房子是一種資產，所有的資產都要考慮回報率，房子也不例外。把房子當作一項資產，持有房子的回報是可以居住，而可以衡量居住價值的，就是租金。
如果市場無風險收益率是3%，那麼持有一項安全資產的年收益率大約就是3%，比如買了100萬的國債，每年可以得到3萬元的利息。
房子屬於風險資產且變現能力差，因此大家對房產的回報率要求會高於無風險收益率，國際上多數國家的房產租金回報率在3%-5%。
房子是一種資產，所有的資產都要考慮回報率，房子也不例外。把房子當作一項資產，持有房子的回報是可以居住，而可以衡量居住價值的，就是租金。
如果市場無風險收益率是3%，那麼持有一項安全資產的年收益率大約就是3%，比如買了100萬的國債，每年可以得到3萬元的利息。
房子屬於風險資產且變現能力差，因此大家對房產的回報率要求會高於無風險收益率，國際上多數國家的房產租金回報率在3%-5%。
5%意味著房價是20年的租金，所以才會有超過20年的租金，超過部分就是泡沫的說法。
所以，20年房租回本，換個角度理解，就是一套房產每年的回報至少應該是5%，這樣才是比較合理的回報。
為什麼說超出合理的房租回報水平就是泡沫？因為所有的資產，其最終的價值取決於實際需要這件商品的消費者願意給出的價格，說到房產，其實最終價格取決於剛需的購買力。而房租水平就恰恰最能反映剛需購買力。
舉例來說：
如果房租回報率很高，比如一年10%，那就說明房租太高，剛需人群會選擇買房，畢竟買房比租房划算。
房子是一種資產，所有的資產都要考慮回報率，房子也不例外。把房子當作一項資產，持有房子的回報是可以居住，而可以衡量居住價值的，就是租金。
如果市場無風險收益率是3%，那麼持有一項安全資產的年收益率大約就是3%，比如買了100萬的國債，每年可以得到3萬元的利息。
房子屬於風險資產且變現能力差，因此大家對房產的回報率要求會高於無風險收益率，國際上多數國家的房產租金回報率在3%-5%。
5%意味著房價是20年的租金，所以才會有超過20年的租金，超過部分就是泡沫的說法。
所以，20年房租回本，換個角度理解，就是一套房產每年的回報至少應該是5%，這樣才是比較合理的回報。
為什麼說超出合理的房租回報水平就是泡沫？因為所有的資產，其最終的價值取決於實際需要這件商品的消費者願意給出的價格，說到房產，其實最終價格取決於剛需的購買力。而房租水平就恰恰最能反映剛需購買力。
舉例來說：
如果房租回報率很高，比如一年10%，那就說明房租太高，剛需人群會選擇買房，畢竟買房比租房划算。
如果房租回報率很低，比如一年1%，那麼租房肯定比買房划算。但現實的情況是，一線城市以及像廈門這樣的二線城市，房租回報率一年遠遠低於2%，為啥還有那麼多人買房？
那是因為這些房產有大量的投機需求，房產的回報並不看重房租，買來就是要賣的。但賣給誰呢？他可以賣給下一個將房產視為投資的，這樣的高價格就可以得到延續，只要房價繼續上漲，只要願意有人接盤，這樣的遊戲可以一直玩下去，泡沫也可以一直存在下去。
再拿中國舉例，如果未來我們的收入再也不增長了，或者每年只增長1%-2%，那現在房價一定是有巨大的泡沫，將來必須下跌。
房子是一種資產，所有的資產都要考慮回報率，房子也不例外。把房子當作一項資產，持有房子的回報是可以居住，而可以衡量居住價值的，就是租金。
如果市場無風險收益率是3%，那麼持有一項安全資產的年收益率大約就是3%，比如買了100萬的國債，每年可以得到3萬元的利息。
房子屬於風險資產且變現能力差，因此大家對房產的回報率要求會高於無風險收益率，國際上多數國家的房產租金回報率在3%-5%。
5%意味著房價是20年的租金，所以才會有超過20年的租金，超過部分就是泡沫的說法。
所以，20年房租回本，換個角度理解，就是一套房產每年的回報至少應該是5%，這樣才是比較合理的回報。
為什麼說超出合理的房租回報水平就是泡沫？因為所有的資產，其最終的價值取決於實際需要這件商品的消費者願意給出的價格，說到房產，其實最終價格取決於剛需的購買力。而房租水平就恰恰最能反映剛需購買力。
舉例來說：
如果房租回報率很高，比如一年10%，那就說明房租太高，剛需人群會選擇買房，畢竟買房比租房划算。
如果房租回報率很低，比如一年1%，那麼租房肯定比買房划算。但現實的情況是，一線城市以及像廈門這樣的二線城市，房租回報率一年遠遠低於2%，為啥還有那麼多人買房？
那是因為這些房產有大量的投機需求，房產的回報並不看重房租，買來就是要賣的。但賣給誰呢？他可以賣給下一個將房產視為投資的，這樣的高價格就可以得到延續，只要房價繼續上漲，只要願意有人接盤，這樣的遊戲可以一直玩下去，泡沫也可以一直存在下去。
再拿中國舉例，如果未來我們的收入再也不增長了，或者每年只增長1%-2%，那現在房價一定是有巨大的泡沫，將來必須下跌。
但實際上在扣除價格上漲的因素後，我們經濟的增速仍在6%以上，居民名義收入每年的增長也在10%以上，就是說大家收入平均8年就要翻一倍。
而居住作為剛性需求，租房費用在收入的佔比變化不大，意味著未來房租會隨著收入上漲而上漲，所以持有中國房產的未來回報會很高，那短期忍受低租金回報率，實際上是科學的。