'馬應龍：炒股拖累業績下滑 玩跨界不亦樂乎'

新浪財經訊 近日，馬應龍跨界出了三個色號的口紅賺足了眼球，分別為絳紅色、香榭麗色和初戀色，馬應龍八寶旗艦店中單支售價為138元、三色套裝售價399元，七夕節更是推出買一送一活動。作為中華老字號的醫藥企業，進軍日化行業本身具有優勢，但是當生產痔瘡膏的公司推出了口紅，難免讓外界產生無限遐想。

炒股拖累業績下滑 成也華大基因敗也華大基因？

馬應龍是一家中華老字號企業，創始於公元 1582 年，歷經400年發展，形成了醫藥工業、醫院診療、醫藥流通和大健康業務的產業鏈。

馬應龍被稱為“痔瘡界的愛馬仕”，在肛腸及下消化道領域有著絕對的領先地位，公司的治痔類產品包括馬應龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、地奧司明片、痔炎消片、金玄痔科薰洗散。

近五年，馬應龍的營業收入保持著上升的趨勢，其中2017年由於出售批發業務資產， 醫藥流通業務收入較2016年下降49.01%，以至於營業總收入下降16.75%。

2018年，馬應龍實現營業收入 21.98 億元，較2017年增長 25.53%；實現歸母淨利潤 1.76 億元，較上年同期減少 44.94%；實現扣非歸母淨利潤 2.84 億元，較2017年增長 15.77%。2019年一季度，公司實現營業收入6.1億元，同比增長22.86%；實現歸母淨利潤1.33億元，同比增長94.47%；實現扣非歸母淨利潤1.1億元，同比增長16.56%，其中非經常性損益中持有交易性金融資產產生的公允價值變動損益2498.36萬元。

根據中康資訊《痔瘡用藥市場競爭態勢研究》顯示，2018年馬應龍在痔瘡藥品零售終端市場佔有率提升至 51.4%，相比2017年上升1.8%。治痔類產品使得公司的的業績增長有著有力的支撐，並且形成了公司的“護城河”，然而卻吃了炒股的虧。

2018年非經常性損益中，持有交易性金融資產產生的公允價值變動損益為-1.37億元，根據股票的明細，華大基因“虧”的最多，華大基因於2017年7月登陸深交所，2017年馬應龍初始投資金額158，356，751.94元，持股數量100萬股，平均價格158.36元/股，截止到2019年8月1日，收盤價格62.88元/股，跌幅高達60%。

截至2018年12月31日，公司持有華大基因100萬股，佔期末證券總投資比例74.14%，2018年損益為-1.47億元。

值得一提的是，馬應龍除了在二級市場買賣華大基因的股票外還與華大基因在2018年5月9日簽訂了《戰略合作框架協議》。

合作內容包括：

1、腸道菌群研究和應用。雙方達成戰略合作後，將以基因組學為載體，深度開展腸道菌群在肛腸及下消化道領域的保健、疾病篩查、疾病診療以及康復護理等領域的基礎研究和應用轉化，包括但不限於糞菌移植、腸道SPA、“中成藥+腸道菌群”等領域。

2、肛腸及下消化道疾病診療。雙方達成戰略合作後，將以基因測序為載體，深度開展肛腸及下消化道疾病診療領域的基礎研究和應用轉化，包括但不限於結直腸癌、炎性腸病、腸易激綜合徵等疾病的早期篩查、診斷。

3、構建中國人肛腸疾病的meta宏基因組數據、臨床表型數據和腸道調理過程中腸道菌群meta宏基因組動態數據庫。雙方達成戰略合作後，整合雙方資源，通過meta基因組學大數據研究，並結合臨床表型數據，共同構建中國人肛腸meta數據庫。

那麼在此次合作中，馬應龍能否藉助於與華大基因的合作扳回一局呢？

玩兒跨界能否 “1+1>2”？

除了炒股外，馬應龍早已玩兒起了跨界，在推出口紅之前，2009年公司就已經進軍眼霜，眼霜分為高中低擋，有馬應龍八寶和瞳話兩個品牌。根據年報，公司眼藥製作技藝獲評國家級非物質文化遺產，公司八寶組方為獨家配方，有著國家級非物質文化遺產和獨家配方加持的眼霜，上市以來獲得了不錯的成果，銷量持續上漲。眼霜的成功堅定了公司進入化妝品行業的信心。

2018年9月，為促進馬應龍轉型升級，整合社會資源，加快大健康產業發展，公司擬與關聯方寧波梅山保稅港區華翰裕源股權投資合夥企業（有限合夥）、武漢同信健科技服務合夥企業（有限合夥）共同發起設立武漢馬應龍大健康有限公司，主營業務包括：功能性化妝品、功能性食品、嬰童及肛腸護理品等大健康業務的產業投資和股權投資。

此次上市的口紅正是馬應龍大健康的產品。目前，口紅中高端品牌領域外資企業的競爭異常激烈，銷售排名靠前的基本為歐美及日韓等跨國企業，而中低端品牌面臨著同質化，可替代性強等問題。值得一提的是，馬應龍推出口紅後有美妝博主進行了測評，表示“無功無過”。

玩兒跨界早已不是什麼新鮮事，六神花露水與RIO聯合推出了一款花露水風味雞尾酒，大白兔聯合美加淨推出了潤脣膏和香水，十足賺足了眼球，馬應龍口紅能否藉助馬應龍八寶組方在口紅領域取得成功還需拭目以待。（新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文）