●長江商報記者 沈右榮
短短4個月，股價大漲，是妖股嗎？顯然不是！
這家公司就是博通集成（603068.SH）。今年4月15日，公司登陸A股市場，其發行價為18.63元/股，昨日收盤，已經達到118元/股，是發行價的6.33倍。
博通集成主營業務為無線通訊集成電路芯片的研發與銷售，主要分為無線數傳芯片和無線音頻芯片。截至目前，公司為包括多個世界知名品牌在內的國內外客戶，提供低功耗高性能的無線射頻收發器和集成微處理器的無線連接系統級（SoC）芯片。目前，國內正在全面推廣的ETC系統，其芯片就是由公司設計研發。
在研發方面，博通集成有著不菲業績。截至今年6月末，公司擁有中美專利共92項，部分研發產品世界領先。與之相對的是，公司研發人員有112人，佔公司員工總數的81.16%。
雖然擁有較強的研發能力及領先的技術產品，但博通集成尚未進入收割季。今年上半年，公司實現的營業收入3億元，同比增長23.79%，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）5501.22萬元，同比增長4.22%，數據表明，公司經營業績並不亮麗。當然，隨著ETC全面推廣，博通集成的經營業績會明顯好轉。
博通集成財務狀況也明顯改善。截至今年6月末，公司貨幣資金為4.56億元，還有3.47億元銀行存款（結構性存款、受限制存款），而在去年底，公司僅有1.64億元貨幣資金。
市值4個月增加140億
雖然是一隻次新股，博通集成的股價走勢並不具有“妖性”，呈現出牛股特徵。
昨日，上證綜指走出調整行情，作為上交所掛牌的成員之一，博通集成明顯強於大盤。早盤低開，震盪下跌，上午10時45分後，逐漸震盪上行，並不斷走高。至下午收盤，股價收報118元/股。
博通集成成立於2004年11月23日，今年4月15日躋身A股市場。其發行價為18.63元/股，連拉9個漲停後，4月26日，股價最高達到63.26元/股開板。此後，股價是一路震盪中上行，牛勢不改。8月28日，股價首次觸摸100元關口，次日震盪回補，8月30日，站穩在100元上方。前日，強勢漲停，衝上110元關口。
至昨日，其股價較其發行價，累計漲幅已經超過5倍，其市值也達到162億元，較其上市之前不到20億元市值已經增加140億元。
與二級市場的牛氣相比，博通集成的經營業績並不亮麗。
今年上半年，博通集成實現營業收入3億元，去年同期為2.42億元，同比增長23.79%，淨利潤5501.22萬元，去年上半年為5278.55萬元，同比僅微增4.22%。扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）為5153.58萬元，較去年同期的4856.02萬元增長6.13%。
博通集成規模較小，截至去年底，其總資產僅有5.37億元，公司經營業績不太亮麗也屬於理所當然。
但在今年上半年，公司快速增長，到6月末，總資產翻倍增至12.65億元。與之相對的各項財務指標明顯改善。
公開可以查詢到的數據顯示，2014年，博通集成營業收入為3.67億元，淨利潤為0.66億元。其後幾年，公司經營業績緩慢增長，在2017年，淨利潤還出現兩位數的下降，去年，營業收入和淨利潤分別為5.46億元、1.24億元。今年以來，經營業績明顯轉好。一季度，其營業收入和淨利潤分別為1.26億元、0.16億元，二季度，二者分別為1.74億元、0.39億元，二季度明顯強於一季度。而且，整個上半年，經營業績強於去年同期。
經營增長潛力在下半年。目前，國內全面推廣公路ETC，而該系統的芯片正是由博通集成研發。有券商研報預測，下半年，隨著營業收入確認，公司經營業績將大幅提升。
芯片設計及研發國內領先
二級市場看好博通集成源於其在芯片領域設計與研發處於領先優勢。
近年來，各路資本爭相湧入集成電路領域，但行業規模巨大，涉及到生產生活的方方面面，因而發展空間較大。在手機、CPU等大市場中，由於競爭者眾多，尤其是發達國家老牌廠商憑藉龐大的資金與技術作為支持，在此類市場上具有領先地位。博通集成獨闢蹊徑，結合自身特點，選擇從無線通信細分市場入手，不斷進行業務拓展，通過生產不同類型的產品來滿足不同的應用需求，逐步成為市場領先的包括5.8G產品、Wi-Fi產品、通用無線、藍牙等類型的多產品線無線通信芯片設計廠商。
博通集成在半年報中表示，公司在高速集成電路、模擬信號集成電路、RF收發器設計及無線通訊系統等設計領域具有國際領先水平。目前，公司已成功利用自有核心技術研發出世界領先的5.8-GHz無繩電話集成收發器芯片，高集成度的2.4-GHz無繩電話收發器芯片，低功耗的5.8-GHz通用無線FSK收發器芯片，率先滿足中國公路不停車收費國家標準的5.8-GHz集成收發器芯片以及其他系列的具有廣泛應用前景的集成電路產品。公司多款芯片產品市場佔有率處於領先地位。
截至今年6月底，公司擁有中美專利共92項，涵蓋了無線射頻領域能耗、降噪、濾波、喚醒等關鍵領域。
儘管目前盈利能力還不強，但博通集成在研發投入方面並不節約。2016年至今年上半年，其研發支出分別為0.65億元、0.69億元、0.78億元、0.41億元，分別佔當期營業收入的比重為12.40%、12.21%、14.29%、13.67%，頗為穩定且均超過10%。
截至今年6月末，公司擁有員工138人，其中112人為研發人員，佔比高達81.16%。