在融資環境持續收緊的背景下，碧桂園不斷強化資金籌措與運營管理能力，延續了2018年業績高增長的態勢。8月22日，碧桂園發佈的半年報顯示，2019年上半年，碧桂園營收、淨利潤分別為2020.1億元、230.6億元，分別同比增長53.2%、41.3%。同時，公司財務穩健性進一步增強，公司淨借貸比率同比下降0.5個百分點至58.5%，現金餘額為2228.4億元，現金短債比為1.96，運營現金流較為充裕。
在融資環境持續收緊的背景下，碧桂園不斷強化資金籌措與運營管理能力，延續了2018年業績高增長的態勢。8月22日，碧桂園發佈的半年報顯示，2019年上半年，碧桂園營收、淨利潤分別為2020.1億元、230.6億元，分別同比增長53.2%、41.3%。同時，公司財務穩健性進一步增強，公司淨借貸比率同比下降0.5個百分點至58.5%，現金餘額為2228.4億元，現金短債比為1.96，運營現金流較為充裕。
值得一提的是，碧桂園依然堅守三四線主戰場，併力求一至五線城市均衡佈局。今年下半年，公司權益可售貨量為4820億元，將採取以銷定產的策略，且無全侷促銷計劃。另外，機器人、現代農業等新業務進展順利，其中有9款建築機器人進入工地測試階段。受益於業績持續穩定的增長，碧桂園2019年再度登榜《財富》世界500強位列至第177位，成為過去一年上升最快的企業。同時穆迪、摩根士丹利等機構均給予碧桂園增持或買入評級。
有業內人士分析稱，碧桂園成功抓住了三四線城市城鎮化的機遇期，為今年業績打下了堅實的基礎。同時，該公司土儲總量豐富，在擴張的過程中兼顧“廣度”與“深度”，加速推進了城鎮化的進程。隨著地產、機器人、現代農業三大重點業態的協同發展，將成為企業的內生增長動力。
半年營收首破2000億元 追求增長質量和可持續發展
在房地產行業整體盈利空間逐漸減小的背景下，今年上半年以2819.5億元權益銷售額穩居銷售榜首的碧桂園保持了營收利潤雙增長態勢。財報顯示，今年上半年，碧桂園營收為2020.1億元，同比增長53.2%，淨利潤為230.6億元，同比增長41.3%。
據統計，這是碧桂園半年報營收業績首次破2000億元，接近2017年全年營收2269億元，並超過萬科同期1393.2億元的營收。
今年上半年，碧桂園淨利潤率為11.42%，較去年同期下降0.95個百分點。對此，碧桂園首席財務官兼副總裁伍碧君解釋稱，一方面是由於機器人、現代農業等新業務的架構調整、投入增多，以及上半年銷售和行政費用小幅度增長；另一方面是因為權益佔比偏低的因素。今年下半年，公司會對成本加強控制。
事實上，在保持業績增長的同時，碧桂園一直在注重經營的穩健性與安全性。數據顯示，報告期內，該公司淨借貸比率為58.5%，同比下降0.5個百分點，融資成本為6.13%，與去年底持平並顯著低於行業平均水平。同期，公司現金餘額為2228.4億元，佔總資產比例達到12.8%，現金短債比1.96，另有未使用的銀行授信額度約3133億元。如此來看，碧桂園營運現金流較為充裕，並可覆蓋短期負債，財務穩健性進一步增強。
值得一提的是，2019年上半年，集團權益銷售去化率達65%，碧桂園權益物業銷售現金回籠約2659.4億元，回款率達94.3%，而這是自2017年起第三次連續在年中實現淨經營性現金流為正。
“國家出臺的所有房地產的政策，都是為了地產行業的平穩持續健康發展。”不過，在碧桂園總裁莫斌看來，由於行業政策進一步收緊，給公司帶來很多方面的挑戰。因此，一定要抓好現金流的管理，今年公司各項考核標準也是以權益回款為主。
對於碧桂園上半年的業績表現，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，今年年中報確認的營收主要是2017-2018年度的預售收入，而此前碧桂園成功抓住了三四線城市城鎮化的機遇期，為業績打下基礎。
中指院報告指出，調控趨嚴給企業帶來的市場機會越多，更有利於企業實現低成本擴張，而充裕的現金流及現金餘額使碧桂園處於進可攻退可守的優勢地位。
“現在房地產行業‘馬太效應’越來越明顯，資金、資源向頭部企業傾斜，呈現強者恆強、弱者恆弱態勢。”資深房地產專家韓世同認為，雖然不少中小房企業績差甚至破產倒閉，但碧桂園憑藉規模優勢和龍頭地位，取得不錯業績也是意料之中。
均衡佈局一至五線城市 大灣區權益可售資源近萬億
2019年以來，房地產行業內外部環境持續變化，深度影響房企的業績表現以及佈局戰略。面對上半年百強房企投資重心向二線城市傾斜的趨勢，已進駐中國內地所有省份的碧桂園依然堅守三四線主戰場，併力求一至五線城市均衡佈局。
財報顯示，今年上半年，在碧桂園權益銷售中，三四線銷售額佔比55%，一二線銷售佔比45%。同時，在新增拿地權益金額中，三四線項目佔權益總土地投資的54%，一二線項目則佔46%。而引人注意的是，在三四線依然佔據銷售和拿地重心的同時，碧桂園於今年5月以總價40億元在上海拿下閔行和金山兩塊宅地，對此業界一度認為這是碧桂園重倉一二線城市的信號。
“上海拿地只是個案，不代表投資方向的改變。公司會堅持按照從一線到五線均衡佈局拿地，形成一個合理的市場佈局，同時又能夠有效分散市場風險。”碧桂園常務副總裁程光煜表示，碧桂園在2018年、2019年土地市場上的合理佈局基本已經完成了，今年下半年推出的項目中約有2600多億元三四線城市的貨值，佔總推貨的55%比例，並無全侷促銷安排。另外，今年下半年，還有700億元的年度投資預算，會針對滿足投資標準的項目進行投資。
莫斌介紹稱，預計公司今年下半年權益可售貨量為4820億元，公司將以銷定產，合理調節可售資源的投放。雖然部分三四線城市受政策調整影響，銷售方面會面臨較大壓力，不過中國城鎮化進程是可持續的，地產行業會有相當長一段時間的發展機遇期，碧桂園有經驗也有信心，為三四線城市提供有效供給。
從土儲總量來看，截至今年6月底，碧桂園總權益可售資源達27838億元，其中已獲取的權益可售資源17587億元。記者注意到，目前其目標為三四線城市的權益可售資源為8403億元，佔已獲取權益資源比例為47.78%，土地儲備更為均衡。同時，其可售資源的分佈更加符合人口流動趨勢，截止到2019年6月底，其權益可售資源的98%位於常住人口50萬人以上的區域，94%位於人口流入區域，75%位於五大城市群。
不可忽視的是，作為起家於廣東的房企，碧桂園已前瞻性佈局粵港澳大灣區。截止今年上半年，公司位於大灣區內的已獲取和潛在權益可售資源合計8986億元。其中，位於深圳的已獲取權益可售資源約225億元，潛在權益可售資源約1961億元；目標市場為深圳的已獲取權益可售資源約1155億元，潛在權益可售資源約4144億元，未來都將轉化為支撐公司業績增長的利潤點。
中國指數研究院方面認為，碧桂園深諳房地產發展規律已提前謀篇佈局，不僅土儲總量豐富，而且土儲及可售資源高度集中於潛力城市群或人口持續淨流入的潛力城市，並在上升為國家戰略的粵港澳灣區大本營及長三角區域佈局近50%的可售權益資源，增強了公司應對行業週期的能力，並可支撐未來業績的持續提升。
廣發證券研報指出，近年來碧桂園逐步加大一二線周邊佈局力度，且持續參與並鞏固一二線城區市場，穩步優化土儲結構。在項目擴張的過程中兼顧“廣度”與“深度”，在城市擴張的同時，單城市項目數量也穩步增長。
知名財經作家吳曉波曾公開表示，民營企業隊伍的壯大與發展，除了規模意外，還體現在它為社會的貢獻上，如房地產開發企業碧桂園肩負著更大的責任，推動了城鎮化的開發、城鎮化進程，還在機器人的開發和運用等智能製造領域進行新的嘗試。
“三駕馬車”培育內生動力 多元化佈局構築新增長曲線
今年初，碧桂園明確地產、機器人、現代農業是公司未來三大重點業務。同時，提出“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的新定位，指明瞭科技創新轉型升級的方向，即圍繞其地產主業挖掘新市場和新動能。
其中，機器人產業可為碧桂園房地產主業提供建築安全保障以及小區物業服務。據瞭解，碧桂園有2000多個項目，業主人數超400萬，機器人產業在建築、物業方面有著豐富的應用場景和現實需求。
數據顯示，截至今年7月，碧桂園旗下子公司廣東博智林機器人有限公司已遞交申請專利將近500項。目前聚焦建築領域的機器人有30多種正在研發當中，其中已有9款進入工地現場測試。
據莫斌介紹，目前該公司在建項目面積約為2.8億平方米，每年交樓面積1億平方米，有巨大潛在工程量。建築機器人研製成功後，可彌補建築工人的短缺，也可保障項目的安全和質量，即實現提高生產效率和降低建築成本，並將建築項目變成數字化的工地，從而減少環節汙染。
隨著碧桂園投入研發的高科技與傳統農業進一步結合，在帶動農民增收致富的同時，公司建立起了農業全產業鏈。據瞭解，目前碧桂園旗下的海南潤達基地，應用現代科學技術產出的西瓜等高品質農產品，已經進入碧桂園社區零售超市銷售。
對於碧桂園轉型機器人和現代農業的原因，柏文喜分析稱，隨著房地產行業從高速增長向平穩增長過渡以及城鎮化的推進，加之企業自身規模不斷擴大，以多元化來尋求業務轉型和支持企業的可持續發展，是包括碧桂園在內的眾多房企保持業績增長的必然選擇。
有觀點認為，當前碧桂園地產項目佈局全國1200多個城鎮，業主人數超過400萬，未來隨著交付面積增加，每年還有幾十萬業主入住。地產主業為機器人、現代農業業務提供了豐富的應用場景和現實需求。強大的內需，加上碧桂園充裕的資金、人才等資源支持，可助推多元化業務的順利開展。
在易居企業集團CEO丁祖昱看來，2019年碧桂園已經在努力向“做精、做多、做好”的方向過渡。其中在多元化產業方面，長遠來看轉型“高科技綜合性企業”是當前碧桂園突破瓶頸，實現可持續發展的有效途徑。預計隨著地產、機器人、現代農業三大重點業態的協同發展，作為企業的一種內生增長動力，未來都將成為碧桂園分享市場增長紅利、增強自身競爭力的重要源泉。