'消費白馬股高位回調，要風格轉換了？'

作者：逍遙股海

來源：雪球

關注美股的小夥伴比較認可這樣一個先行指標：每逢比特幣大漲的時候，美股也會隨後上漲，反之亦然。道理很簡單，比特幣是一個很好的博傻工具，通常這個工具受追捧時，說明市場的風險偏好比較高，股市的表現自然也不會太差。

那麼，A股市場有沒有這樣的先行指標呢？至少在消費白馬板塊，特別是白酒板塊，我覺得白酒B（150270）是一個很好的觀察指標。

今年以來，白酒B（150270）持續暴漲，最多上漲了5倍多，可以說跑贏了絕大多數個股和指數。但是在最近兩個交易日，白酒B（150270）連吃兩個跌停（仍舊溢價42.8%）。

這意味著什麼呢？大家都知道，從2017年5月1日起，監管層為了保護中小投資者，將白酒B這樣風險比較大的分級基金投資門檻提高到30萬。這也就意味著，在白酒B這種加槓桿的分級基金裡投機的，只剩下了老韭菜。

如今，老韭菜炒得不亦樂乎的這個博傻工具突然連吃兩個跌停，似乎在傳達一個危險的信號——經過半年多的抱團上漲後，白酒板塊甚至是整個消費白馬板塊似乎變得有點鬆動了。

巧合的是，最近幾個交易日，很多消費白馬股持續走弱，$貴州茅臺(SH600519)$、五糧液、$格力電器(SZ000651)$、$伊利股份(SH600887)$、海天味業紛紛下行，個別中小盤消費股甚至出現破位跡象，比如賣醬油的中炬高新，賣醋的恆順醋業，賣鴨脖的絕味食品……

今年以來，消費白馬股一路上漲，行情持續了大半年。截止到7月16日，中證白酒指數漲了81%，中證消費指數漲了60%。半年漲了這麼多，真的應該小心了。

從估值來看，目前中證消費指數的市盈率是34倍，近3年的PE百分位為74%，明顯偏高；中證白酒的市盈率為30倍，近三年的PE百分位為78%，同樣明顯偏高。

我之前曾經說過，在30倍PE以上還持有消費、白酒股，需要留一半清醒留一半醉。正是基於這一邏輯，我在127元附近清倉了五糧液。參考這篇往期文章：白酒股什麼時候見頂？關注這個指標

消費白馬股走弱，不少小夥伴盼著風格轉換，藉著科創板東風來一波中證500行情（中小創、科技股）。對於這種良好願望，個人持謹慎態度。

原因很簡單，看看中報業績預告中暴雷的板塊和個股，傳媒、消費電子、環保、汽車產業鏈，大多是中小創扎堆的板塊。目前來看，這些板塊還處於越跌越貴的探底階段，即便短期有上漲行情，也缺乏基本面的支撐。參考這篇往期文章：半年報預告天雷滾滾，小心這兩類股！

消費白馬固然很貴，但要命3000也沒有關注的價值。那麼，下半年我們應該買點啥呢？個人以為，還是要買調整後變得比較便宜的消費白馬。

如果消費白馬拒絕大幅調整呢？那就暫時不買，耐心等待機會。切記兩點：第一，沒有買賣就沒有傷害；第二，上半年漲了那麼多，下半年不虧就是賺。