'理財子公司研究系列之產品類型分析'
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
（2）建信理財
目前，建信理財有"乾元-睿鑫"科技創新封閉式淨值型人民幣理財產品、"乾元"建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置理財產品、"乾元-嘉鑫"定期開放固收增強類淨值型人民幣理財產品3個系列共4款產品，其中"乾元-睿鑫"系列為固定收益類產品，有1款；其他均為混合類產品，有3款。
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
（2）建信理財
目前，建信理財有"乾元-睿鑫"科技創新封閉式淨值型人民幣理財產品、"乾元"建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置理財產品、"乾元-嘉鑫"定期開放固收增強類淨值型人民幣理財產品3個系列共4款產品，其中"乾元-睿鑫"系列為固定收益類產品，有1款；其他均為混合類產品，有3款。
（3）交銀理財
6月13日，交銀理財有限責任公司在上海揭牌開業。公司將致力於打造覆蓋全市場、全資產、全渠道的產品體系。目前，交銀理財有“穩享”和“悅享”兩個系列共4款產品，其中“穩享”系列有3款產品，“悅享”系列有1款產品，所有產品均為固定收益類產品。
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
（2）建信理財
目前，建信理財有"乾元-睿鑫"科技創新封閉式淨值型人民幣理財產品、"乾元"建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置理財產品、"乾元-嘉鑫"定期開放固收增強類淨值型人民幣理財產品3個系列共4款產品，其中"乾元-睿鑫"系列為固定收益類產品，有1款；其他均為混合類產品，有3款。
（3）交銀理財
6月13日，交銀理財有限責任公司在上海揭牌開業。公司將致力於打造覆蓋全市場、全資產、全渠道的產品體系。目前，交銀理財有“穩享”和“悅享”兩個系列共4款產品，其中“穩享”系列有3款產品，“悅享”系列有1款產品，所有產品均為固定收益類產品。
（4）中銀理財
7月4日，中銀理財在北京舉行開業儀式暨新品發佈會。開業儀式上，中銀理財推出五大理財新品，分別是“全球配置”外幣系列、“穩富——福、祿、壽、禧”養老系列、“智富”權益系列、“鼎富”股權投資系列以及指數系列。8月15日，中銀理財發行了首款產品——中銀理財-智富(封閉式)2019年01期，為混合類產品。
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
（2）建信理財
目前，建信理財有"乾元-睿鑫"科技創新封閉式淨值型人民幣理財產品、"乾元"建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置理財產品、"乾元-嘉鑫"定期開放固收增強類淨值型人民幣理財產品3個系列共4款產品，其中"乾元-睿鑫"系列為固定收益類產品，有1款；其他均為混合類產品，有3款。
（3）交銀理財
6月13日，交銀理財有限責任公司在上海揭牌開業。公司將致力於打造覆蓋全市場、全資產、全渠道的產品體系。目前，交銀理財有“穩享”和“悅享”兩個系列共4款產品，其中“穩享”系列有3款產品，“悅享”系列有1款產品，所有產品均為固定收益類產品。
（4）中銀理財
7月4日，中銀理財在北京舉行開業儀式暨新品發佈會。開業儀式上，中銀理財推出五大理財新品，分別是“全球配置”外幣系列、“穩富——福、祿、壽、禧”養老系列、“智富”權益系列、“鼎富”股權投資系列以及指數系列。8月15日，中銀理財發行了首款產品——中銀理財-智富(封閉式)2019年01期，為混合類產品。
總體來看，目前理財子公司發行的產品仍以固定收益類產品為主。具體來看，固收類產品有33款，其次為混合類產品，有30款，僅工銀理財發行了1款權益類產品。
圖表 2：不同類型產品發行數量
截止2019年8月19日，已開業的工銀理財、建信理財、交銀理財和中銀理財共發行64款產品，均為淨值型人民幣產品。具體來看，工銀理財、建信理財、中銀理財和交銀理財分別發行55、4、4和1款產品。
圖表 1：各理財子公司產品發行數量
數據來源：普益標準
（1）工銀理財
工銀理財是國內首家開業的理財子公司，其產品發行數量大幅領先於其他理財子公司，產品佈局也更加完善。目前，工銀理財有“鑫得利”、“鑫穩利”、“權鑫權益”、“博股通利”四個系列共55款產品。其中“鑫得利”和“鑫穩利”系列為固收類產品，分別有27款和1款；“權鑫權益”系列為混合類產品，有26款；“博股通利”系列為權益類產品，僅有1款，也是目前理財子公司發行的唯一一款權益類產品。
（2）建信理財
目前，建信理財有"乾元-睿鑫"科技創新封閉式淨值型人民幣理財產品、"乾元"建信理財粵港澳大灣區指數靈活配置理財產品、"乾元-嘉鑫"定期開放固收增強類淨值型人民幣理財產品3個系列共4款產品，其中"乾元-睿鑫"系列為固定收益類產品，有1款；其他均為混合類產品，有3款。
（3）交銀理財
6月13日，交銀理財有限責任公司在上海揭牌開業。公司將致力於打造覆蓋全市場、全資產、全渠道的產品體系。目前，交銀理財有“穩享”和“悅享”兩個系列共4款產品，其中“穩享”系列有3款產品，“悅享”系列有1款產品，所有產品均為固定收益類產品。
（4）中銀理財
7月4日，中銀理財在北京舉行開業儀式暨新品發佈會。開業儀式上，中銀理財推出五大理財新品，分別是“全球配置”外幣系列、“穩富——福、祿、壽、禧”養老系列、“智富”權益系列、“鼎富”股權投資系列以及指數系列。8月15日，中銀理財發行了首款產品——中銀理財-智富(封閉式)2019年01期，為混合類產品。
總體來看，目前理財子公司發行的產品仍以固定收益類產品為主。具體來看，固收類產品有33款，其次為混合類產品，有30款，僅工銀理財發行了1款權益類產品。
圖表 2：不同類型產品發行數量
數據來源：普益標準
商業銀行在固收領域耕耘多年，積累了大量經驗與人才，是銀行的傳統優勢領域，理財子公司發展初期以固收類為主在情理之中。另外一方面，我國銀行理財投資者風險偏好較低，對淨值型產品的接受程度有限。固收類產品風險相對較小，能夠較好地匹配投資者風險偏好，有利於淨值化轉型的穩步推進。
對於股權投資，得益於銀行背景，理財子公司對企業的經營狀況和財務形勢有先天的信息優勢。但股權投資還要求理財子公司對行業和企業的發展要有前瞻性的判斷，以有甄別企業的真實價值。短期來看，理財子公司在這方面的經驗與人才都有所不足。因此，短期內理財子公司更多的會通過FOF或MOM模式為客戶提供合適的產品。長期來看，理財子公司應加強股權投資能力的培養，逐步豐富產品類別，滿足投資者日益多元化的需求，增強自身競爭力。