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成績單
地產下半場，房企們光著膀子加油乾的目標，無非有三個：活下去，活得好，活得久。
活下去，需要充裕的現金流和穩健的負債率為基礎，平穩度過樓市下行期。
活得好，考驗的是土儲含金量，它決定了房企的盈利空間和發展潛力。
活得久，比拼的則是長遠的戰略目標，地產業務盈利空間受壓縮下，房企是否能找到第二盈利賽道。
這3大維度，決定了一家房企是否優秀。但真正滿足以上三個指標的房企，地產行業寥寥無幾。有的掙扎在高負債和資金鍊緊張的生存邊緣；有的因打法激進，盲目買下了一批劣質土儲，壓力重重；有的則是探索多元化業務中屢屢碰壁。
作為頭部房企，碧桂園的業務模式，對地產行業有著更高的借鑑意義。從碧桂園今年的中報來看，無論是在現金流和負債水平，還是土儲含金量，以及多元化業務，碧桂園都交出了一個完美的成績單。
遠見者碧桂園，是如何做到的？
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現金流充足
碧桂園上半年實現權益合同銷售額約2819.5億元，權益合同銷售面積約3129萬平米。這個成績，無論是權益口徑還是第三方的全口徑，都讓碧桂園再一次成為2019年上半年的銷售金額第一名。
不過，對於早已實現規模第一的碧桂園而言，今年考核的KPI已不是銷售數據，而是現金流管理。
集團總裁兼執行董事莫斌在業績會上透露，今年公司都是用權益回款來進行考核。
碧桂園的現金流管理成效顯著。上半年權益去化率達65%，權益物業銷售現金回籠約人民幣2659.4億元，回款率達94.3%，讓一眾中小房企集體點贊。
同時，從2017年起，碧桂園已連續三次在年中實現正淨經營性現金流。管理層認為，正經營現金流有助於經營良性運轉，大大降低對於外部融資輸血的依賴性。
截至6月底，碧桂園現金餘額約2228.4億元，約佔總資產比例的12.8%，現金餘額約為短期有息債務金額的兩倍；另外還有未使用的授信額度達人民幣3133億元。
在融資全面收緊的背景下，碧桂園也在強化債務結構的調整。
上半年，碧桂園淨借貸比率為58.5%，雖然較2018年底有所上升，但仍在公司設定的70%紅線內。
對於未來房地產融資收緊的形勢，中銀國際7月23日發佈研報稱，縱觀2019全年，龍頭集高成長房企2018-2020年業績鎖定性較強，基本面堅實，快回款、高週轉、融資渠道多元化的優勢推升行業集中度，價值低估待修復。
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粵港澳大灣區土儲大戶
土儲含金量決定了一家房企的盈利能力。
作為在廣東深度經營多年的房地產企業，碧桂園前瞻性地深度佈局粵港澳大灣區，成為粵港澳大灣區土儲第一大戶。
截至2019年6月底，僅僅是粵港澳大灣區，碧桂園已獲取的權益可售資源約3467億元，可售建築面積約2457萬平方米，潛在的權益可售資源達5519億元，權益可售資源合計8986億元。
由於在大灣區擁有充足且優質的土地儲備，碧桂園近年來在該地區的銷售業績也十分可觀。
2019年上半年，碧桂園國內權益合同銷售前10位的城市中，有一半位於粵港澳大灣區，包括佛山、廣州、惠州、清遠和東莞，為碧桂園的業績增長提供長期動力。
受此影響，碧桂園上半年實現淨利潤230.6億元，同比增長41.3%；歸屬公司股東的淨利潤為156.4億元，同比增長20.8%，盈利能力進一步提升。
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機器人、農業業務協同發展
在萬科開始對多元化業務進行“修枝剪葉”之時，碧桂園的機器人和農業業務已成功跨出一大步。
今年初，碧桂園董事會主席楊國強明確了“三駕馬車”新的業務架構，分別為：地產、機器人、農業。這“三駕馬車”業務已成為碧桂園未來發展的重點。
作為頭部房企，碧桂園正在變幻出更多新面孔。
碧桂園早在2018年5月、9月就相繼宣佈進軍現代農業以及機器人領域。僅一年發展期過後，作為多元化重點業務的機器人板塊已顯現成效。
目前，博智林機器人研發中心已遞交申請專利近500項。博智林現在研發的建築機器人有30多款，其中有9款建築機器人已經投入工地測試。
在楊國強看來，“我們應該是一個高科技的企業，未來是科技創新引領行業的時代。”進軍機器人領域是碧桂園佈局多元化發展的重要舉措之一，希望機器人能成為其未來強大競爭力的來源，也能給其他各項業務的應用帶來質的提升。
大力進軍機器人產業的同時，碧桂園穩紮穩打在現代農業開始廣泛佈局，明確提出“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的新定位。
機器人，農業和地產“三大馬車”的業務組合，在一些人聽起來似乎有些突兀，但細究其裡則會發現，這充分展現了碧桂園“多元佈局、協同發展”的戰略邏輯。
當前碧桂園地產項目佈局全國1200多個城鎮，業主人數超過400萬，未來隨著交付面積增加，每年還有幾十萬業主入住。
可見，地產主業為機器人、現代農業業務提供了豐富的應用場景和現實需求。強大的內需，加上碧桂園充裕的資金、人才等資源支持，也必然助推多元化業務的順利開展。
地產下半場，潮水正在褪去，優勝劣汰加速演進。
新趨勢下，如何控制風險、佈局業務、探索新打法，這決定了誰能笑到最後。