機構：東方證券股份有限公司 研究員：竺勁,房誠琦
核心觀點
本週市場回顧。本週房地產板塊指數整體強於創業板指和滬深300指數,房地產板塊指數報收4422.95,周度漲幅為6.4%,較滬深300指數相對收益為4.0%。本週地產板塊漲幅居前的公司分別為張江高科、銀億股份、南京高科、新城控股、中迪投資。
本週行業要聞。國家統計局發佈,2019年1-2月份,房地產銷售面積、投資額、新開工面積分別為14102萬平方米、12090億元、18814萬平方米,同比增速分別為-3.6%、11.6%、6.0%,前值(2018年12月)為0.9%、8.2%、20.5%。2月,全國首套房貸款平均利率為5.63%,相當於基準利率1.149倍,環比下降0.53%(3BP)。
地產一週數據回顧。周度銷售回暖。第11周35大城市新房銷售為3.6萬套,較上週的增速為9%;12大城市二手房銷售1.4萬套,較上週的增速為18%;一線城市新房、二手房交易較上週的增速分別為3%,20%;二線城市新房、二手房較上週的增速分別為9%,18%。整體庫存略有增加。第11周23大城市庫存為126.4萬套,較上週增加0.1萬套;庫銷比為13.4個月,與上週相比上升0.2個月。一線城市庫存量23.3萬套,較上週增加0.1萬套,庫銷比為10個月,與上週相比上升0.1個月。二線城市庫存量60.9萬套,較上週增加0萬套,庫銷比為15.9個月,較上週增加0.2個月。土地市場成交減少。第11周26大城市合計成交土地15塊,較上週減少7塊。土地出讓金減少。第11周26大城市土地出讓金為97.6億元,較上週減少71億元。平均溢價率上升。第11周26大城市土地成交平均溢價率為17.7%,較上週上升8.2個百分點。
重點公司公告。1)陽光城2018年實現營業收入564.7億元,同比增長70.3%。歸母淨利潤30.2億元,同比增長46.4%;2)旭輝控股集團2018年實現營業收入423.7億元,同比增長33.1%;歸母淨利潤54.1億元,同比增長12.0%;歸母核心淨利潤55.4億,同比增長35.6%。投資建議與投資標的
國家統計局公佈2019年1-2月全國房地產數據,銷售和新開工走弱,投資同比增長11.6%。本週銷售面積和土地溢價率都出現上升,樓市和土地市場都有所回溫。房企也進入業績披露期,已披露的二線龍頭業績增長亮眼,業績兌現使得板塊受到關注。在當前市場風險偏好提升的情況下,佈局一二線、銷售規模高增長的房企更受青睞,推薦業績確定性高增長,前期機構配置不多或減持的二梯隊公司。推薦新城控股(601155,買入)、華夏幸福(600340,買入)、陽光城(000671,買入)、中南建設(000961,買入),建議關注榮盛發展(002146,未評級)、藍光發展(600466,未評級)。
風險提示
銷售大幅低於預期。政策調控嚴厲程度高於預期。利率發生明顯上升。