金融天才索羅斯的投資原則

來源:五耀騰飛

喬治索羅斯號稱“金融天才”,從1969年建立"量子基金"至今,他創下了令人難以置信的業績,以平均每年35%的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場。他的一句話就可以使某種商品或貨幣的交易行情突變,市場的價格隨著他的言論上升或下跌。索羅斯投資成功的祕訣在哪裡?看下文...


⒈ 扭曲的觀念突破


索羅斯通過早期哲學研究發現人類的認識存在缺陷,對真實的看法有所扭曲,而金融投資的核心就是要對人類存有缺漏和扭曲的認識作文章。


⒉ 關注市場預期


索羅斯對傳統經濟學理論建立的完全自由競爭模式不以為然,他認為供需關係的發展會受市場操縱,從而導致價格波動,而不是趨於均衡。此外,未來價格的走勢卻又是由當前的買入或賣出行為所決定的。因此要依靠自已的認識對市場進行預期。


⒊ 市場的無效性


古典經濟學的有效市場理論假定金融市場最終會走向均衡,而依據索羅斯的觀點,金融市場的運作方式註定其是無效市場,即非理性。依靠有效市場理論對行情的判斷依據也是靠不住的,利用和把握了無效市場所提供的投資機會,使索羅斯的基金髮展狀大。


⒋ 尋找偏差


金融市場在不均衡中運轉造成市場參與者的市場預期與客觀事物出現不可避免的偏差,尋找市場可能出現過度非均衡的傾向是發現投資機會的捷徑。


⒌ 發現聯繫


市場參與者帶著偏見操作,而偏見本身也能影響事件的推展。索羅斯認為市場參與者的偏見和現實事態的進程存在反作用聯繫,未來的事件被期望所塑造。


⒍ 揭示市場偏見


根據反射理論,市場天生就不穩定,偏見和認知缺陷將進一步導致市場波動,又將再次影響了投資人的期望——認知和現實間出現雙向的回饋,這種不穩定將對投機者極為有利。


⒎ 利用市場不穩定


當市場預期與客觀事物出現偏差時,金融市場會出現連續“漲跌” 的不穩定狀態,從而給投資者提供了了解市場想法的機遇。


⒏ 把握混亂


索羅斯以為,股票市場運作的基礎不是邏輯層面,而是基於群體本能的心理層面,理解金融市場中混亂根源正是其掙錢的良方。


⒐ 善用過度反應的市場


散戶投資人的認知缺陷和盲從會使市場過度擴大,而當偏差過大至超過某個臨界點時,則會出現相反趨勢。索羅斯在大部分的時候會一邊跟著趨勢走,一邊尋找趨勢的轉折點並準備反向投資。


⒑ 基本面


索羅斯認為市場參與者的偏見不僅決定市場價格,而且還影響到“基本面”,從而反射理論將發揮作用。一旦覺察到基本面受影響,則能快人一步。


⒒ 先投資再調查


索羅斯在投資實踐中,總是根據研究先假設一種發展趨勢,然後建立小倉位來試探市場,若假設有效,則繼續投入巨資;若假設是錯誤的,就毫不猶豫地撤資。


⒓ 預測趨勢


索羅斯善於從宏觀的社會、經濟和政治因素來分析行業和股票,以期發現預期和實際股票價格之間的巨大差距從而獲利。


⒔ 勇於突破


很多投資者的錯誤是明明準確地把握市場趨勢卻因為缺乏自信而錯失良機。索羅斯的觀點就是:如果你對某筆交易有很大的把握,就應該勇於大量注資,在高槓杆上保持平衡。


⒕ 兼聽則明


索羅斯認為,除了憑藉專業知識進行分析之外,直覺在投資方面的作用也很重要。而他的直覺常常來自於對國際貿易狀況宏觀考慮以及從身邊諸多國際金融權威人士瞭解到的他們對宏觀經濟發展趨勢看法和策略。


⒖ 求生自保


儘管用信用槓桿進行投資可以擴大盈利,但一旦出現錯誤將會損失慘重。索羅斯成功的原因之一即是他擅長於絕處求生,發現錯誤時趁早平倉,及時撤退,以避免更大損失。


⒗ 接受錯誤


索羅斯認為,雖然犯錯誤不是什麼光彩的事情,但這畢竟是遊戲的一部分。因此他在投資一開始常常假設自己建立的投資倉位可能有錯,並提高警覺,如此一來,就能比大多數人更為及時地發現和矯正錯誤。


⒘ 切忌賭徒心態


在索羅斯看來,承擔風險本身無可厚非,但那種孤注一擲的賭博式冒險應該及時制止。


⒙ 思考和自省


索羅斯對待金融市場有一種超然物外的耐心,他認為利率和匯率變動的效果需要時間,因而整個投資往往是一場持久戰。花時間去思考,學習和自省往往是等待過程中重要的一個環節。


⒚ 忍受痛苦


索羅斯曾說過,如果你未準備好忍受痛苦,那就不要再玩這種遊戲。投資者必須懂得如何保持冷靜、承受虧損。


⒛ 心理素質


穩定的心理素質和鋼鐵般的意志是索羅斯成功的重要祕訣,他理解市場有非理智的一面,因此,他就如同牧羊人一樣,在大部分的時間隨著羊群移動,一旦出現一個機會就會敏銳地覺察到並衝到羊群前面。


21. 兩面避險


索羅斯是對衝基金領域裡的大師級人物,他懂得在通過在多頭和空頭兩面下注,將投資部位中風險資產的組成多樣化,從而在一定程度上規避風險。


22. 保持低調


索羅斯在投資方面大開殺戒的同時,對自身常常保持低調,他對自己的投資策略總是諱莫如深,也很少將自己的祕密公佈於眾。


23. 善用槓桿


懂得利用槓桿不但可以提高投資力度,同時還能進一步提高報酬率。但是槓桿投資不僅需要好的心理素質,還需要保持槓桿平衡的技巧和能力。


24. 最佳與最差


索羅斯的宏觀分析為關注大格局——國際政治、各國貨幣政策、通貨膨脹、利率、匯率的變化等。然後他會選取一行業中最好和最差的股票並忽略其他股票,他相信這種套頭策略會有很好的表現。

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