本文作者為青島大學經濟學院教授，原社科院金融研究所金融發展室主任 易憲容
2017年9月4日，中國人民銀行與中銀監、中證監等7部委聯合發表公告，即《關於防範代幣發行融資風險的公告》，明確把ICO（Initial Coin Offerings，首次代幣發行）定性為“未經批准非法公開融資的行為”，並下令立即停止所有ICO交易，已完成的項目應該安排退款。
公告指出，ICO是未經批准的非法公開融資行為，涉嫌非法發行證券及非法集資，金融詐騙、傳銷等犯罪活動，而ICO項目發行的代幣（Token）不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。公告即日叫停ICO項目，已完成的項目應安排退款。有關部門將查處禁令生效後仍然進行的ICO項目，以及已完成項目的違法行為。
公告還強調，要加強對ICO交易平臺的管理，任何交易平臺不得從事法定貨幣與代幣，以及虛擬貨幣之間的兌換業務，不得買賣代幣事虛擬貨幣，甚至不可為代幣或虛擬貨幣提供定價和信息中介等服務。各金融機構和非銀行支付機構不得展開與ICO交易相關的業務。據瞭解，目前基本上所有內地虛擬貨幣交易平臺與ICO相關的業務立即停止。
可以說，政府對ICO項目手起刀落，把它封殺在襁褓之中，是穩定中國金融市場秩序一項重大的舉措，從而讓政策對當前金融市場的衝擊降低到最小程度。
今年以來，ICO之所以能夠短期內在中國流行，最為重要的原因就在於，這些ICO項目都在藉助區塊鏈這種技術神功進行大規模的融資，以便讓項目發起者及投資者實現一夜暴富。根據國家網絡金融安全技術專家委員會7月的一份報告，中國至少有43個ICO平臺，其中近60%位於廣東、上海和北京。截至7月18日，這些平臺已經從10.5萬個投資者募集了26億元人民幣（3.99億美元）。
而ICO項目的趨之若鶩，就在於近幾個月以比特幣為龍頭的虛擬貨幣的價格上漲的瘋狂，2009年價格不到一美分的比特幣到今年9月2日上漲到4912美元。而比特幣這類的虛擬貨幣價格之所以能夠短期內如此瘋狂上漲，基本上都是國內居民的傑作。如果政府不對此非法融資及交易進行全面封殺，而是讓這類虛擬貨幣發行及交易坐大，這肯定會成為中國金融市場的巨大隱患。
Visual Capitalist數據顯示，2014年僅有32種虛擬貨幣的市值超過100萬美元。然而到了2017年8月，市值超過100萬美元的虛擬貨幣種類達392個。所有虛擬貨幣總市值更是火箭速度增長，從113億美元增長到1770億美元，增長幅度達1466%。
所以，在政府封殺ICO的公告宣佈後，立即觸發多種虛擬貨幣暴跌。根據國內火幣網資料，比特幣（Bitcoin）價格由2.85萬元人民幣附近，大跌至約2.6萬元人民幣，跌幅4.2%；以太幣（Ether）更傷，由2120元人民幣急插至1615元人民幣，大跌23.8%。根據CoinMarketCap追蹤866種代幣總市值，由上個星期六(002291,診股)的近1800億美元，跌至這個星期一的1600億美元，一日之間蒸發200億美元。
這次政府大力封殺的ICO項目與E租寶相比，看上去所涉及人數不多，金額也不是太大，但是對中國社會及中國金融市場的危害則非常得大。因為，近年來，國內區塊鏈概念十分流行，無論是個人、企業，還是地方政府都希望如何利用區塊鏈技術來融資，如何利用區塊鏈技術發行自己的貨幣並且一夜暴富。如果不是政府當機立斷，封殺及堅決取締ICO項目，而是讓這場利用區塊鏈技術融資或發行虛擬貨幣的熊熊大火燃燒，那麼這場大火不僅會把中國當前正在興起並佔世界優勢的金融科技的發展毀滅，也將把中國金融市場引向深淵。所以，市場及政府決不可低估ICO項目對中國金融市場嚴重的危害性。
ICO項目的危害比E租寶的嚴重性，還表現為E租寶非法融資還得編造虛假的投資項目清單，虛假的企業投資等，融資資金還是間接的。但ICO項目則以現代科學技術為幌子，以項目融資需要直接發行虛擬代幣。這種代幣的發行表面上是以科技方式來保證，受到技術條件的限制，但實際上是無中生有。如果讓ICO項目盛行，有投機炒作者願意接盤，則要發行多少類似比特幣的代幣都可以。在這種情況下，不僅會嚴重衝擊中國現有的法定貨幣發行體系，也將嚴重地衝擊中國現行的政治統治。因為，一個國家的法定貨幣發行是國家政治統治最重要的部分之一。
還有，ICO項目的盛行也將全面腐蝕及摧毀國人的基本價值。可以說，十幾年來的房地產市場暴利，已經把精緻利己主義的國人帶向相當危險的方向。可以說，為何ICO能夠在短期內在中國火爆，就在於這種無本暴利誘惑，就在於幾年間價格暴漲460萬倍誘惑。在這種情況下，這些精緻利己主義的個人豈能不蹈湯赴火湧入？如果ICO項目盛行，它肯定將成為摧毀國人基本價值最厲害的毒藥。
所以，中國政府要堅決封殺ICO項目，讓它消滅在襁褓之中，而對ICO項目封殺與取締不僅要堅決果斷，更重要的不要讓投機炒作者有一絲幻想，否則，如此之暴利他們還會鋌而走險，更是會採取新的面目出現。
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