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本週新能源汽車板塊表現搶眼，這背後或與剛公佈的5月新能源汽車產銷數據有關係。根據中汽協數據，5月新能源汽車產銷兩旺。
新能源汽車板塊內的個股繁多，後市該如何佈局，還能漲嗎？雪球新能源汽車投資達人@一朵喵 進行了詳盡的分析，雪球菌分享給大家！
板塊大漲了大家都很興奮，不過本喵真無法告知你未來幾周新能源車板塊裡哪個個股會漲的好，如果是想直接獲得代碼和買賣建議的朋友，不建議浪費時間閱讀。
希望每週本喵分享的觀點和看法，能對你的投資思路有一定啟發。只要有一位讀者，我都會堅持寫文分享，也是作為自己投資成長路上的一個記錄。
本文觀點及提及個股僅作投資及研究記錄，歡迎交流具體個股看法。
【本週本喵觀點】
2017-18年，是新能源車產業鏈很多環節洗牌的兩年。【落後產能出清、龍頭市佔率提高】是這兩年產業各環節的表現結果，而過程會如何發生？由於各環節產品差異化程度不大（技術的進步不足以形成長久的競爭優勢），更看好的競爭策略為側重性價比的企業——同樣的價格我比你產品性能好，同樣的產品我比你便宜。# 積分制已經板上釘釘，修改稿更利於A00級、A0級小車和國內自主車企，2020年完成200萬輛銷售目標無憂，積分制同時要求能量密度提高；後續政策或有鬆動的可能：3w公里政策或有微調。
#5月份新能源乘用車銷量3.8萬臺，商用車超過8000臺，兩者數據同比環比都有上升趨勢，行業發展大趨勢不改。產業鏈調研反饋，6-8月客車放量確定。
【核心觀點】
核心觀點1：長期看好新能源車行業的發展（未來3年複合增速30%+），若後續板塊因政策調整、銷量不及預期等事件導致板塊調整，是再次佈局細分領域龍頭的好時機（最好是技術路徑、下游客戶不容易被顛覆的環節）。有長期增長的邏輯、有可預測的持續增長的業績、有偏低或合理的估值，這些公司會是本喵關注的重點。到時候可關注本喵的觀點。
核心觀點2：在新能源汽車產業鏈各個環節中，除上游鋰資源及技術路徑穩定的部分環節以外，其他環節（特別是電池）的競爭格局在未來3年都存在極大的變數（產品缺乏差異化、壁壘較低、經營的不確定高等），很難指望公司能夠【長期持續穩健增長】。因此，這些環節的投資機會，在於【估值與業績增速極不匹配】或【行業整體景氣度的提升】，本質上來講，是【尋找PB、PE、ROE未來預期走向三者的動態平衡關係】。這種機會很難把握，考驗投資者自下而上選股分析的能力。
短期悲觀情緒釋放完畢，注意迴避價跌量穩or價跌量跌邏輯下的公司（價格因素可參考下面的產業鏈價格信息），特別是融資餘額佔比高的公司，目前市場環境下，股價會有壓力，反映為一漲融資盤就搶跑減倉。
【產業鏈價格信息】（轉中國化學與物理電源行業協會）20170609
動力電池方面：新能源車銷售情況已出現好轉，不過對電池廠的提振還是集中在少數幾家企業上，如CATL、國軒、沃特瑪等企業訂單較飽滿，但華中地區某中大型電池廠表示今年為止還未接到訂單，主要是公告車型中沒有他們的電池入內。可以看到動力電池市場目前兩極分化非常嚴重。
磷酸鐵鋰：行情逐漸好轉，廠家反應最近訂單明顯增加，比亞迪、北大、貝特瑞等廠家繼續保持滿產狀態，部分前期停工技改的中小廠家也在近日恢復生產。除了生產情況良好外，廠家也反應由於碳酸鋰漲價勢頭較猛，在磷酸鐵鋰售價較低的情況下利潤越來越薄，加上部分企業付款週期較長以及支付商業承兌等原因，實際上磷酸鐵鋰企業的日子仍不太好過。價格方面，目前磷酸鐵鋰主流價格維持在8.5-9萬/噸，部分回款較慢的能拿到9.5萬/噸的價格。
目前市場上熱銷的主要是4.35-4.4V產品，高電壓鈷酸鋰已普遍受到歡迎。近期價格下跌的主要原因還是原料方面，鈷市場價格的合理回落，四氧化三鈷價格也隨之調整，加上今年以來鈷酸鋰的漲幅將近翻番，因此“買漲不買跌”的觀望氣氛濃厚。通過對國內幾大鈷酸鋰主導廠家的瞭解，各家5月份整體產量都在1000噸以上，且銷售情況正常，中小廠家銷售相對較淡，因此也顯現出鈷酸鋰產品產業集中度較高的情況。不過近期碳酸鋰價格的上漲，又對鈷酸鋰的短期回落有一定的支撐，後期價格將相對穩定。
三元材料方面：523系市場報價比較亂，第一梯隊的主流報價17.5-18萬/噸，報價較低的在16-17萬/噸。在銷售面，由於下游動力電池的帶動，廠家普遍反映銷售狀況持續向好，另據瞭解，622系三元材料目前市場需求開始放量，新鄉天力、金瑞科技等幾家可以量產的企業也表示將在8月份陸續擴產。
三元前驅體方面：雖然跟隨鈷價走勢價格繼續回落，不過市場行情較好，前期庫存量較大的廠家目前也在慢慢消化庫存，而生產方面，主流企業表示生產比較正常，廣東某廠家透露，有4000噸擴產計劃將在八月份投產。
碳酸鋰方面：本週國內碳酸鋰市場價格以穩定為主，現電池級碳酸鋰主流價在15萬元/噸以上，工業級碳酸鋰主流價在13-14萬元/噸不等，氫氧化鋰主流價穩定在15.5-16萬元/噸。近期國內碳酸鋰市場供應偏緊，不少中小材料廠家難覓貨源。據瞭解SQM公司6月份停止對贛鋒鋰業的滷水供應，但由於還有一船貨在運送中，所以對半年業績無影響，SQM改供應工業級碳酸鋰等產品，贛鋒與SQM的合約到今年年底，工業級碳酸鋰相比滷水成本會高一些，所以對今年全年業績有一定的影響。另外，近期雖然一些大廠的設備整修已經完畢，但是產能恢復到之前還需一段時日，再加上下游需求快速增長，由此預計近期碳酸鋰價格依然維持高位。
氫氧化鋰方面：目前受益於三元正極材料在全球範圍內的發展，國外對電池級氫氧化鋰需求大增，供不應求。氫氧化鋰價格一直保持堅挺。預計下半年國內氫氧化鋰還將繼續增長，國內氫氧化鋰龍頭將持續受益。
本週隔膜市場整體變化不大，部分企業目前還是受下游電池企業開工影響，產量走低。價格方面，幹法基膜價格在2-3元/平，溼法基膜價格在3.5-5元/平。
近期國內電解液市場出貨情況離爆發還有這明顯的距離，但來自數碼市場的“淡季”已經讓多少企業有所感受，產品價格方面在原料鋰鹽的大地震後，電解液價格同樣遭遇了“血洗”。在數碼市場迎來淡季，動力市場尚未啟動，原料價格大震盪等的多重因素影響下，電解液市場價格出現了沒有最低，只有更低的現象。據國內某電解液生產廠家表示，目前一些廠家的報價已經處於賠本賣吆喝的狀態。
總結：已進入6月，按照往年經驗，現在已經進入了動力電池的節奏中。某位比亞迪工作的朋友表示，行業自5月份開始已經有了明顯好轉，6月份延續好轉的趨勢，不過整體來看的話仍然未回到去年水平。由於產線鏈條較長，在行情差的時候很難停產，公司今年以來一直保持了接近滿產的狀態，因此鋰電池的生產量是過剩的，也積壓了不少庫存，期待下半年市場爆發來消化。比亞迪的這種狀態並不是個例，大家普遍對未來充滿了希冀，通過產業規劃計算出了市場的潛在容量，併為之投擴產。這種現象看起來很正常，但是卻有一些看不到的問題在裡面：每個擴產的企業都把增量市場當成自己的目標，認為自己能得到大塊的市場份額，以致於市場實際擴產量遠大於需求量，最終導致供過於求，然後價格拼殺，最後部分企業倒閉結束。