隨著政策的變動以及宏觀局勢帶來的負面影響，2018年私募基金行業經歷了較為坎坷的一年。但在這樣的外部環境下，瑞威資管（1835.HK）仍能在年末成功於香港主板上市，併成為國內首支成功在境外上市的私募基金，從同業中脫穎而出。隨著公司上市後首份年度業績於近日公佈，瑞威資管的公司實力再次得到市場驗證。
瑞威資管主要專注於中國內地不動產投資基金管理項目，主要投向商業不動產項目、不良資產項目以及城市化建設項目，2015至2018年實現退出項目年均變現回報率18.1％。公司管理兩大類基金，即項目基金及母基金。其中項目基金為專門項目設置，期限通常介乎15至48個月。而母基金期限通常介乎36至60個月。截至2018年底，公司管理合共10個項目基金及6個母基金，管理資產總額約為45.1億元人民幣，近四年資產規模年複合增長率高達66.7％。
根據公司公佈的2018年度業績數據顯示，公司年度錄得收入約人民幣1.57億元，同比增長約 20.3％。受上市開支、僱員獎勵及項目退出延後等影響，公司期內利潤約人民幣0.47億元，同比下降約26.6％；股東應占利潤約人民幣0.46 億元，同比下降約 29.7％。若扣除上述因素影響，公司的淨利潤同比上升約17.85％，依舊能保持穩中有升。
若按收入來源劃分，公司常規管理費錄得約1.09億元，與去年基本持平，仍是公司主要的收入來源。而另一方面公司績效費獲得強勁增長，年內錄得收入約0.44億元，同比增長122.2％。主要是由於公司順利完成了福州萬寶城項目、寧波鎮海項目以及澱山湖項目的退出。得益於公司對資產管理領域的多年經驗，公司內部已經建立穩健而全面的風險管理系統，能夠有效地管理基金及運營所面臨的風險，也因此能在去年較為嚴苛的環境下仍能保持項目的順利退出並獲得高額收益。此外，公司於去年新增多個項目並開始籌集資金，因此去年一次性基金設立費收益為約人民幣542萬元，同比增長155.5％。
除了優秀的投後管理能力，瑞威資管對於市況也始終保持精準的判斷，根據市場形勢靈活調整基金的投資組合。在近年來供給側改革的持續推進下，不良資產市場日趨繁榮。公司也及時調整投資組合，近年來持續聚焦於不良資產項目，在保證公司盈利能力的同時減少經濟下行對公司經營上的風險影響。截至2018年底，公司不良資產項目佔比已經提升至58.2％。結合公司在投後管理方面的長期經驗，未來該部分業務或將成為公司業績穩定增長的新動力。
目前公司已形成以上海為總部，北京、天津、廣州、武漢、香港、西安、杭州等地設立子公司的集團化佈局，增加獲取項目的管道，擴大基金資產投資組合，項目分佈已覆蓋中國華東、華北、華中、華南、西南五大區域。公司的目標客戶定位於高淨值人士及機構投資者，憑藉公司往年的優異投資成績與品牌效益，公司募集資金的效率及質量擁有較強保障。此外，由於公司的母基金可於不同階段投資於各母基金指定投資範圍內的不同項目中，操作靈活性高。公司亦可藉助母基金增強公司獲得優質投資組合資產的能力，保證公司中長期的穩健發展。
今年以來公司動作頻頻，年初已經與北方信託與光大金控成立合資公司，集合各方的資源協同效應，進一步提升公司的營銷能力與高淨值群體的覆蓋深度。此外，公司年初至今已有5個項目通過公司立項委員會審批，包括3個商業不動產項目與2個城市建設項目，為此後的業績增長積聚潛力。二級市場方面，瑞威資管上市後便爭持於招股價附近，在業績後或有望迎來上漲動力，可短線上望6港元。考慮到公司是港股市場中唯一一隻內地私募基金公司，相較同業更易吸引內地資金的持續關注，其估值方面也存在稀缺性溢價的機會，投資者可靜候公司價值兌現。
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