'下週科創打新繼續“穩賺”券商中報業績改善明顯'

7月26日，轟轟烈烈的科創板首周結束了，平均漲幅高達140%，下週科創新股繼續開打，市場分析認為，當前市場氛圍下，值得投資者期待。此外，中報業績快報連日密集披露出來，不少業績向好的公司整體亮相，業績不妙的企業也“抖露”了出來，無疑給了投資者較為明確的投資方向，後續應值得繼續關注。

科創板首周平均漲幅140%

下週打新繼續值期待

科創板上市首5個交易日不設漲跌幅限制。截至7月26日、第5個交易日收盤，科創板首批25家公司股價較發行價，均實現不同程度上漲，平均漲幅約140%，其中安集科技“奪魁”，較發行價大幅上漲約350%。5個交易日科創板總成交額突破1400億元。以最新收盤股價計算，25家公司平均市盈率約120倍。換手率方面，5個交易日平均換手率分別約為77%、36%、38%、46%、31%。 根據科創板交易規則，下週一，首批25只新股漲跌幅限制為20%。

對於科創板後市機會解讀方面，東北證券研究總監付立春認為，短期而言，科創板股票將趨向於理性定價。中期來看，波動區間會逐漸收窄，隨著更多新股上市，市場更加成熟，也會有更加理性的定價，個股分化會更加明顯。長期而言，隨著新股增多，加上之後的漲跌幅限制，科創板市場將逐漸迴歸理性，估值將回到更加理性的水平。

付立春表示，科創板市場對於專業性要求非常高，其中包括技術分析、波段操作及風控能力，因此對於科創板前期交易要更加理性看待，把控風險，不能盲目追漲殺跌。長期來看，投資者要回歸到價值投資或者基本面投資上，這時候追求的不是打新或者劇烈波動的收益，而是企業的長期價值，需要對公司進行深入研究。

平安證券認為，績優龍頭上市公司將受益於資本市場改革的中長期紅利，科創板的平穩起步將帶來科創及金融板塊的估值修復機遇。

另外，首批25家企業順利登陸科創板後，備受市場關注的第二批科創板新股定價也陸續出爐。7月25日晚間，兩家來自上海的科創板企業晶晨股份、柏楚電子分別披露發行價，微芯生物也將於下週三申購。值得注意的是，晶晨股份是001號受理企業，本次發行價為38.5元/股，柏楚電子發行價為68.58元/股，而科創板首批25只股票中，發行價最高的為樂鑫科技62.6元/股，這意味著，柏楚電子成為目前發行定價最高的科創板個股。若柏楚電子首日漲幅能達到300%以上，中一簽盈利可超10萬元!

中報業績改善明顯

機構看好券商股交易性機會

隨著各家上市券商披露2019年6月財務數據簡報，上半年業績情況初步浮出水面。興業證券根據35家A股上市券商口徑統計，今年上半年累計可比口徑來看，收入及利潤端較去年同期分別增長38.16%、49.83%，上市券商上半年業績表現符合預期。銀行業表現也可圈可點，已披露的業績快報顯示，絕大多數上市銀行不良貸款都得到了很好控制，有所下降，業績增速也可以，上了兩位數的增速是主流。

數據顯示，截至7月26日記者發稿時，共有超過5家券商披露了2019年中報業績快報，其中從營業收入同比增速排名看，東方證券(88.88%、80.79億)暫居首位，其次為申萬宏源(73.21%、105.23億)、海通證券(61.91%、177.17億)、國元證券(45.67%、16.17億)和中信證券(9.33%、218.59億)。

從歸屬母公司股東的淨利潤同比增速排名看，分別為國元證券(86.74%、4.33億)、海通證券(82.22%、55.23億)、東方證券(71.95%、12.30億)、申萬宏源(56.03%、32.23億)、中信證券(15.83%、64.46億)

天風證券非銀金融團隊表示，預計券商中報業績將大幅改善。其中龍頭券商業績表現穩健，中小券商受低基數和投資業務大幅改善的影響，預計業績將大幅改善。

安信證券指出，2019年看好全年券商自營投資收益和市場交易量(含兩融)的大幅改善，投行傳統業務回暖且增量業務落地，衍生品業務將穩步推進;當券商傳統業務轉型取得明顯進展且增量業務進入到相對成熟的階段，券商盈利能力將提升到一個更高的水平。

7000億養老基金狂飆入市

除了中報業績是投資的重要風向標和看點，養老基金入市方面又有大消息，值得投資者注意。7月25日，人社部表示，截至6月底，18個委託省(區、市)簽署的8630億元委託投資合同中，已有7062億元到賬投資運營。和養老基金入市之初的2017年3月比，到賬資金暴增了415%!

隨著到賬投資資金越來越多，養老基金在A股中也越來越活躍，其投資組合越來越多，持股數、持倉股市值更是突飛猛進。東方財富Choice數據顯示，2017年中報中首次出現養老基金重倉股(進入前10大流通股東)，當時養老基金所持重倉股只有3只，而今年一季度，養老基金所持重倉股已增加到85只。養老基金的持倉市值也在急速飆升，從2017年中報的1.08億元持倉市值，增加到今年一季度的103.97億元，市值增加近100倍。

市場分析認為，隨著養老金入市工作的持續推進，養老基金在A股的地位將會越來越重要，這主要基於兩個方面：一是，截至2018年底，全國17個省區市養老金委託投資的金額為8580億元，而與之相對應的是，全國基本養老保險基金累計結存超過5萬億，未來應該還會有越來越多的養老金入市。二是，入市資金投入股市的比例還有很大的提升空間。一季度末，已到賬可投資的養老基金規模6249億元，同期持股市值104億元，佔比只有1.66%，而2018年末，社保基金管理資產規模2.96萬億元，持股市值1296億，佔比4.36%。即時只參照社保基金的股票投資比例，養老基金的股票投資比例還有很大的提升空間。