8月12日，保利地產（600048，SH）成為率先公佈中期業績的龍頭房企。保利物業不久前已在港交所提交了IPO申請，母公司保利地產也交出了一份令市場滿意的中期答卷。
2019年上半年，保利地產實現營業總收入711.41億元，同比增長19.48%；實現歸母淨利潤 99.55億元，同比增長53.28%；實現簽約金額2526.24億元，同比增長17.33%；實現簽約面積1636.47萬平方米，同比增長12.56%。
自今年上半年開始，保利地產的銷售額就一直穩居行業前四，銷售增速也遠高於行業均值。在27年的發展歷程中，保利地產始終抓住發展的核心要素，堅定開發主業，關注規模、效益與速度的並重，既體現出戰略定力、長於規劃，又能與時俱進、堅定執行。這使得其在浮躁搖擺的經濟環境下、動盪起伏的行業變革中，穿透週期，實現逆流而上。
“穩健增長”一方面代表業績持續提升，另一方面意味著抗風險能力也在同時增強。上半年，保利地產在資金趨緊的背景下實現回籠率顯著提升，又以低成本儲備長期資金，保持充足的融資空間，資產負債結構持續優化。
半年銷售額創新高 居行業前四
克而瑞統計顯示，2019年上半年，在“房住不炒、因城施策”的主基調指引下，中國房地產市場行業整體增速較2018年顯著放緩。1~6月，TOP100房企累計權益銷售規模近3.9萬億元，同比僅微增4%。其中，TOP50房企權益金額門檻217.8億元，門檻增幅最高達6%。
在行業銷售規模增速放緩的背景下，保利地產緊抓市場窗口，把握調整期中的機遇，實現銷售規模的穩健增長。
上半年，保利地產實現銷售金額2526.24億元，同比增長17.33%；上半年銷售均價為15437元/平方米，兩項數據均創公司歷史新高。與此同時，據克而瑞發佈的2019年上半年房企銷售數據排名，保利地產無論是全口徑銷售額還是權益銷售額均穩居行業第四名。
堅持深耕一二線城市是保利地產實現業績穩定增長並穩居行業前四位的主要原因之一。報告期內，保利地產一二線城市及六大核心城市群銷售貢獻均超75%，其中在珠三角和長三角兩大核心城市群分別佔比達27%和22%。深耕城市銷售保持穩定，1~6月，廣州實現簽約金額超200億元，佛山、北京、成都、杭州超100億元，武漢、南京等17個城市超50億元。
在銷售持續增長的同時，保利地產也在繼續加快結轉，促進利潤較快增長。得益於項目竣工交付的結轉面積與結轉單價的提高，保利地產2019上半年實現營業總收入711.41億元，同比增長19.48%。
東吳證券指出，由於結轉項目毛利率同比提高，保利地產上半年毛利率達39.77%，同比提升4.38%；其中房地產業務毛利率達40.96%，同比提升5.68個百分點。同時，公司淨利率再次提升至18.22%，同比提升2.58%。
另外，結轉項目權益比例提高也最終推動保利地產動歸母淨利潤同比增長53.28%。截至 2019年6月末，公司預收賬款3621.06億元，同比提升20.78%，預收賬款增速高於當前營收增速，為未來業績增長奠定基礎。
財務結構持續優化 融資優勢擴大
2019年，房地產調控的決心與方向仍然堅定，近期，受房地產融資嚴控和信託資金收緊影響，行業資金面進一步承壓，融資難度顯著提高。同時，住房迴歸居住本質，對商品房的設計運營和多元配套服務提出更高質量要求，對房地產企業的資源整合能力和持續發展能力也帶來更大挑戰。
此時，即是央企又是龍頭房企的保利地產，憑藉著在融資、拓展、運營管理、品牌等方面的專業實力，一方面積極捕捉區域市場的結構性機會，繼續鞏固行業地位，擴大市場影響力；另一方面，以27年的經營沉澱、資金積累，保持充足且低成本的融資空間，優化財務結構，實現經營穩健增長。
在上半年資金趨緊背景下，保利地產回款率不降反升。公司上半年累計實現銷售回籠2168億元，回籠率較去年同期上升8個百分點至86%。
而在負債端層面，保利地產負債率降低。東吳證券指出，截止2019年6月底，公司扣除預收賬款的資產負債率為40.5%，較2018年底下降2.1個百分點。淨資產負債率76.6%，較2018年底下降4.0個百分點。有息負債規模為2710億元，而持有貨幣資金高達1228億元，使現金短債覆蓋倍數提升至2.6倍，償債能力持續提升。
同時，保利地產發揮央企信用優勢，構建了以銀行信貸為主，股權融資、直接債務融資、資產證券化等為輔的多元化融資體系。報告期內，公司發行5億美元債和中期票據15億元，以低成本儲備長期資金，同時獲批公司債券150億元，保持充足的融資空間。
整體看，2019年上半年，保利地產加權融資成本僅為4.99%，較2018年下降4個BP，融資成本上的優勢持續擴大。
不過，即便有融資優勢，保利地產在投資拿地上也較為審慎。上半年，公司拿地金額為533億元，新增容積率面積826萬平方米。其中，一二線城市拓展金額及面積佔比分別為78%和60%，三四線城市主要在珠三角、長三角等城市群周邊佈局，持續優化儲備結構。
東方證券統計顯示，上半年保利地產的投資強度（拿地金額/銷售金額）僅為21%，較2018年投資強度下降27個百分點。展望下半年，土地市場有望降溫，屆時保利地產這樣資金充裕的公司將有機會補充優質土儲。
多元化業務協同進步 物業成標杆
在27年的經營沉澱、資金積累、產業聚集基礎上，保利地產從2016年開始探索戰略轉型升級，為企業尋找多元利潤增長點。為此，公司確定以不動產投資開發為主體，以綜合服務與不動產金融為翼的一主兩翼業務板塊佈局，通過三者的協同發展，打造不動產生態發展平臺。
不動產投資開發是公司堅定的主業方向，兩翼業務則是公司重點培育的相關多元化板塊。圍繞不動產投資開發，搭建覆蓋物業管理、銷售代理、商業管理等十餘個綜合服務板塊，以及以房地產基金、普惠金融為主的不動產金融平臺。
保利物業近期赴港IPO可以說是保利地產兩翼業務發展的標誌性成功。截至4月30日，保利物業合同管理面積約3.7億平方米，遍佈全國27個省、自治區及直轄市在內的136個城市，在管面積為1.98億平方米。在中國管理817項物業，包括549個住宅社區及268個非住宅物業。
保利物業招股書中顯示，其在中國物業服務百強企業綜合實力排名中持續保持前五名，而在具備央企背景的中國物業服務百強企業中，則排名榜首。
營收方面，截至2019年4月30日，保利物業收入為17.18億元，較上年同期12.10億元增加5.08億元；2016年度、2017年度、2018年度保利物業收入分別為25.64億元、32.40億元、42.29億元。
在其他業務上，保利投資顧問繼續推進與業界龍頭合富輝煌的戰略合作，加大與外部開發商的合作，報告期內新進入城市11個，累計覆蓋城市超過 200 個，持續提升市場競爭力。商業管理上半年新拓展購物中心、酒店和公寓合計7個項目，以輕資產模式繼續推動品牌及管理輸出。文/黃婉銀
每日經濟新聞
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