作者： 格隆匯 雲知風起
5月23日，安信信託的股價在早盤低開5.64%後繼續下行，盤中跌幅一度達到了7.14%，之後該公司股價有所回升。截至收盤，該股下跌4.32%，報收5.09元，全天成交4.1億元，最新總市值為278.38億元。
（圖片來源：富途證券）
值得一提的是，就在5月22日的晚間，安信信託（600816.SH）發佈公告稱，公司收到上交所下發的2018年年度報告事後審核問詢函。上交所就該公司業績變臉、產品違約、計提鉅額資產減值損失等問題提出了問詢。
業績大幅下滑
資料顯示，安信信託成立於1987年2月，並在1994年1月登陸A股市場。
該公司的主營業務為固有業務和信託業務，其中的固有業務指信託公司運用自有資本開展的業務，主要包括但不限於貸款、租賃、投資、同業存放、同業拆放等，而信託業務則是指公司作為受託人，按照委託人意願以公司名義對受託的貨幣資金或其他財產進行管理或處分，並從中收取手續費的業務。
目前，公司的控股股東為上海國之傑投資發展有限公司，持股比例為52.44%；實際控制人為高天國，持股比例為39.28%。
4月30日，安信信託2018年的年報顯示，報告期內，該公司的營業收入為-8.51億元，同期的淨利潤虧損18.33億元。
5月1日，該公司發佈公告稱，由於工作疏忽公司2018年度財務報表的有關賬務處理存在會計差錯，將2018年營收更正為2.05億元，這一財務數據居然漏計了10億元。
（圖片來源：安信信公告）
以更正後的數據作為依據，安信信託2018年實現營業收入2.05億元，較2017年的55.92億元同比下降96.34%；同期淨利潤虧損18.3億元，較2017年的36.68億元同比下滑149.96%。
其實，在2018年以前很長一段時期內，安信信託的淨利潤一直在穩健增長。此外，該公司2015年至2017年的年度淨利潤增速分別為68.26%、76.17%和20.91%。
（圖片來源：Wind）
針對安信信託業績大幅下滑，上交所在問詢函中要求安信信託結合行業情況和同行業可比公司的業績情況，補充披露：報告期內業績大幅下滑的主要原因；公司針對業績鉅額虧損已採取或擬採取的解決方案及應對措施，並就上述因素是否可能繼續影響公司未來業績充分提示風險。
據悉，該公司業績大幅下滑有兩方面的因素：
一是受資管新規等監管政策影響，安信信託2018年的信託業務開展放緩，手續費及佣金收入減少超過70%。
（圖片來源：安信信託年報）
二是安信信託固有業務在2018年虧損嚴重，其中公允價值變動損失12.62億元，計提資產減值準備21.56億元，包括印記傳媒股票一項投資的損失就高達9.91億元。
產品出現違約或延期兌付
除了業績大幅下滑等相關問題，上交所還在問詢函中表示，報告期內及近期，有多家媒體報道安信信託管理的信託產品出現違約或延期兌付。
2015年至2017年，安信信託分別完成清算信託項目143個、173個、140個，而該公司在2018年僅完成清算信託項目75個，較前期有明顯下降。
如由安信信託作為受託人發起設立的“安信·新農村建設發展基金集合信託計劃”成立於2013年，涉及金額為28億元，本應於2019年4月28日到期，但截至5月13日，即過了10個工作日之後，仍尚未兌付。
對此，上交所要求安信信託列示2018年1月1日至2019年5月20日期間出現違約或延期兌付的信託產品名稱及其最終投資標的、募資金額、目前進展；全面梳理公司管理的信託產品是否存在底層資產風險、是否存在剛性兌付等違規情形，上述違約或延期兌付產品對公司經營的影響，並充分提示是否存在引發投資者追索等風險；公司進一步完善內部風控機制、防範經營風險的具體措施。
發放貸款和墊款餘額大增
除了上述問題之外，報告期末，安信信託“發放貸款和墊款”餘額為147.7億元，佔公司總資產的46.84%，較去年同期大幅增長165.96%，較2018年9月30日的餘額增加了97億元。年報披露主要原因是合併結構化主體增加。
（圖片來源：安信信託年報）
同時，信託貸款中關注類貸款達43.56億元，佔比27.79%，同比增長846.92%。
針對餘額異常變動，上交所要求安信信託列示報告期末合併報表的結構化主體名稱及其成立日期、到期日期、募資金額、期初和期末公司持有的份額；公司是否擔任管理人、資金投向，以及是否與上市公司實際控制人存在關聯關係或其他安排；結合上述相關事實說明報告期內合併結構化主體的會計處理是否合規；補充披露在第四季度大幅增加信託貸款的主要原因，並結合上述結構化主體的情況說明相關投資交易是否合規；結合公司風控程序，說明關注類貸款大幅增加的主要原因，並就可能對公司業績造成的影響充分提示風險。
另外，上交所就安信信託高管在2018年增加的458萬元稅前報酬、存量金融資產的質量說明是否仍存在減值風險等問題做出說明。
值得注意的是，在今年2月份，由銀保監會信託部制定的《信託公司資金信託管理辦法》已經結束對各省級銀監局的徵求意見階段。
受益於利好消息的刺激和大盤行情的回暖，A股的信託概念股當時也迎來了一波暴漲。當時的龍頭股正是安信信託，該股在2月18日至3月6日期間，股價從4.44元一路漲到了8.94元，漲幅也達到了98.42%。
資料顯示，在這一波爆炒中，安信信託在2月20日、21日、25日以及3月1日、4日多次登上龍虎榜。
西藏東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第二證券營業部、光大證券股份有限公司深圳金田路證券營業部、華泰證券股份有限公司深圳益田路榮超商務中心證券營業部、海通證券股份有限公司蚌埠中榮街證券營業部等多家知名遊資機構均參與過炒作該公司的股價。
（圖片來源：富途證券）
然而，短線的炒作終究難以持續，最終還是要回歸到公司的經營情況以及未來發展前景上，如今安信信託的股價經過下跌，差不多又回到了當時的起點。
實際上，安信信託在整個行業內的盈利水平一直還不錯，業績也是連續多年錄得增長。此次在2018年陷入鉅額虧損，主要還是因為忽視了高收益背後的高風險，後續如能多注意風險管控，業績將會有所改善。