從海外市場的角度，大量的風投資金重新回到了遊戲行業。

Crossover公司總經理Eric Goldberg透露，今年歐美市場至少有17家風投公司開始在遊戲領域投資。而上一次出現這種現象，還是在2011至2012年。“四年前，我注意到一篇報道，如果你想要給自己的遊戲拿到籌資，風投往往都會很慎重的考慮相當長一段時間”。

那麼，在手遊市場固化、大作控場的情況下，風投公司為何又重新回到了遊戲行業做AB輪投資？最近，VentureBeat邀請了三家風投公司的合夥人談到了他們的看法：

從興奮到理性：風投資金有了更多退出方式

在從事電競投資的BITKRAFT合夥人Scott Rupp看來，對於1500億美元規模的遊戲行業來說，17家風投公司實際上並不多，而且種子輪也只是一些數百萬美元的資金。但和8年前相比，風投對於遊戲行業有了更多的瞭解，而且遊戲相關的技術也已比此前成熟了很多。

“我覺得人們回來投資的原因有很多，2011年的時候，人們還不知道自己在幹什麼，當時有35家風投公司，而且很多都是數億美元的投入，從風投的角度來看，這是個嚴重缺乏資金的領域。當時人們的認知和現在不同，亞馬遜雲服務（AWS）讓做遊戲變得簡單了很多，Unity當時還剛剛起步。現在虛幻引擎已經十分強大，研發技術也比之前好了很多，我們也開始看到分銷渠道方面的變化，你可以用更多方式降低遊戲投資的風險，這是以前沒有的條件”。

當然，在他看來，最大的區別是當時沒有種子輪投資的生態系統，“現在很多人投種子輪，而當時的投資遊戲公司往往都是大手筆，不是幾百萬美元這種小額投資，所以很多人投虧了。遊戲業最有趣的地方就是它始終是變化的，但我仍然認為現在是投資免費多人遊戲的好時機，因為現在的環境已經和8年前完全不同了”。

和2011年另外一個比較大的差別在於，風投資金如今有了更多的退出方式，March Capital公司總經理Gregory Milken表示，Facebook、谷歌、騰訊、亞馬遜和網易這些巨頭收購了很多遊戲和它們的研發團隊，“更多的資金被投入到了遊戲行業，包括IPO市場的開放，也讓風投也有了更多的退出方式”。

遊戲業投資是個循環：手遊週期比較長

另一家風投公司的合夥人Ethan Kurzwell認為，現在遊戲業投資的回暖是正常化的週期循環，只不過在不同的時間，有不一樣的熱門領域。

“我覺得這是週期循環，在2008年，所有人都對社交遊戲和iPhone的發佈很興奮，隨後，社交遊戲爆發幫助Zynga等公司迅速壯大，隨後手遊開始興起，很多投資者就到了移動遊戲領域，從社交遊戲角度來看，投資者當時也是離開了，但他們投入到了移動技術領域。所以我認為現在和之前沒有多大的差別，有些投資是明智的，有些是不那麼聰明的，有些是熱錢湧入，還有些會虧本退場”。

Ethan Kurzwell認為，在恰當的時候退出也是非常必要的，“我記得2009剛開始做遊戲行業投資的時候，我們投了一家社交遊戲公司，但是到了2010年就賣掉了那家公司，當時還有很多人問，現在正是發展最快的時候，為什麼選擇這個時候退出？當時社交遊戲領域出現了Zynga這樣的巨無霸。可一年之後就有人跟我說，謝天謝地，你賣的太是時候了，因為到了2011年的時候，社交遊戲就開始衰退了”。

隨後就是2012年左右的時候手遊市場爆發，不過在Ethan看來，移動遊戲是個更長線，更可持續的領域，“但我不會幼稚到認為它不會衰退”。

每次投資失敗都是學習：電競行業還有很多變現機會

Gregory Milken說，“投資週期應該看情況來定，比如我們投資一般是7-8年，但也有情況下是三四年”。

在大作驅動的遊戲市場，有越來越多的風投公司開始對遊戲公司進行投資，他們不再是看一款遊戲的成敗，而是把希望押在了研發團隊身上。Scott Rupp說，“有些MMO遊戲需要上千萬美元試錯，所以相比而言，我並不覺得風投失敗是多麼痛苦，這些都是必須經歷的。第一款遊戲失敗很正常，特別是手遊公司，但關鍵在於，失敗之後要找到問題，並且要知道能否解決，然後再判斷是否應該退出”。

和很多風投公司不同的是，BITKRAFT在電競領域的投入很多，比如剛剛拿到了《英雄聯盟》季中賽冠軍的G2戰隊就是該公司早期注資的，Scott Rupp表示，“我最看好的是電競和競技遊戲，從人們參與的方式來看，未來有很多變現機會，從遊戲到戰隊再到觀看者等等，除了贊助商、直播和轉播權之外，我相信還有很多我們沒有看到的方式等待發掘，比如觀看者（粉絲）的運營能力”。