'騰訊音樂（TME.N）19Q2財報：《樂隊的夏天》能喚醒人們對音樂版權的尊重嗎？'
作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
"作者 | 蒼之濤
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8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
由此看來，社交娛樂收入的增長主要得益於付費用戶增加和APRU的提升，可以說是量價雙升。
4
營收成本上升，毛利率受壓
2019年Q2毛利為 19.41億元，同比增長8.13%。Q2毛利率為32.91%，同比下降6.95個百分點，環比下降32.91%。毛利率的下降主要是因為內容成本和收入分成成本的提高有關。
2019年Q2營業成本為 39.57億元，同比增長46.12 %，營業成本率為 67.09%；
內容成本的增加主要是由於音樂版權的市場價格的上漲以及授權音樂內容數量的增加。收入分成成本的增加反映了公司為了加強社交功能，提高用戶的參與度，採取了相應的激勵措施。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
由此看來，社交娛樂收入的增長主要得益於付費用戶增加和APRU的提升，可以說是量價雙升。
4
營收成本上升，毛利率受壓
2019年Q2毛利為 19.41億元，同比增長8.13%。Q2毛利率為32.91%，同比下降6.95個百分點，環比下降32.91%。毛利率的下降主要是因為內容成本和收入分成成本的提高有關。
2019年Q2營業成本為 39.57億元，同比增長46.12 %，營業成本率為 67.09%；
內容成本的增加主要是由於音樂版權的市場價格的上漲以及授權音樂內容數量的增加。收入分成成本的增加反映了公司為了加強社交功能，提高用戶的參與度，採取了相應的激勵措施。
在費用端，公司控制得比較好。 銷售費用為4.16億元，同比增長11.23%，銷售費用率為7.05%；行政費用為6.34億元，同比增長 38.13%，行政費用率為10.75 %。銷售費用率與上年同期相比下降多達1個多百分點。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
由此看來，社交娛樂收入的增長主要得益於付費用戶增加和APRU的提升，可以說是量價雙升。
4
營收成本上升，毛利率受壓
2019年Q2毛利為 19.41億元，同比增長8.13%。Q2毛利率為32.91%，同比下降6.95個百分點，環比下降32.91%。毛利率的下降主要是因為內容成本和收入分成成本的提高有關。
2019年Q2營業成本為 39.57億元，同比增長46.12 %，營業成本率為 67.09%；
內容成本的增加主要是由於音樂版權的市場價格的上漲以及授權音樂內容數量的增加。收入分成成本的增加反映了公司為了加強社交功能，提高用戶的參與度，採取了相應的激勵措施。
在費用端，公司控制得比較好。 銷售費用為4.16億元，同比增長11.23%，銷售費用率為7.05%；行政費用為6.34億元，同比增長 38.13%，行政費用率為10.75 %。銷售費用率與上年同期相比下降多達1個多百分點。
Q2淨利潤為 9.27億元，同比增長 2.5%，淨利率下降至15.73%。淨利潤的同比增長放緩和淨利潤下降主要是由於毛利率的下降。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
由此看來，社交娛樂收入的增長主要得益於付費用戶增加和APRU的提升，可以說是量價雙升。
4
營收成本上升，毛利率受壓
2019年Q2毛利為 19.41億元，同比增長8.13%。Q2毛利率為32.91%，同比下降6.95個百分點，環比下降32.91%。毛利率的下降主要是因為內容成本和收入分成成本的提高有關。
2019年Q2營業成本為 39.57億元，同比增長46.12 %，營業成本率為 67.09%；
內容成本的增加主要是由於音樂版權的市場價格的上漲以及授權音樂內容數量的增加。收入分成成本的增加反映了公司為了加強社交功能，提高用戶的參與度，採取了相應的激勵措施。
在費用端，公司控制得比較好。 銷售費用為4.16億元，同比增長11.23%，銷售費用率為7.05%；行政費用為6.34億元，同比增長 38.13%，行政費用率為10.75 %。銷售費用率與上年同期相比下降多達1個多百分點。
Q2淨利潤為 9.27億元，同比增長 2.5%，淨利率下降至15.73%。淨利潤的同比增長放緩和淨利潤下降主要是由於毛利率的下降。
5
結語
根據App Annie 的數據，中國前十大在線音樂播放 App 今年六月在 App Store 獲得的收入環比增長13%，同比增長124%，App Annie認為《樂隊的夏天》等原創音樂綜藝是帶動付費增長的原因之一，而且有望持續到下個季度。
"作者 | 蒼之濤
數據支持 | 勾股大數據
8月3日，原創音樂綜藝節目《樂隊的夏天》終於在Hot 5樂隊的誕生中落下帷幕。新褲子，刺蝟樂隊在新浪微博的粉絲數漲得飛快，都達到了100萬。
31支樂隊中，有面孔、痛仰等老牌樂隊，也有九連真人、click#15、斯斯與帆等年輕樂隊。 他們在這個夏天留下了許多動人的歌曲，但也揭露一個殘酷現實，做音樂養不活自己。
他們必須從事其他工作，才能養活自己昂貴的理想。年輕樂隊Click#15在節目中透露依靠樂隊的收入一個月才1000多塊錢；旅行團樂隊說某次演出的收入還不夠打車回家的費用；刺蝟樂隊的主唱子健是一個程序員，隊裡另外一位成員石璐說：“全中國程序員都是趙子健的同事，因為他老換工作。“ 因為公司都不給他批長假，只能辭職。
Click#15在被淘汰時候主唱Ricky的一番話，令無數人動容。他說從事音樂事業這麼久，從沒有靠音樂賺過錢，他不幻想以後能大紅大紫，但希望臺下的粉絲能讓他成為一個正在的音樂人。
許多做原創音樂的人，很多都無法靠音樂養活自己，原因是國內缺少相對成熟的音樂產業的環境，另一方面就是國內音樂版權付費意識的薄弱。
一直以來，我都覺得聽歌是應該免費，相信大部分人都有同感，因為過去很多歌都在網絡上免費下載的。但問題是連我們消費者都不付費購買音樂，歌手或者樂隊哪裡來的收入持續創作？
雖然近年來國內付費意識逐漸增強，但與國外比仍然有較大差距。
美東時間8月12日週一美股盤後，騰訊音樂（TME.N）發佈第二季度財報，在線音樂付費 用戶為3100萬，同比增加33%，付費率上升至4.75%，雖然付費用戶大幅增長，但付費率與國外音樂服務商Spotify 的46.5%相比仍然相差甚遠。
《樂隊的夏天》爆紅，是否有望進一步提高用戶對音樂版權的付費意識，帶著這個問題，我們來看看騰訊音樂的19年二季度財報業績。
1
核心數據
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗、酷我音樂及全民K歌產品矩陣。根據AppAnnie的數據顯示，騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額。
在商業模式上，用戶的音樂社交需求通過直播和K歌變現。用戶的核心音樂需求通過訂閱會員服務變現。用戶的偶像粉絲需求通過數字專輯和單曲銷售變現。其中訂閱會員服務，數字專輯和單曲銷售統計為在線音樂收入，直播和K歌等為社交娛樂收入。其中社交娛樂收入佔總營收73%。
第二季度營收增長主要得益於付費用戶增長和在線娛樂APRU的增長。但是毛利率和淨利率受版權費用和收入分成費用的增加而下跌，引發投資者對內容成本增加的擔憂，具體數據如下：
1、營收：59億元，同比增長31%，低於市場預期59.4億美元。
2、歸屬於公司股東的淨利潤： 9.27億元，同比增長2.5%，去年同期淨利潤9.03億美元。
3、非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤達人民幣11.3億元，同比增長5.5%
4、在線音樂付費用戶：3100萬，同比增長33%
由於當季營收低於市場預期，成本增加，毛利率下降，受此影響，股價盤後最高跌11%。
2
付費用戶增加推動在線音樂收入
根據QuesMobile數據顯示，截至2018年6月，願意為音樂內容付費的用戶比例已經接近60%，特別是年輕用戶的付費意識更高。
但是付費意願高並不代表用戶真的付費了。
騰訊音樂二季度在線音樂MAU為6.52億，同比增長1.24%，環比下降-0.31%。騰訊音樂的月度活躍用戶增長可以說時基本停滯，這表明該公司需要增加付費用戶和提高付費率來推動銷售增長。
Q2在線音樂的付費用戶3100萬，同比增長33.05%，淨增加260萬付費用戶。Q2付費率為4.75%，比上年同期高出1.13個百分點，環比增加0.43個百分點。付費用戶的增長主要得益於與更多的音樂品牌建立合作，添加了更多內容，包括愛奇藝《樂隊的夏天》等音樂綜藝節目。同時騰訊生態系統內的遊戲、電影和電視節目的原創音樂也帶動了付費用戶增長。
Q2在線音樂月均ARPPU為8.6元，同比下降1.15個百分點，環比上升3.61%；可以看出在線音樂APRU基本穩定在8.5元左右，由於國內用戶付費習慣還需要時間養成，在線音樂短期內提價的空間有限。
Q2在線音樂服務營收為 15.62億元，同比增長20.25 %。增長主要來自於音樂訂閱和數字音樂專輯銷售收入強勁收入抵消了授權收入的下降。
由此看來，在APRU和MAU增長停滯的情況下, 在線音樂收入的增長主要由付費用戶的增加帶動。
3
社交娛樂依然保持高速增長
Q2社交娛樂服務和其他領域為43.36億元，同比增長35.33 %，佔營收73%。增長主要得益於旗下的K歌和直播業務強勁增長。社交娛樂業務仍然是騰訊音樂主要收入來源。
Q2社交娛樂MAU為2.39億，同比增長4.82%。隨著互聯網發展日趨成熟，騰訊娛樂產品MAU也基本上沒有增長。Q2得益於全民K歌小程序，APP極速版的推行，以降低用戶使用門檻從而吸引了更多的新客戶。
Q2社交娛樂付費人數為1110萬，同比增長 16.84%。Q2付費率為4.64%，比上年同期高出0.47個百分點，環比下降0.16個百分點。這是社交娛樂付費率在過去幾個季度中鮮有的出現環比下降的情況。
社交娛樂月均ARPPU為130.2元，同比增長16.46個百分點，環比增長2.12個百分點。
由此看來，社交娛樂收入的增長主要得益於付費用戶增加和APRU的提升，可以說是量價雙升。
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營收成本上升，毛利率受壓
2019年Q2毛利為 19.41億元，同比增長8.13%。Q2毛利率為32.91%，同比下降6.95個百分點，環比下降32.91%。毛利率的下降主要是因為內容成本和收入分成成本的提高有關。
2019年Q2營業成本為 39.57億元，同比增長46.12 %，營業成本率為 67.09%；
內容成本的增加主要是由於音樂版權的市場價格的上漲以及授權音樂內容數量的增加。收入分成成本的增加反映了公司為了加強社交功能，提高用戶的參與度，採取了相應的激勵措施。
在費用端，公司控制得比較好。 銷售費用為4.16億元，同比增長11.23%，銷售費用率為7.05%；行政費用為6.34億元，同比增長 38.13%，行政費用率為10.75 %。銷售費用率與上年同期相比下降多達1個多百分點。
Q2淨利潤為 9.27億元，同比增長 2.5%，淨利率下降至15.73%。淨利潤的同比增長放緩和淨利潤下降主要是由於毛利率的下降。
5
結語
根據App Annie 的數據，中國前十大在線音樂播放 App 今年六月在 App Store 獲得的收入環比增長13%，同比增長124%，App Annie認為《樂隊的夏天》等原創音樂綜藝是帶動付費增長的原因之一，而且有望持續到下個季度。
國外音樂服務商Spotify二季度付費率高達46.5%。相比之下，騰訊音樂Q2在線音樂的付費率僅為4.75%，可見在付費率上騰訊音樂仍然有潛力，但是付費習慣需要長時間的積累，並不是一朝一夕的事，一個《樂隊的夏天》並不夠。
從Q2業績看，騰訊音樂仍然受到積極佈局音樂版權所導致的成本提升影響，同時版權的價格也更貴了，短期內毛利率壓力很大。
從公司經營上看，財務還算是健康。盤後大跌，主要是估值太高，殺估值的表現。截至8月12日，騰訊音樂的總市值高達236.28億美元，市盈率（TTM）=84x，市銷率8.22x，同行業的Spotify市銷率僅為4.21x。
騰訊音樂集團佔據了中國在線音樂市場的八成用戶份額，可以說是半壟斷的狀態，但總營收增速在下滑。未來估值想要有較大的提升，必須在線音樂付費率和ARPU有大幅的提升，但在短期內實現的可能性很小。
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