“上市”標籤是平臺提升品牌知名度有力的宣傳點，也是出借人選擇平臺的重要參考指標，2015和2016年不少上市公司大量湧入P2P網貸行業。

但隨著監管體系的全面形成，政策不確定性增加，再加上行業風險的不斷爆發，上市公司的投資熱度也有所下降。

本文將從上市系正常運營上市系平臺概況、直接股權上市平臺、停業平臺、問題平臺以及上市公司退出平臺五個維度，綜合分析上市系P2P網貸平臺的發展現狀。

對於上市公司的認定標準，是指在國內外主板、創業板等上市的公司，其中國內不包含新三板和股交中心。

上市系P2P 網貸平臺概況

據網貸之家研究中心不完全統計，截至2018年11月20日，上市公司參股、控股以及直接股權上市的P2P網貸平臺112家，其中上市公司控股平臺44家，上市公司參股平臺61家，直接股權上市平臺7家。

如下圖所示，截至2018年11月20日，正常運營的上市系P2P網貸平臺有75家，其中上市參股平臺41家，上市控股27家，股權上市7家；出現問題的上市系P2P網貸平臺共12家，有8家是上市參股，4家上市控股；25家停業、轉型及爭議平臺中，上市參股12家，上市控股13家。

2018年6-8月P2P網貸行業出現了風險集中爆發的雷潮，其中不乏有上市公司背景的P2P網貸平臺，但相對其他派系而言，上市系問題平臺數量佔比相對較低。

如下圖所示，截至2018年11月20日，民營系問題平臺數量佔比最高，達40.72%；其次是國資系問題平臺比例也達到32.37%；風投系的比例僅次於國資係為31.13%；上市系的佔比最低，僅為10.71%。

本文根據網貸之家數據庫，選取了47家正常運營的上市系P2P 網貸平臺作為樣本，統計出上市系平臺的貸款餘額分佈情況。

如下圖所示，21.28%的上市系P2P網貸平臺貸款餘額在1億以下；50億以上的平臺佔比有23.4%，20億-50億的平臺佔比最低，僅為8.52%。

直接股權上市的P2P網貸平臺

截至2018年至今，P2P網貸行業已有7家正常運營平臺赴美上市成功，其中4家在紐交所，3家在納斯達克。7家平臺的上市時間主要集中在2017年和2018年。

如下表所示，目前7家平臺中有3家平臺跌破發行價，信而富股價跌幅最大，高達67.33%，和信貸和拍拍貸跌幅也均在50%以上。出現此現象的原因，主要是受行業近期風險爆發的影響，投資人信心下降，再加上因備案並未完成，政策的不確定性所致。

停業、轉型及爭議的上市公司背景平臺

如下表所示，停業（包括暫停發標）、轉型及爭議的上市系P2P網貸平臺共25家，其中2家因出現部分項目逾期，標為爭議；剩餘23家平臺已暫停或退出P2P網貸行業，具體可分為停業、暫停發標及轉型，此數據相比網貸之家2017年底統計的8家停業及轉型上市系平臺，翻了近3倍。

綜合來看，退出或暫停P2P網貸業務的上市系平臺數量的激增，一方面是因為P2P網貸行業政策的不確定性以及風險的集中性爆發，市場負面情緒較多所致；另一方面與2018年的股票市場整體行情低迷也有一定關係。

出現問題的上市系P2P網貸平臺

如下表所示，截至目前共有12家上市系P2P網貸平臺出現問題，根據網貸之家數據庫和平臺官網統計出2018年5家有數據的問題平臺共涉及貸款餘額約50.52億元，佔行業2018年問題平臺貸款餘額總數的4.17%。

從12家出現問題的上市系平臺兌付現狀來看，情況相對樂觀。從具體數據來看，僅有合拍貸、蛙蛙在線2家平臺當前網站打不開，看不到實時兌付公告；錢滿倉根據輿情信息反饋已失聯，掌悅理財的實控人也已被抓捕歸案；其餘8家平臺官網仍在實時公佈兌付工作動態。

上市公司退出的P2P網貸平臺

據網貸之家研究中心不完全統計，截至2018年11月20日，P2P網貸平臺出現上市公司退出的有26家（具體名單見表4），其中當前仍在正常運營的平臺數量有15家，停業、轉型及爭議平臺5家，還有6家出現了延期兌付、提現困難問題。

如下圖所示，從上市公司退出時間來看，2017年上市公司退出的平臺數量最多，有11家；2016年7家，2018年有8家。

值得一提的是，2018年中有新博貸、壹佰金融2家出現提現困難，且出現問題的時間都在上市公司退出之後；而聚寶普惠和熊貓金控是平臺部分項目出現逾期之後，上市公司進行了股權轉讓。

從部分上市公司退出公告中概括得出，上市公司退出的主要原因一方面是隨著監管趨嚴，不看好平臺未來發展前景，退出P2P網貸行業；另一方面是為優化資產結構及資源配置，聚焦發展公司主業。

值得一提的是，2018年中有新博貸、壹佰金融2家出現提現困難，且出現問題的時間都在上市公司退出之後；而聚寶普惠和熊貓金控是平臺部分項目出現逾期之後，上市公司進行了股權轉讓。

從部分上市公司退出公告中概括得出，上市公司退出的主要原因一方面是隨著監管趨嚴，不看好平臺未來發展前景，退出P2P網貸行業；另一方面是為優化資產結構及資源配置，聚焦發展公司主業。

總結

背景只是上市公司對P2P網貸平臺發展的認可，出借人不能僅以這一個指標作為選擇平臺的標準，而應結合合規進度、資產端類型、平臺輿情等多維度指標綜合考量。

當前隨著P2P 網貸行業監管體系的全面形成，備案進程也正在有條不紊的進行，不少平臺已經上交了自查報告，部分地區的現場檢查也在逐步啟動，說明行業發展環境已開始進入規範、透明、健康合規狀態，且經過大浪淘沙之後，相信未來網貸行業將迎來新的發展高峰。後續或將有更多P2P網貸平臺直接上市，或有新的上市公司繼續參與進來。

來源：網貸之家