作者 | 高格小喬

一個活潑而不失嚴謹的研究員，用直白的語言帶您暢遊股市。

高格證券三句話看小米

智能手機年出貨量超 1 億部；

海外出貨量增勢迅猛，穩坐印度市場第一；

連接 IoT 產品超 1.5 億臺，打造特色智能家居生態。

2013 年，雷軍和董明珠都獲得了央視頒發的「中國年度經濟人物」稱號，兩人在現場氛圍的推動下，許下了十億賭約，要比拼五年內「小米」和「格力」營收。鑑於雙方的體量懸殊太大，這個賭約在當時看起來彷彿是一場鬧劇，彼時的格力已經突破千億大關，而小米還在兩百億徘徊。

五年後，小米以 251 億之差惜敗給格力，但在 2019 年第一季度，劇情卻發生了反轉，小米集團的營收不僅超過格力，且依然保持了兩位數的高速增長，而格力的增速卻下滑至 3 年來新低，僅為個位數。

在過去的五年中，小米的營收實現年複合增速超過 40% 的高增長，這背後的推手除了「小米手機」外，還有眾多其他產品。

小米推出了豐富多樣的產品，圖片來源於網絡

紅米的誕生

回到五六年前，很多人肯定和小喬一樣對「合約機」的印象十分深刻，在那個「0 元購機」風靡的時代，不少手機廠商憑藉與運營商聯合定製生意火爆。當時市場主要被中興、酷派、聯想所佔據，他們主打低端機，憑藉走量銷售，曾經風光無限。

2012 年，中國移動找到雷軍，希望和小米共同推出合約手機。雷軍率團隊調研後發現，千元機的質量普遍不太好，存在很大的提升空間。深諳性價比的小米順勢而為，經過大量的設計、研發和評估，一年後向市場推出了小米的新品牌——「紅米」。

首款紅米手機售價僅 799 元，卻擁有難以想象的配置：四核處理器、720p 的分辨率以及 800 萬像素的攝像頭。不少用戶抱著試試看的心情，購買了這款價格門檻極低的手機，突如其來的性價比體驗，讓不少人從此與小米結緣。

第一代紅米主打實用性，機身的設計感不強，第二代紅米在此基礎上，推出了造型更時尚，顏色更豐富的款型，進一步引爆了紅米的銷售。紅米的銷量一路呈破竹之勢，推出僅 3 年就突破 1.1 億臺。

在前兩年國內手機市場低迷，亟需開拓海外市場時，紅米也顯示出驚人的戰鬥力，在人口大國印度，小米憑藉紅米的力量打敗三星，連續七個季度成為當地銷量最好的品牌。不僅如此，在 2018 年，小米也成為當地唯一一個增長為正的品牌，增速高達 47%。

為了進一步提升紅米的形象，小米在 2019 年的首個官宣中，將紅米作為「Redmi」品牌從小米中獨立出來。Redmi 採用了全新的 Logo 和獨立的運營團隊，產品的定位也有所提升，旗艦手機 Redmi K20 Pro 的售價在 2,499-2,999 元，超越了以往的產品定價，依然創下了 1 小時 45 分賣出了 20 萬臺的戰績。

Redmi 在獨立後推出了更豐富的產品系列，首款大家電產品推出了全自動波輪洗衣機，8 公斤的容量售價僅 799 元，再一次打破價格下限，有望成為 Redmi 進軍家電市場的一款爆品。從 Redmi 的官宣概念圖來看，未來還將推出更多豐富的智能產品，小喬對此非常期待。

Redmi 將推出更豐富的產品系列，圖片來源於網絡

從小米電視到大家電

在紅米手機推出後 3 個月，小米破天荒地推出了電視產品。電視行業擁有廣闊的市場，但已有 TCL、海信、創維等在殘酷競爭下生存下來的企業，實力不容小覷，在小米攪局前，誰也沒有想到這個行業還會誕生一個新的霸主。

無邊框的小米電視，圖片來源於網絡

相比於傳統的電視大廠，小米擁有線上渠道帶來的成本優勢，以及手機用戶累計的龐大客群，為小米電視的定價創造了基礎。一臺 55 寸的 4K 的小米電視，售價不到 2,000 元，而且其他品牌同等配置的電視大多都在 2,000-5,000 元左右，性價比優勢又一次成為吸引用戶選擇的重要原因。

小米電視從無到有，到成為電視行業的領軍者僅花了五年時間，目前小米電視已經連續 6 月銷量登頂中國第一，今年前四個月的出貨量也躋身全球前五，將索尼擠出榜單。

在全球銷售中，印度是小米電視的重要市場，從 2018 年在印度發售開始，小米電視就遭到用戶瘋搶，不僅線上銷售一空，線下小米之家的樣機都被買走，僅一年時間，小米電視在印度的銷量就突破 200 萬，一舉成為當地最大的電視品牌。

在小米電視巨大成功的推動下，小米進軍大家電的信心越發充足，從 2018 年開始，小米就陸續推出了冰箱、空調、洗衣機等傳統家電進行試水，並在今年成立了大家電事業部，意在全面發力大家電事業。小喬認為，未來家電板塊有望成為小米業績持續增長的重要動力之一。

不斷擴張的投資版圖

由於小米擁有品牌、渠道和資金，能夠讓體系內的企業迅速擴張，雷軍從 2013 年就開始佈局小米生態鏈，目標是要投資 100 家生態鏈複製公司。

時至今日，小米已經投資超過 270 家公司，總賬面價值超過 290 億元，如果算上雷軍個人和順為資本的投資，小米系的投資公司超過 400 家，覆蓋智能硬件、生活消費用品、遊戲、社交、文化娛樂、金融等領域。

智能硬件企業依然佔據小米投資企業的絕大部分。手環作為小米最暢銷的智能硬件之一，其背後的「華米」便是小米生態鏈的首家上市企業。華米在 2014 年得到了小米的投資，不久便推出了「小米手環」，在小米的扶持下，這款產品迅速成為全球最暢銷的可穿戴設備之一，長期保持全球出貨量第一。

華米的模板還在不斷地被複制，據統計，全球第一的移動電源、空氣淨化器和電動滑板車公司均隸屬於小米生態系，以生產淨化器為主的「雲米」也已實現美國上市，它也是小米系裡第二家上市的企業，從成立到上市僅花了 4 年時間。

在互聯網領域，小米投資了愛奇藝、一點資訊等平臺，他們相繼成為小米相關內容的主要供應商。在金融領域，小米投資了新網銀行、米麼金服、51 信用卡等，一舉拿下了銀行、保險、支付等多個金融牌照，此外，小米通過直接或者間接的方式持有美的、金山軟件、歡聚時代、嗶哩嗶哩等企業的股份。

小米的投資不僅與生態鍊形成協同效應，同時也為小米提供了穩定的投資收益，自 2018 年以來，小米已有 10 家投資的公司成功上市， 在 2019 年一季度，小米通過賣出已上市公司的股票就實現稅後收入 5.9 億元，現在小米投資的金山辦公、九號機器人、石頭科技、聚辰半導體等企業正在排隊申報科創板，未來還將有更多小米系的企業在國內外上市。

那您對小米的看法是否與小喬一樣呢？歡迎來高格證券和小喬一起關注「小米集團」。

「瞭解更多」裡面，還有更多優質上市公司和投資價值。