'財報點評 | 臺積電Q2業績超預期，下半年7nm製程被搶光'
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
此外，臺積電第一大客戶蘋果針對新款iPhone打造的A13應用處理器，近期可望完成最終版本設計定案並進入量產。A13處理器採用臺積電客製化7納米制程投片，雖然市場對蘋果今年iPhone新機銷售看法保守，但蘋果A13處理器投片量約與去年A12處理器相當。供應鏈業者指出，蘋果新單8月開始上量，9月全線量產，將成為臺積電下半年7奈米最大客戶，穩坐檯積電第一大客戶寶座。
3、全球半導體迎來拐點？
全球拐點看龍頭！臺積電作為全球晶圓第一大廠，通常被看作是行業風向標，它的業績向好是否預示全球半導體迎來向上拐點？
7月初，WSTS（世界半導體貿易統計協會）發佈了全球五月半導體營收及細項數據：儘管單月銷售額連續5個月同比下滑（-14.5%yoy），但是部分細項如存儲位元出貨量（bitgrowth）、ASP跌幅收窄等已經出現拐點信號。
全球半導體月度銷售額統計（十億美金）
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
此外，臺積電第一大客戶蘋果針對新款iPhone打造的A13應用處理器，近期可望完成最終版本設計定案並進入量產。A13處理器採用臺積電客製化7納米制程投片，雖然市場對蘋果今年iPhone新機銷售看法保守，但蘋果A13處理器投片量約與去年A12處理器相當。供應鏈業者指出，蘋果新單8月開始上量，9月全線量產，將成為臺積電下半年7奈米最大客戶，穩坐檯積電第一大客戶寶座。
3、全球半導體迎來拐點？
全球拐點看龍頭！臺積電作為全球晶圓第一大廠，通常被看作是行業風向標，它的業績向好是否預示全球半導體迎來向上拐點？
7月初，WSTS（世界半導體貿易統計協會）發佈了全球五月半導體營收及細項數據：儘管單月銷售額連續5個月同比下滑（-14.5%yoy），但是部分細項如存儲位元出貨量（bitgrowth）、ASP跌幅收窄等已經出現拐點信號。
全球半導體月度銷售額統計（十億美金）
資料來源：WSTS
首先是ASP跌幅開始收窄：集成電路月度營收跌幅顯著收窄（-18%yoy，去除存儲-6%yoy），剔除存儲芯片後ASP（平均每塊晶圓的售價）呈現8%的同比增長。
存儲芯片商是拖累整個半導體行業ASP的主要因素，存儲芯片商美光此前公佈其財年內Q3業績時就提到：RAM業務，總體DRAMASP下降約20%；NAND業務，NANDASP下降約15%。
集成電路月度營收增速情況
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
此外，臺積電第一大客戶蘋果針對新款iPhone打造的A13應用處理器，近期可望完成最終版本設計定案並進入量產。A13處理器採用臺積電客製化7納米制程投片，雖然市場對蘋果今年iPhone新機銷售看法保守，但蘋果A13處理器投片量約與去年A12處理器相當。供應鏈業者指出，蘋果新單8月開始上量，9月全線量產，將成為臺積電下半年7奈米最大客戶，穩坐檯積電第一大客戶寶座。
3、全球半導體迎來拐點？
全球拐點看龍頭！臺積電作為全球晶圓第一大廠，通常被看作是行業風向標，它的業績向好是否預示全球半導體迎來向上拐點？
7月初，WSTS（世界半導體貿易統計協會）發佈了全球五月半導體營收及細項數據：儘管單月銷售額連續5個月同比下滑（-14.5%yoy），但是部分細項如存儲位元出貨量（bitgrowth）、ASP跌幅收窄等已經出現拐點信號。
全球半導體月度銷售額統計（十億美金）
資料來源：WSTS
首先是ASP跌幅開始收窄：集成電路月度營收跌幅顯著收窄（-18%yoy，去除存儲-6%yoy），剔除存儲芯片後ASP（平均每塊晶圓的售價）呈現8%的同比增長。
存儲芯片商是拖累整個半導體行業ASP的主要因素，存儲芯片商美光此前公佈其財年內Q3業績時就提到：RAM業務，總體DRAMASP下降約20%；NAND業務，NANDASP下降約15%。
集成電路月度營收增速情況
資料來源：WSTS
其次，存儲芯片商雖然拖累了行業ASP，但在出貨量上同比、環比均出現強勁恢復：其中DRAM位元出貨量同比實現21%增長/環比大增61%；NAND位元出貨量連續三個月實現同比50%以上增長，環比4月基礎上繼續增長18%，ASP環比看跌幅亦顯著收窄至-1%！
DRAM/NAND月度營收增速情況
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
此外，臺積電第一大客戶蘋果針對新款iPhone打造的A13應用處理器，近期可望完成最終版本設計定案並進入量產。A13處理器採用臺積電客製化7納米制程投片，雖然市場對蘋果今年iPhone新機銷售看法保守，但蘋果A13處理器投片量約與去年A12處理器相當。供應鏈業者指出，蘋果新單8月開始上量，9月全線量產，將成為臺積電下半年7奈米最大客戶，穩坐檯積電第一大客戶寶座。
3、全球半導體迎來拐點？
全球拐點看龍頭！臺積電作為全球晶圓第一大廠，通常被看作是行業風向標，它的業績向好是否預示全球半導體迎來向上拐點？
7月初，WSTS（世界半導體貿易統計協會）發佈了全球五月半導體營收及細項數據：儘管單月銷售額連續5個月同比下滑（-14.5%yoy），但是部分細項如存儲位元出貨量（bitgrowth）、ASP跌幅收窄等已經出現拐點信號。
全球半導體月度銷售額統計（十億美金）
資料來源：WSTS
首先是ASP跌幅開始收窄：集成電路月度營收跌幅顯著收窄（-18%yoy，去除存儲-6%yoy），剔除存儲芯片後ASP（平均每塊晶圓的售價）呈現8%的同比增長。
存儲芯片商是拖累整個半導體行業ASP的主要因素，存儲芯片商美光此前公佈其財年內Q3業績時就提到：RAM業務，總體DRAMASP下降約20%；NAND業務，NANDASP下降約15%。
集成電路月度營收增速情況
資料來源：WSTS
其次，存儲芯片商雖然拖累了行業ASP，但在出貨量上同比、環比均出現強勁恢復：其中DRAM位元出貨量同比實現21%增長/環比大增61%；NAND位元出貨量連續三個月實現同比50%以上增長，環比4月基礎上繼續增長18%，ASP環比看跌幅亦顯著收窄至-1%！
DRAM/NAND月度營收增速情況
資料來源：WSTS
最後，日韓半導體爭端，使存儲芯片「供過於求」情況大概率反轉。美光在其Q3財報上提到對2019下半導體的看法：2019年下半年存儲需求會復甦，全年DRAM行業需求預計增長為15%，NAND行業需求增速為30%左右。只是雖然需求增長了，但供給的增長速度更快，即所謂的供過於求。
不過，這一情況，隨著日韓半導體爭端，可能出現反轉。目前三星+海力士在全球DRAM/NANDFlash領域佔據絕對領先份額64.7%/45.8%，在核心材料出口受限下，一旦韓國發生實質性減產，則DRAM與NAND將在短期內結束下行週期，大概率迎來景氣反轉及短期價格大幅反彈。
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
摘要：臺積電Q2業績超預期，公司CFO明確表示臺積電已經度過了業績週期的底點。全球拐點看龍頭，臺積電業績向好，可能預示全球半導體底部或已過去。
1、Q2業績超預期
7月18日，全球第一大晶圓廠臺積電，公佈了Q2業績報告：營收77.5億美元，同比減1.4%，環比增9.2%，Q2業績高於Q1業績會時給的指引上限75.5-76.5億美元。
從營收製程來看，16nm以下的先進製程對營收貢獻穩定上升：從Q1 的42%上升到47%， 其中16nm漲幅驚人，從Q1的16%上升到23%。看到這裡，小編為即將量產14nm的中芯國際鬆了口氣。
從終端市場來看，智能手機、高性能計算和物聯網芯片是臺積電營收三大頭，分別佔45%，32%，8%；從增速來看，高性能計算和物聯網芯片增長最為迅猛，環比增23%，15%。
物聯網芯片可能是16nm製程大幅增長的原因，相對於智能手機對先進製程的追求，很多物聯網芯片對製程的需求不是那麼高，性價比應是其考慮的首因。
臺積電CFO Lora Ho表示：雖然在Q2臺積電繼續受到全球經濟疲軟等因素影響，但是臺積電已經度過了業績週期的底點。換句話來說，Lora Ho認為臺積電已經迎來了向上的拐點。
Lora Ho同時表示市場對臺積電的需求正在增加，主要受益於5G的加速佈署，高級智能手機的發佈，快速增長的高性能計算對7nm需求，並給出Q3的營收預期在91億美元-92億美元之間。
2、下半7nm製程被搶光
據報道，臺積電才剛與客戶敲定的2019下半年訂單傳出好消息，包括蘋果A13應用處理器開始投片，超微擴大Zen 2架構處理器及Navi繪圖芯片下單，加上華為海思第三季先進製程投片量再創歷史新高，臺積電下半年的7納米產能全線滿載，16/12納米產能亦供不應求。
此外，臺積電第一大客戶蘋果針對新款iPhone打造的A13應用處理器，近期可望完成最終版本設計定案並進入量產。A13處理器採用臺積電客製化7納米制程投片，雖然市場對蘋果今年iPhone新機銷售看法保守，但蘋果A13處理器投片量約與去年A12處理器相當。供應鏈業者指出，蘋果新單8月開始上量，9月全線量產，將成為臺積電下半年7奈米最大客戶，穩坐檯積電第一大客戶寶座。
3、全球半導體迎來拐點？
全球拐點看龍頭！臺積電作為全球晶圓第一大廠，通常被看作是行業風向標，它的業績向好是否預示全球半導體迎來向上拐點？
7月初，WSTS（世界半導體貿易統計協會）發佈了全球五月半導體營收及細項數據：儘管單月銷售額連續5個月同比下滑（-14.5%yoy），但是部分細項如存儲位元出貨量（bitgrowth）、ASP跌幅收窄等已經出現拐點信號。
全球半導體月度銷售額統計（十億美金）
資料來源：WSTS
首先是ASP跌幅開始收窄：集成電路月度營收跌幅顯著收窄（-18%yoy，去除存儲-6%yoy），剔除存儲芯片後ASP（平均每塊晶圓的售價）呈現8%的同比增長。
存儲芯片商是拖累整個半導體行業ASP的主要因素，存儲芯片商美光此前公佈其財年內Q3業績時就提到：RAM業務，總體DRAMASP下降約20%；NAND業務，NANDASP下降約15%。
集成電路月度營收增速情況
資料來源：WSTS
其次，存儲芯片商雖然拖累了行業ASP，但在出貨量上同比、環比均出現強勁恢復：其中DRAM位元出貨量同比實現21%增長/環比大增61%；NAND位元出貨量連續三個月實現同比50%以上增長，環比4月基礎上繼續增長18%，ASP環比看跌幅亦顯著收窄至-1%！
DRAM/NAND月度營收增速情況
資料來源：WSTS
最後，日韓半導體爭端，使存儲芯片「供過於求」情況大概率反轉。美光在其Q3財報上提到對2019下半導體的看法：2019年下半年存儲需求會復甦，全年DRAM行業需求預計增長為15%，NAND行業需求增速為30%左右。只是雖然需求增長了，但供給的增長速度更快，即所謂的供過於求。
不過，這一情況，隨著日韓半導體爭端，可能出現反轉。目前三星+海力士在全球DRAM/NANDFlash領域佔據絕對領先份額64.7%/45.8%，在核心材料出口受限下，一旦韓國發生實質性減產，則DRAM與NAND將在短期內結束下行週期，大概率迎來景氣反轉及短期價格大幅反彈。
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
風險提示:上文所示之作者或者嘉賓的觀點,都有其特定立場,投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠,亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。