銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
圖｜來源網絡
長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
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長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
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長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
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長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
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長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
長安汽車方面表示，放棄增資江鈴控股的權利，主要是考慮到公司需要統籌資源，聚焦長安自主品牌，加速長安汽車第三次創新創業計劃的實施。
市場分析也認為，江鈴控股引入戰略投資，對於長安汽車最大的好處在於可以使投資收益虧損減少。
賬面『風光』難解內心『彷徨』
7月中旬，長安汽車發佈上半年業績預告，預計實現歸屬上市公司股東淨利潤-19-26億元。雖然整體看來虧損幅度不小，但業績預告發布後長安汽車股價立馬上漲，證券機構的研報也紛紛給出推薦、買入的評級，並表示長安汽車『最壞的時刻已經過去』。
原因在於，以長安汽車發佈的半年業績預告估算，今年第二季度，長安汽車的虧損環比一季度大幅收窄。財報顯示，一季度，長安汽車淨虧損高達20.96億元。由此可以算出2019二季度預計實現歸母淨利潤-5.0億元至2.0億元，同比下降331.2%-9.9%。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
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長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
長安汽車方面表示，放棄增資江鈴控股的權利，主要是考慮到公司需要統籌資源，聚焦長安自主品牌，加速長安汽車第三次創新創業計劃的實施。
市場分析也認為，江鈴控股引入戰略投資，對於長安汽車最大的好處在於可以使投資收益虧損減少。
賬面『風光』難解內心『彷徨』
7月中旬，長安汽車發佈上半年業績預告，預計實現歸屬上市公司股東淨利潤-19-26億元。雖然整體看來虧損幅度不小，但業績預告發布後長安汽車股價立馬上漲，證券機構的研報也紛紛給出推薦、買入的評級，並表示長安汽車『最壞的時刻已經過去』。
原因在於，以長安汽車發佈的半年業績預告估算，今年第二季度，長安汽車的虧損環比一季度大幅收窄。財報顯示，一季度，長安汽車淨虧損高達20.96億元。由此可以算出2019二季度預計實現歸母淨利潤-5.0億元至2.0億元，同比下降331.2%-9.9%。
在此之前，市場預期今年二季度的虧損額高達15~20億元。長安汽車簡短的業績預告中沒有透露太多信息，但市場分析普遍認為，長安汽車二季度虧損大幅縮小主要源於企業內部降成本和外部財政補貼。
2019 年半年度業績報告期內的最後幾日，長安汽車連續獲得多筆財政補貼，共計8.5億元。在年中業績預告發佈會後的媒體溝通會上，長安汽車高管表示，長安汽車的庫存下降了22萬輛，降低了54億的成本。而且今年下半年的降成本力度超過上半年。
由此來看，通過一系列資產騰挪和財務處理，長安汽車全年實現賬面盈利的可能性很大。
但很顯然，對於當下可謂內憂外患的長安汽車而言，僅僅是在賬面上的表現上實現扭虧為贏，只需甩包袱加略施財技即可，但要真正扭轉整個集團旗下自主板塊和合資板塊的經營現狀談何容易？
合資板塊『累贅』多
今年上半年，長安汽車共銷售新車82.52萬輛，而去年這個數字是120.74萬輛。其中，長安汽車自主品牌累計銷量約39.2萬輛，同比下滑26.07%；長安福特累計銷量約7.5萬輛，同比下滑67%；長安馬自達累計銷量約6.1萬輛，同比下滑32.22%。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
圖｜來源網絡
長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
長安汽車方面表示，放棄增資江鈴控股的權利，主要是考慮到公司需要統籌資源，聚焦長安自主品牌，加速長安汽車第三次創新創業計劃的實施。
市場分析也認為，江鈴控股引入戰略投資，對於長安汽車最大的好處在於可以使投資收益虧損減少。
賬面『風光』難解內心『彷徨』
7月中旬，長安汽車發佈上半年業績預告，預計實現歸屬上市公司股東淨利潤-19-26億元。雖然整體看來虧損幅度不小，但業績預告發布後長安汽車股價立馬上漲，證券機構的研報也紛紛給出推薦、買入的評級，並表示長安汽車『最壞的時刻已經過去』。
原因在於，以長安汽車發佈的半年業績預告估算，今年第二季度，長安汽車的虧損環比一季度大幅收窄。財報顯示，一季度，長安汽車淨虧損高達20.96億元。由此可以算出2019二季度預計實現歸母淨利潤-5.0億元至2.0億元，同比下降331.2%-9.9%。
在此之前，市場預期今年二季度的虧損額高達15~20億元。長安汽車簡短的業績預告中沒有透露太多信息，但市場分析普遍認為，長安汽車二季度虧損大幅縮小主要源於企業內部降成本和外部財政補貼。
2019 年半年度業績報告期內的最後幾日，長安汽車連續獲得多筆財政補貼，共計8.5億元。在年中業績預告發佈會後的媒體溝通會上，長安汽車高管表示，長安汽車的庫存下降了22萬輛，降低了54億的成本。而且今年下半年的降成本力度超過上半年。
由此來看，通過一系列資產騰挪和財務處理，長安汽車全年實現賬面盈利的可能性很大。
但很顯然，對於當下可謂內憂外患的長安汽車而言，僅僅是在賬面上的表現上實現扭虧為贏，只需甩包袱加略施財技即可，但要真正扭轉整個集團旗下自主板塊和合資板塊的經營現狀談何容易？
合資板塊『累贅』多
今年上半年，長安汽車共銷售新車82.52萬輛，而去年這個數字是120.74萬輛。其中，長安汽車自主品牌累計銷量約39.2萬輛，同比下滑26.07%；長安福特累計銷量約7.5萬輛，同比下滑67%；長安馬自達累計銷量約6.1萬輛，同比下滑32.22%。
如果看這些數據，今年上半年長安汽車的情況依然十分嚴峻。但在近期的一場媒體溝通會上，長安汽車高管明確表示，長安汽車二季度的經營狀況已比一季度有所好轉，自主板塊保持銷量穩定，合資板塊在5-6月已經出現了零售銷量回升。
從官方消息看，長安福特5-6月連續兩個月環比增長率超過30%，6月份經銷商庫存已經降至28天。長安系自主品牌6月也實現環比18.9%的增長，批售銷量超過10萬輛。
從這些方面來，長安確實已經告別至暗時刻。但是否再次崛起？業界目前尚有分歧。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
圖｜來源網絡
長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
長安汽車方面表示，放棄增資江鈴控股的權利，主要是考慮到公司需要統籌資源，聚焦長安自主品牌，加速長安汽車第三次創新創業計劃的實施。
市場分析也認為，江鈴控股引入戰略投資，對於長安汽車最大的好處在於可以使投資收益虧損減少。
賬面『風光』難解內心『彷徨』
7月中旬，長安汽車發佈上半年業績預告，預計實現歸屬上市公司股東淨利潤-19-26億元。雖然整體看來虧損幅度不小，但業績預告發布後長安汽車股價立馬上漲，證券機構的研報也紛紛給出推薦、買入的評級，並表示長安汽車『最壞的時刻已經過去』。
原因在於，以長安汽車發佈的半年業績預告估算，今年第二季度，長安汽車的虧損環比一季度大幅收窄。財報顯示，一季度，長安汽車淨虧損高達20.96億元。由此可以算出2019二季度預計實現歸母淨利潤-5.0億元至2.0億元，同比下降331.2%-9.9%。
在此之前，市場預期今年二季度的虧損額高達15~20億元。長安汽車簡短的業績預告中沒有透露太多信息，但市場分析普遍認為，長安汽車二季度虧損大幅縮小主要源於企業內部降成本和外部財政補貼。
2019 年半年度業績報告期內的最後幾日，長安汽車連續獲得多筆財政補貼，共計8.5億元。在年中業績預告發佈會後的媒體溝通會上，長安汽車高管表示，長安汽車的庫存下降了22萬輛，降低了54億的成本。而且今年下半年的降成本力度超過上半年。
由此來看，通過一系列資產騰挪和財務處理，長安汽車全年實現賬面盈利的可能性很大。
但很顯然，對於當下可謂內憂外患的長安汽車而言，僅僅是在賬面上的表現上實現扭虧為贏，只需甩包袱加略施財技即可，但要真正扭轉整個集團旗下自主板塊和合資板塊的經營現狀談何容易？
合資板塊『累贅』多
今年上半年，長安汽車共銷售新車82.52萬輛，而去年這個數字是120.74萬輛。其中，長安汽車自主品牌累計銷量約39.2萬輛，同比下滑26.07%；長安福特累計銷量約7.5萬輛，同比下滑67%；長安馬自達累計銷量約6.1萬輛，同比下滑32.22%。
如果看這些數據，今年上半年長安汽車的情況依然十分嚴峻。但在近期的一場媒體溝通會上，長安汽車高管明確表示，長安汽車二季度的經營狀況已比一季度有所好轉，自主板塊保持銷量穩定，合資板塊在5-6月已經出現了零售銷量回升。
從官方消息看，長安福特5-6月連續兩個月環比增長率超過30%，6月份經銷商庫存已經降至28天。長安系自主品牌6月也實現環比18.9%的增長，批售銷量超過10萬輛。
從這些方面來，長安確實已經告別至暗時刻。但是否再次崛起？業界目前尚有分歧。
看好者認為，長安福特已經邁入新一輪產品週期，福克斯、銳界等多款主力產品的更新換代將推動長安福特業績強勢反彈。在加上長安自主板塊也在復甦，長安汽車今年下半年業績將明顯改觀。
但悲觀者分析認為，中美貿易摩擦不斷，車市整體蕭條，長安汽車想要翻盤並不容易。
尤其是，今年5-6月在國五轉換國六的背景下，很多車企都出現銷量強勢增長，長安汽車5-6月的銷量改觀說明不了太多。去年9月，長安汽車旗下自主品牌也出現過環比激增50%的喜訊，但並未延續下去。
長安旗下的合資主力長安福特雖然迎來新一輪產品週期，但過去幾年新產品匱乏、技術更新緩慢已經明顯拉低了長安福特的品牌形象，從銷量上看長安福特目前銷量最大的車型是面向三四線城市的入門級車型福睿斯。
而且，去年年底推出的全新一代福克斯受三缸機接受度影響，銷量提升速度較慢。長安福特今年業績能有多大提升還不確定。
銷量環比上升，二季度虧損大幅縮小，長安汽車已經走出至暗時刻。但合資板塊包袱重，自主業務難盈利，長安汽車想要逆勢翻盤，東山再起，並不容易。
文｜耿慧麗
圖｜來源網絡
長安汽車是否已渡過至暗時刻？如果從上半年的表現看：是的，不管是從銷量還是經營業績來看。但能否東山再起，重新成為自主品牌旗手？恐怕並不容易。
7月26日，長安汽車（(000625.SZ)發佈公告稱，下屬合營公司江鈴控股的股份已經完成過戶登記手續。本次股份過戶登記完成後，江鈴投資持有江鈴汽車354,176,000股股份，佔總股本41.03%，成為江鈴汽車控股股東，同時江鈴汽車實際控制人不變。
這意味著愛馳汽車作為戰略投資者入股江鈴控股一事已經塵埃落定，長安汽車成功『甩包袱』。
對於長安汽車放棄江鈴控股權，引入戰略投資者的行為，外界普遍看好，市場分析普遍認為，此舉可以使長安汽車的投資收益虧損減少，也有利於長安汽車集中資源聚焦主力業務。
減少虧損大戶江鈴控股的股權，意味著長安汽車離扭虧為盈更進一步。但真正實現扭虧，還需要長安汽車旗下的自主品牌和長安福特兩支主力軍發力。兩者的業績近期雖然的確有好轉跡象，但要想強勢反彈也並不容易。
放手江鈴，有效止損
2004年，在國家鼓勵發展自主、企業兼併重組的浪潮下，長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司以50:50的對等股比成立的原江鈴控股，試圖走出自主品牌中中聯合的新道路。此前基地主要集中重慶的長安汽車也藉此將版圖擴大至南方。
但遺憾的是，長安與江鈴的合作並未結出碩果，基於長安導入的技術和車型，江鈴控股旗下的陸風品牌曾分別於2007年與2008年推出轎車風華和MPV風尚。兩款車均未能獲得成功，之後長安便停止向江鈴輸出技術，只保留資本層面的合作關係。
失去長安助力後，陸風品牌雄心勃勃拓展乘用車的計劃也未能如願。近年隨著市場競爭加劇，江鈴控股的日子也越來越艱難。數據顯示，江鈴控股2015~2017年淨利潤分別為7.54億元、8.21億元和-1.78億元，2018年的虧損額度比長安福特還高。
而且，短期內也看不到江鈴控股有翻身的希望。
對於長安汽車而言，日子好過時江鈴控股的虧損不算什麼。但自2016年年銷超過300萬輛的巔峰之後，長安汽車近年的日子越來越不好過，2018年利潤下降9成，只剩6.8億元，今年一季度還陷入虧損狀態。
對於處於虧損狀態的長安汽車而言，眼下當務之急是降成本扭虧。割捨清理旗下邊緣業務，自然是減少虧損的途徑。
今年4月，長安汽車發佈公告稱，擬對其下屬合營企業江鈴控股進行存續分立，變為新設公司南昌市江鈴投資有限公司（暫定名，以下簡稱江鈴投資）和江鈴控股有限公司（存續公司）。江鈴控股持有的江鈴汽車股份有限公司41.03%股份將由分立新設公司南昌市江鈴投資有限公司繼承。
6月發又發佈公告稱，江鈴控股擬引入愛馳汽車作為戰略投資者進行增資。增資完成後，江鈴控股的註冊資本將由10億元增至20億元，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車和江鈴汽車集團有限公司持有江鈴控股的股權比例均由50%稀釋到25%。
長安汽車方面表示，放棄增資江鈴控股的權利，主要是考慮到公司需要統籌資源，聚焦長安自主品牌，加速長安汽車第三次創新創業計劃的實施。
市場分析也認為，江鈴控股引入戰略投資，對於長安汽車最大的好處在於可以使投資收益虧損減少。
賬面『風光』難解內心『彷徨』
7月中旬，長安汽車發佈上半年業績預告，預計實現歸屬上市公司股東淨利潤-19-26億元。雖然整體看來虧損幅度不小，但業績預告發布後長安汽車股價立馬上漲，證券機構的研報也紛紛給出推薦、買入的評級，並表示長安汽車『最壞的時刻已經過去』。
原因在於，以長安汽車發佈的半年業績預告估算，今年第二季度，長安汽車的虧損環比一季度大幅收窄。財報顯示，一季度，長安汽車淨虧損高達20.96億元。由此可以算出2019二季度預計實現歸母淨利潤-5.0億元至2.0億元，同比下降331.2%-9.9%。
在此之前，市場預期今年二季度的虧損額高達15~20億元。長安汽車簡短的業績預告中沒有透露太多信息，但市場分析普遍認為，長安汽車二季度虧損大幅縮小主要源於企業內部降成本和外部財政補貼。
2019 年半年度業績報告期內的最後幾日，長安汽車連續獲得多筆財政補貼，共計8.5億元。在年中業績預告發佈會後的媒體溝通會上，長安汽車高管表示，長安汽車的庫存下降了22萬輛，降低了54億的成本。而且今年下半年的降成本力度超過上半年。
由此來看，通過一系列資產騰挪和財務處理，長安汽車全年實現賬面盈利的可能性很大。
但很顯然，對於當下可謂內憂外患的長安汽車而言，僅僅是在賬面上的表現上實現扭虧為贏，只需甩包袱加略施財技即可，但要真正扭轉整個集團旗下自主板塊和合資板塊的經營現狀談何容易？
合資板塊『累贅』多
今年上半年，長安汽車共銷售新車82.52萬輛，而去年這個數字是120.74萬輛。其中，長安汽車自主品牌累計銷量約39.2萬輛，同比下滑26.07%；長安福特累計銷量約7.5萬輛，同比下滑67%；長安馬自達累計銷量約6.1萬輛，同比下滑32.22%。
如果看這些數據，今年上半年長安汽車的情況依然十分嚴峻。但在近期的一場媒體溝通會上，長安汽車高管明確表示，長安汽車二季度的經營狀況已比一季度有所好轉，自主板塊保持銷量穩定，合資板塊在5-6月已經出現了零售銷量回升。
從官方消息看，長安福特5-6月連續兩個月環比增長率超過30%，6月份經銷商庫存已經降至28天。長安系自主品牌6月也實現環比18.9%的增長，批售銷量超過10萬輛。
從這些方面來，長安確實已經告別至暗時刻。但是否再次崛起？業界目前尚有分歧。
看好者認為，長安福特已經邁入新一輪產品週期，福克斯、銳界等多款主力產品的更新換代將推動長安福特業績強勢反彈。在加上長安自主板塊也在復甦，長安汽車今年下半年業績將明顯改觀。
但悲觀者分析認為，中美貿易摩擦不斷，車市整體蕭條，長安汽車想要翻盤並不容易。
尤其是，今年5-6月在國五轉換國六的背景下，很多車企都出現銷量強勢增長，長安汽車5-6月的銷量改觀說明不了太多。去年9月，長安汽車旗下自主品牌也出現過環比激增50%的喜訊，但並未延續下去。
長安旗下的合資主力長安福特雖然迎來新一輪產品週期，但過去幾年新產品匱乏、技術更新緩慢已經明顯拉低了長安福特的品牌形象，從銷量上看長安福特目前銷量最大的車型是面向三四線城市的入門級車型福睿斯。
而且，去年年底推出的全新一代福克斯受三缸機接受度影響，銷量提升速度較慢。長安福特今年業績能有多大提升還不確定。
長安旗下的其他合資車企，長安標誌雪鐵龍、長安馬自達、長安鈴木，依然處於水深火熱中。而且在車市競爭加劇的狀態下，產品少、技術更新慢的三家合資車企，在更加激烈的存量市場爭奪戰中，所凸顯的劣勢越來越明顯。
長安自主乘用車方面，車市寒冬之下自主品牌壓力巨大，能保持穩定已經相當難得，逆襲大增的希望更是渺茫。走出至暗時刻的長安汽車能否強勢反彈，實現絕地反擊？目前來看並不容易。而要推動第三次創業，長安需要付出更多努力。
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