上週焦炭期價出現了比較明顯的下跌，截至6月3日，已經連續6連跌。據悉，部分地區如徐州、包頭、天津、連雲港焦化廠昨日焦炭漲價50元/噸，基本完成第四輪焦炭提價。但據期貨日報記者瞭解，現貨第四輪提漲尚未被下游接受。
“就目前來看，焦炭確實是第四輪漲價，目前這幾個提價的都不是焦炭主產區。而且，提價並沒有被鋼廠所接受，也就是說此次焦炭漲價暫時沒有落地。”光大期貨研究所煤焦研究員王心彤告訴期貨日報記者。
實際上，當前已經出現焦炭現貨價格漲，期貨價格下跌的狀態。對此王心彤認為，在市場上沒有任何一個品種是期現同步上漲的，期現共振的情況是非常少的，出現期貨漲、現貨跌或者是現貨跌、期貨漲的現象是很正常的狀況。
現貨漲價往往是需求好的一種表現。王心彤表示，現貨價格上漲主要是因為5月份河北地區有高爐復產，復產高爐開工率較高，對焦炭需求較大。在河北地區除當地焦炭以外，其主要的焦炭來源就是山西。所以，河北地區焦炭的高需求就對應到了陝西地區，而山西在高需求的刺激下，導致焦化廠庫存下降。在此情況下，由於需求的支撐，使得焦炭現貨價格逐步上漲。
東證金融衍生品研究院報告顯示，焦炭期價下行的主要驅動在於市場對於此前過度炒作焦化環保限產及去產能的修正。在高利潤環境下，獨立焦企產能利用率仍較為穩定，山西地區焦企有限產加碼現象，對實際產能利用率影響有限。從庫存來看，雖然上游焦企庫存繼續下降，不過華北地區鋼廠庫存已有所回升。在環保限產實際力度有限的情況下，焦炭現貨上漲動能減弱。近期鋼價的回落也將導致鋼廠對焦炭提漲的牴觸情緒增加。預計期價弱勢運行，基差繼續擴大。
在五月份，整個焦炭盤面出現大幅上漲，一度超過2300元/噸。王心彤表示，上月大漲除了焦炭需求較好之外，還有一個主要原因，就是市場對環保限產的預期。高需求疊加環保預期強，使得整個盤面上漲到了較高位置。但實際來看，整個山西地區的環保限產並沒有達到此前預期的狀況，山西大部分地區並沒有限產。其實，目前焦炭還是處於高供應狀態，盤面對此會有修復，加之此前的炒作，導致價格出現一定下跌。
除了這個原因之外，王心彤還認為，近期的下跌也可以看做是港口投機需求兌現利潤導致的下跌。也就是說，在此之前，港口貿易商不斷採貨，使得整個港口庫存也出現一定上漲。但就目前來看，焦炭整體上並沒有出現偏緊現象，此時一部分投機商將一定的焦炭拋出，導致部分港口現貨價格出現下降，這也是使盤面下跌的一個原因。整體來看，主要是山西環保限產實際影響較小，前期炒作預期修正，同時港口貿易商投機需求兌現利潤等導致期貨端連續下跌。
本文源自期貨日報
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