2017年全球經濟開始回暖，寬鬆的貨幣政策也接近了尾聲。伴隨著經濟基本面的復甦，一季度金融市場也交出了一份滿意的答卷。
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來源：Wind基金
Wind資訊統計顯示，截至2017年3月31日，全國已發公募產品的基金管理公司達115家，全部基金數量4159只，規模總計9.21萬億，較16年末增加385億元，增幅達0.42%。
基金公司方面，天弘基金以12023億元蟬聯公募資產規模榜首位，其次是工銀瑞信基金，7033億元，易方達基金以3941億元，位列第三。
利潤方面，公募基金第一季度共實現淨利潤1107億元，其中偏股型基金貢獻了636億元。旗下基金利潤合計值最高的前三名公司分別為天弘基金、華夏基金、易方達基金。
重倉持股方面，格力電器、貴州茅臺和伊利股份最受基金青睞。基金最強控盤股華帝股份，基金持股數量佔流通股比33%。
注：截至2017-04-24，匯安基金和華融證券兩家公司尚未披露旗下基金一季報，故統計基金規模時默認取基金最新披露的資產淨值。
基金市場篇
01
規模再創新高
截至一季度末，公募基金市場規模9.21萬億，較去年年底增加385億元，增幅為0.42%。從今年各月來看，年初有調整，之後逐漸攀升。主要原因：一方面受年底資金鍊緊張影響；另一方面16年底股債雙殺，投資者及時贖回份額鎖定利潤。
02
債基規模增速依舊強勁
2017年第一季度末，各類基金中除貨幣基金負增長外，其餘基金皆出現正增長，其中債基規模即將突破2萬億元，規模較上期增幅達12%。
從各類基金規模佔比看，貨基仍佔據主導地位，混基佔比位居次席；債基佔比由19%上升至22%，股基佔比7.79%，略升0.18個百分點。本季貨幣基金佔比下降3.12個百分點，體現出投資者期望獲取更高收益。
基金公司篇
03
天弘基金管理規模破萬億
前二十名基金公司名錄未發生大的變化，天弘基金、工銀瑞信基金、易方達基金依舊位列規模排行榜前三甲。前十名基金公司管理規模合計佔總規模的50%，前二十名基金公司合計規模佔總規模的68%，體現出基金公司管理規模上的兩極分化。
04
工銀瑞信非貨基資產規模最大
不考慮貨幣基金，基金規模排名第一的是工銀瑞信基金，非貨基規模為3622億元，增長1254億元，其中旗下債基工銀瑞信豐淳單隻基金募集了909億元。
05
多家貨基規模出現下滑
單考慮貨幣基金，天弘以11745億元規模獨佔鰲頭，從規模變化上看，除天弘、工銀瑞信、興全、大成外，其他各家貨幣基金規模皆出現了不同程度的下滑。
06
華夏基金管理偏股基金規模最多
2017年第一季末，華夏基金共管理偏股基金1855億元，其次是嘉實基金。
07
工銀瑞信管理債基規模最多
2017年第一季末，工銀瑞信基金共管理債券基金3014億元，其次是博時基金。
08
基金一季度共賺取1107億元
相比於16年第一季度的兩次熔斷開局，今年一季度股市迎來了開門紅，各個類型的基金的淨利潤也都是正的，其中混合基金、貨幣基金以及股票基金淨利潤排名前三，分別為433億、346億和203億元。混合和股票基金得益於宏觀經濟的回暖，帶動股市反彈。另外，一季度的貨幣基金收益率不斷走高，也為投資者贏得了較高的利潤，主要原因是央行實施的穩健貨幣政策以及金融市場監管趨嚴，使得市場流動性偏緊，推高了貨基的整體收益率。
09
天弘旗下基金淨利潤最高
根據基金公司旗下基金的淨利潤排名，天弘基金以94.87億的淨利潤排名第一，隨後淨利潤在50億以上的依次分別是華夏、易方達、嘉實和南方。這五家基金公司，除了天弘以貨基收益為主，其他都是非貨基收益。
資產配置篇
10
基金一季度股票持倉比例回升
由於債券基金、貨幣基金、QDII基金和另類投資基金，資產配置相對固定，因此本文將重點研究普通股票基金以及混合基金的資產配置，並將稱其為偏股主動基金，下不贅述。
在一季度的偏股主動基金資產配置中，債券類和其他資產佔比分別為26.33%和10.46%，基本與上一期持平，而股票資產佔比提高到55.07%，環比增加了3.36%。股票倉位的高低可以看做是對於市場的信心指數，不難發現機構對於春季行情都較為樂觀，信心指數自16年年末觸底後企穩回升。
11
製造業週期性回暖
常見的資產組合構建有了兩種方式：自上而下和自下而上，前者在配置股票組合是會充分考慮行業因素，通過對行業週期以及板塊輪動的判斷，配置相關股票以此獲得行業或者板塊的超額收益。2017年一季度，偏股主動基金主要配置的行業淨值佔比依次是製造業、金融業、信息技術和軟件服務業、批發和零售業、建築業，其中，製造業淨值佔比最高達到了33.94%，環比增加了8.6%，加配製造業主要是由於製造業回暖，PPI連續7個月增長，並且一季度PPI（月同比）增長均保持在7%以上；而在深化去槓桿的過程中，原來享受高估值的信息技術和軟件服務業首當其衝，行業配置比例不斷降低，一季度僅為2.79%，同比下降了55%；金融行業淨值佔比為3.8%，連續三個季度穩步增加。
12
安全邊際高的概念股票
追熱點、炒概念並獲得超額收益屬於事件驅動型投資策略，尤其在A股市場屢試不爽。從一季度偏股主動基金的重倉持股上來看，國家隊、大盤藍籌、預增三個（排除融資融券等一些描述客觀信息的概念板塊）概念的股票被重倉的最多，分別有1693、1583和1576只基金持有的股票屬於這三個概念板塊。整體看來，作為機構投資者的基金，一方面從價值投資的角度，更願意參與有業績支撐的安全邊際高的概念股票，另一方面對於國家隊這個特殊概念，有獨到的青睞。
13
追蹤一季度最受熱的概念板塊
本文還從一季度增倉佔流通市值比的維度來追蹤一季度最受熱的概念，排名前5的分別是傳感器、蘋果、長吉圖、特斯拉和無線充電。
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家電白酒價值突顯
基金持有股票市值最高的是格力電器，以117億元排在首位。
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正泰電器被多隻基金重倉
這裡的新近重倉個股是指相比於上一個報告期，這個報告期新出現在前十大重倉股的股票，其中正泰電器億4.62億元的持股總值排名第一。瑞特股份、視源股份以及科森科技本季漲幅均超過了100%
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基金持有蒙發利流通股比大幅上升
對比上期佔流通股比，取基金增持的股票前二十名。
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殺估值，中小創遭減持
對比上期佔流通股比，取基金減持的股票前二十名。
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部分股票被基金重倉持有30%以上
貨幣市場篇
一季度貨幣基金7日年化收益率為2.67%和萬份收益為0.90元，主要是由於銀行監管從嚴以及MPA考核將委外理財納入考核，從而導致市場流動性緊縮，貨幣收益率走高。
我們將貨幣基金偏離度最小值的中位數和偏離度最大值的中位數分別作為偏離度的區間的上下限，一季度偏離區間為[-0.03, 0.01]，相比於16年年末的[-0.18, 0.05]，變動區間變窄，也是自15年統計以來，區間最窄的一個季度。整體上來看，17年貨幣基金運行較16年將更為穩健，下行風險降低，主要是由於央行緊縮金融市場流動性，嚴控金融風險，不再通過頻繁注入流動性來保證市場的運行。
從各期限資產變化來看，貨幣基金持有的短期資產減少了，而中長期的資產增加了，反映了當前貨幣政策特點“縮短放長”，平均剩餘期限正在往長期上偏移。 一季度30天以內的資產淨值佔比為37.07,%，環比減少了13個BP，30-60天資產淨值佔比為18.15%，環比增加6.8個BP，60-90天佔比為30.92%，環比增加12.6個BP，180-397天佔比為16.1，環比增加9個BP。
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一季度年化收益率排行榜
20
天弘餘額寶規模增長最快
註釋：
1.部分新成立基金不披露季度報告，故因此統計結果可能與實際不符；
2.如有疑問可發送郵件至[email protected]
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