'28家光伏企業 2019年上半年財報解讀'

伴隨著國內A股上市公司中報業績披露時間節點的臨近，眾多上市公司已經開始陸續披露2019年上半年企業財報。為此，筆者特意整理了一份近期光伏A股上市公司中報預告解讀，以供讀者查閱和投資參考。

從目前統計已發佈中報預告的28家光伏企業來看，業績淨利潤同向上升的有12家，佔比42.85%;扭虧為盈1家，佔3.57%;同向下降的有8家，佔比28.57%;虧損的有7家，佔比25%。

從淨利潤盈利額來看，最高可達3億元以上的光伏企業有通威、東方日升、中環股份、先導智能、嘉寓股份、陽光電源等6家;淨利最高可達1億元以上的光伏企業有13家。

從淨利增長幅度來看，同比預增幅度最高可超過300%的企業有錦富技術(+1320%至1557%)、茂碩電源(+537%至750%)、嘉寓股份(+543%至552%)、東方日升(+280%至308%)等4家;超過100%的企業則再增加帝爾激光1家。

從業績淨利虧損來看，7家虧損企業中，天龍光電同比減虧;精功科技、兆新股份、珈偉新能、英威騰、岱勒新材5家同比盈轉虧;中航三鑫同比增虧。

筆者認為：整體來看，受去年“531新政”影響，國內光伏產業開始由規模化發展逐步向降本去補、提質增效的高質量發展之路轉變。市場發展日趨成熟，產業變革步伐明顯加快。伴隨著2019年政策加速補貼退坡，平價上網提速已然成勢。同時，行業巨頭正在加快轉型、優勢滲透，而中小企業空間進一步被壓縮，市場競爭加劇、優勝劣汰已不可避免。此外，國有資本正不斷介入光伏行業，佔領終端市場，在引導和規範市場的同時，也在不斷蠶食民企的利潤和生存空間。

面對如此嚴峻的形勢，處在光伏生態鏈中低端的光伏企業，又該如何發展，又該如何突圍?值得深思一下吧。

【同向上升】

通威股份：上半年淨利14.23億元---15.15億元，預增55%-65%

近日，通威股份發佈2019年半年度業績預增公告，公告稱，經公司財務部門初步測算，預計2019年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤在14.23億元---15.15億元之間，同比增長55%-65%;實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤在13.79億元-14.68億元之間，同比增長55%—65%;基本每股收益0.2365元。

對於2019年上半年公司淨利預增55%-65%的原因，公司方面分析稱，一是在太陽能電池業務方面，今年上半年，公司太陽能電池累計出貨量同比增長約97%，規模優勢凸顯。其中，今年初新建成的成都3.2GW及合肥2.3GW高效晶硅電池項目產能經過調試提升已相繼達產，上半年產能利用率達到78%，目前公司電池片業務整體產能利用率已超過110%。同時，生產工藝各項指標得到優化，非硅成本進一步下降，盈利能力同比提升;二是在高純晶硅業務方面，今年上半年，包頭及樂山合計6萬噸新增高純晶硅產能釋放約20%，產銷量同比得到較大幅度提升，各項生產指標持續優化;三是在飼料業務方面，今年上半年，公司強化對特種料銷售和大客戶的開發，突出核心產品水產飼料的競爭優勢，使水產飼料銷量同比增長約25%。

東方日升：上半年淨利4.65億–5億元，同比增280%-308%

東方日升近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.65億元–5億元，比上年同期上升279.28%-307.83%。

據瞭解，與去年同期相比，本期公司光伏電池片及組件產量增加、相關光伏產品實現的銷售收入增加，相應銷售利潤增加。

與去年同期相比，非經常性損益對公司淨利潤的影響金額增加。本期非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約為20,000萬元，主要為公司獲得的政府補助。

資料顯示，東方日升專注於新能源、新材料事業，主要從事的業務包括太陽能電池片、組件、新材料、光伏電站、智能燈具、新能源金融服務等業務。

中環股份：上半年盈利4.3億元至4.8億元，同比增長43%-60%

近日，中環股份發佈2019年上半年業績預告，預計今年上半年盈利4.3億元-4.8億元，比上年同期增長43.31%-59.98%，去年同期盈利：30，004.52萬元。

中環股份稱，業績變動原因說明：1、公司通過嚴格成本費用控制、有效實施精益化管理，內部經營管理及智能製造的不斷提升、優勢產能的不斷釋放，有效降低了經營成本，持續保持盈利能力。2、隨著光伏行業單晶化進程加速，公司發揮單晶產品議價優勢，盈利能力穩步提升。同時公司通過持續優化產品結構、集中優勢客戶資源，在全球光伏硅片市場實現全面領先。

資料顯示，中環股份主要從事半導體材料、半導體器件、新能源材料、新材料的製造及銷售;融資租賃業務;高效光伏電站項目開發及運營。

先導智能：上半年淨利3.6億-4.24億元，同比增10%-30%

先導智能近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日至2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤35,958萬元—42,496萬元，比上年同期上升10%-30%。上年同期盈利32,689.25萬元。

公司表示，報告期內，得益於鋰電池行業繼續快速持續發展，公司鋰電池設備業務也實現了持續快速的增長;公司在穩定原有客戶的基礎上，積極開拓新客戶，鋰電池相關設備的生產銷售業績較去年同期有顯著提升。

另外，報告期內公司非經常性損益對淨利潤的貢獻金額約為800萬元。

資料顯示，先導智能主要從事自動化成套設備的研發、設計、生產與銷售以及自動化整體解決方案的供應商，公司主要為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節能環保及新能源產品的生產製造廠商提供設備及整體解決方案。

嘉寓股份：上半年預盈3.6億-3.65億元，同比增長543%-552%

近日，嘉寓股份發佈了2019年半年度業績預告，公司預計當期歸屬於上市公司股東的淨利潤為36,019.98萬元-36,534.98萬元，同比增長542.84%-552.03%，而上年同期則實現盈利為5603.23萬元。預計此次資產處置，在淨利潤大幅增長的同時，嘉寓股份的淨資產及負債會有較大的影響，公司的資產負債率有望得到有效降低。

在公司發佈的公告中對業績變動的原因進行了解釋說明：公司本期歸屬於母公司的淨利潤較去年同期增幅較大，主要原因為公司按計劃疏解生產基地至河北威縣後，本期將騰退的工業用地轉讓給關聯公司，增加資產處置收益。

同時，公司上半年繼續在節能門窗幕牆、太陽能光伏光熱、智能裝備三大主業共同發展，稍早前的一季報，公司就已經顯現出今年良性發展的較好勢頭，嘉寓股份實現營業總收入6.76億元，同比增長28.79%。實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1,771萬元，同比增長31.53%。

捷佳偉創：上半年淨利2.12億–2.49億元，同比增15%–35%

捷佳偉創近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.12億元–2.49億元，比上年同期上升15%–35%。

據瞭解，報告期內，公司按照年初經營計劃有序推進各項工作，整體銷售穩步提升，預計2019年第二季度銷售收入及淨利潤持續增長。

本報告期非經常性損益對淨利潤的影響金額預計為1，400.00萬元-1，800.00萬元，去年同期為1，411.18萬元。

資料顯示，捷佳偉創是一家國內領先的從事晶體硅太陽能電池設備研發、生產和銷售的國家高新技術企業。主營產品為PECVD及擴散爐等半導體摻雜沉積工藝光伏設備、清洗、刻蝕、制絨等溼法工藝光伏設備以及自動化(配套)設備等晶體硅太陽能電池生產工藝流程中的主要及配套設備的研發、製造和銷售。

露笑科技：上半年淨利潤在1.5~1.8億元，同比增長53%-83.5%

露笑科技近日發佈公告，預計2019年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利15,000萬元至18,000萬元，比上年同期上升(調整後)：52.94%-83.53%。

露笑科技表示，公司業績較上年同期上升，主要原因是順宇科技成為公司全資子公司後，發電業務利潤貢獻較大。

公司是專業的節能電機、電磁線、渦輪增壓器、新能源汽車業務、光伏行業、藍寶石晶片研發、生產、銷售於一體的企業。

帝爾激光：上半年盈利1.5億-1.6億元，同比增長90%-103.3%

7月15日，帝爾激光發佈2019年上半年業績預告：盈利：14,500萬元–15,500萬元，比上年同期增長90.19%-103.30%。去年同期盈利：7,624.08萬元。

帝爾激光稱，業績變動原因說明：1、報告期內，光伏行業整體態勢良好，公司經營穩定，主業持續聚焦。公司在維護跟進原有客戶新需求的同時，不斷拓展新客戶。2、報告期內，預計非經常性損益對淨利潤的影響金額約為1.24萬元。

資料顯示，帝爾激光主要從事精密激光加工解決方案的設計及其配套設備的研發、生產和銷售。

中來股份：上半年淨利9700萬元-1.1億元，同比預增46%-65%

中來股份近日披露業績預告，預計上半年實現淨利9700萬元-1.1億元，同比增長46.15%-65.74%。

報告期內，公司子公司高效電池項目完成產線升級改造，完工產線達到量產水平，產能進一步釋放，單位固定成本攤薄，同時公司高效電池技術的領先性得到進一步體現，市場訂單充足。

科華恆盛：上半年淨利7898萬元至9477萬元，同比增長0%～20%

近日，科華恆盛近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日至2019年6月30日，公司預計淨利7,898.28萬元～9,477.93萬元，比上年同期上升0%～20%。去年盈利7,898.28萬元。

科華恆盛表示：報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期變動幅度為:0%～20%，主要原因是公司雲基業務穩步發展及能基業務持續增長。

資料顯示，公司從事於不間斷電源(UPS)系列產品以及配套產品的設計、生產、銷售和服務。

錦富技術：上半年淨利1800萬-2100萬元，同比增長1320%—1557%

錦富技術近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1800萬元至2100萬元，比上年同期增加1320.68%—1557.46%。

據瞭解，本報告期因處置蘇州久富100%股權，貢獻淨收益約為1800萬元。本報告期非經常性損益對利潤的影響金額預計在1700萬元-1900萬元左右，而上年同期公司非經常性損益為319.96萬元。

資料顯示，錦富技術主導產品為液晶顯示模組(LCM和BLU)、光電顯示薄膜及電子功能器件、檢測治具及自動化設備、隔熱減震類製品、精密模切設備、智能系統與大數據(含IDC及其增值服務)以及太陽能光伏產品等。

茂碩電源：上半年淨利潤1500萬元至2000萬元，同比增長537%至750%

茂碩電源近日發佈2019年上半年業績預告，預計公司2019年1-6月淨利潤為1500.00萬元～2000.00萬元，上年同期為235.44萬元，同比增長537.1%～749.47%。

公司表示，做出上述預測，是基於以下原因：經初步測算，公司2019年1-6月預計可實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1，500萬元-2，000萬元，較上年同期增長537.10%-749.47%，高於前次業績預計區間，主要系：公司穩步推動各項降本降費增效措施落地，產品毛利率提升;報告期第二季度匯率變動超預期。

【同向下降】

陽光電源：上半年淨利3.14億-3.52億元，同比下降8%-18%

近日，陽光電源發佈2019年上半年業績預告，預計今年截止6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.14億元-3.52億元，比上年同期下降8%-18%。

業績下滑的主要原因：報告期內，國內新增光伏裝機量同比下降較大，國內業務受到一定影響。

根據公開的資料顯示，陽光電源是一家專注於太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源設備及系統解決方案的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業。主要產品有光伏逆變器、風能變流器、儲能系統、新能源汽車驅動系統、水面光伏浮體、智慧能源運維服務等，並致力於提供全球一流的光伏電站解決方案。

易事特：上半年淨利潤2.54億-2.91億，同比下降20%至30%

近日，易事特發佈業績預告，公司預計2019年1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤2.54億至2.91億，同比變動-30.00%至-20.00%，電氣設備行業平均淨利潤增長率為19.80%。

公司基於以下原因作出上述預測：報告期內，公司新能源汽車充電樁業務規模擴大，業績實現較大增長;新能源發電收入大幅增長，海外市場業務也呈現穩定增長態勢，但由於公司戰略調整及業務轉型在報告期內的持續開展，對業務結構進行進一步調整優化，減少了低毛利率的光伏集成業務拓展，該板塊業務收入大幅縮減，並導致公司整體盈利較去年同期有所下滑;公司在下半年將著力在智慧城市，數據中心、新能源汽車充電樁、軌道交通，智慧能源儲能等優勢業務上加大拓展力度，爭取全年業績穩中向好。預計公司2019年上半年非經常性損益金額約為4,100萬元，主要是政府補貼以及前期收購的光伏電站保證發電量的補償收入。

晶盛機電：上半年淨利2.28億–2.85億元，同比下降0%-20%

晶盛機電近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.28億元–2.85億元，比上年同期下降0%-20%。

據瞭解，報告期內，公司經營發展較為平穩，公司按計劃推動在手訂單的交付、驗收工作，去年同期設備驗收維持較高水平;2019年上半年光伏行業逐步回暖，單晶硅片市場需求較好，部分硅片廠商啟動新一輪擴產，公司訂單逐步落地，但新訂單仍需在設備安裝調試及驗收通過後逐步確認營業收入。

2019年1-6月，非經常性損益對淨利潤的影響金額為2,500萬元到3,000萬元之間。

資料顯示，晶盛機電是一家國內領先、國際先進的專業從事晶體生長、加工裝備研發製造和藍寶石材料生產的高新技術企業。主營產品為全自動單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐、區熔硅單晶爐、單晶硅滾圓機、單晶硅截斷機、全自動硅片拋光機、雙面研磨機、單晶硅棒切磨複合加工一體機、多晶硅塊研磨一體機、疊瓦自動化生產線、藍寶石晶錠、藍寶石晶片、LED燈具自動化生產線等。

東旭藍天：半年度淨利潤8000萬至1億元，同比下降92%至94%

近日，東旭藍天發佈業績預告，公司預計2019年1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤8000.00萬至1.00億，同比變動-93.93%至-92.41%，電力行業平均淨利潤增長率為24.68%。

公司基於以下原因作出上述預測：上年同期盈利主要系轉讓房地產業務帶來投資收益13.37億元的影響(扣除所得稅的影響對上年同期利潤影響約10.6億元)。

特銳德：上半年淨利6755萬至9211萬元，同比下降25%～45%

7月13日，特銳德發佈上半年業績預告，上半年盈利6755.06萬元～9211.45萬元，比上年同期下降25%～45%，去年同期盈利12281.92萬元。

特銳德表示，上半年公司受光伏行業政策的影響，報告期內無新增光伏電站EPC工程項目，造成上半年營業收入和淨利潤較去年同期有一定幅度下降。

資料顯示，特銳德以戶外箱式電力設備為主、戶內開關櫃為輔的成套變配電產品，致力於研發設計製造220kV及以下的變配電一二次產品及相關技術服務。

森源電氣：上半年淨利潤5000萬-6000萬元，同比變動-75%至-79%

森源電氣近日發佈2019年上半年業績預告，預計1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤5000萬至6000萬元，同比變動-75%至-79%，電氣設備行業平均淨利潤增長率為19.8%。

對於業績下滑的原因，森源電氣稱，公司光伏EPC項目減少，報告期內，根據光伏市場政策變化，公司對新能源業務結構進行了調整，大力發展風電業務，主動放棄資金回收慢的光伏發電和照明工程項目，由此導致公司主營業務收入及歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降。

錦浪科技：上半年淨利潤3000-3500萬元，預降18%-30%

近日，錦浪科技公佈，預計2019年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤3000-3500萬元，同比下降18.15%-29.84%。業績預計變動原因如下：

1、2019年國內光伏補貼政策於5月末頒佈，導致上半年國內市場啟動較晚，整體需求下降，公司業務也因此受到一定影響。

2、上市後為進一步鞏固行業地位，增大市場份額，提升產品競爭力，公司研發投入和市場費用等有所增加。

三超新材：預計上半年度淨利潤322.35萬至967.05萬元，同比下降85%至95%

三超新材近日發佈業績預告，公司預計2019年1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤322.35萬至967.05萬，同比變動-95.00%至-85.00%，通用設備行業平均淨利潤增長率為15.62%。

公司基於以下原因作出上述預測：因受市場競爭環境變化及去年光伏行業“5.31新政”影響，金剛線產品價格同比大幅下跌，此外，藍寶石行業需求同比也有較大下降，導致公司上半年業績同比大幅下滑。

【扭虧為盈】

向日葵：2019年上半年淨利200萬—700萬元

向日葵近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為200萬元—700萬元，較上年同期扭虧為盈。

據瞭解，報告期內，光伏市場有所回暖，產品價格穩中有所回升，產品毛利率有所提高。

公司通過催款、訴訟等有效手段，已收回較多長賬齡應收賬款，並減少了壞賬損失。

報告期內，公司收購浙江貝得藥業有限公司60%的股權，並將其納入公司合併報表範圍。

資料顯示，向日葵主要業務為生產、銷售大規格高效晶體硅太陽能電池及組件，太陽能電站投資運行等，其中以多晶硅電池及組件為主。

【虧損】

天龍光電：上半年虧損300萬-500萬元，減虧

近日，天龍光電近日發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損300萬元-500萬元，上年同期虧損2137.86萬元。

據瞭解，公司2019年半年度業績出現虧損，與去年同期相比，虧損有所減少。主要是期間費用較上年同期有所減少。

2019年半年度非經常性損益金額約為380萬元，主要為資產處置收益。

資料顯示，天龍光電的主要業務包括光伏設備(單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐)及其相關配套設備(切割機、切方機、研磨機)的生產與銷售。

岱勒新材：上半年虧損920萬元至1190萬元，虧損

近日，岱勒新材發佈2019年上半年業績預告：虧損：920萬元—1190萬元。去年同期盈利：4813.43萬元。

岱勒新材稱，業績變動原因說明：1.太陽能硅切片線產品市場價格下降幅度超出預期，導致公司收入和毛利大幅下降。2.公司全資子公司株洲項目正在擴建及逐步投產之中，產能釋放未達預期。3.公司全資子公司株洲項目目前處於投產初期，各項固定費用及生產成本較正常水平偏高;同時設備屬於新設計、新工藝，前期開發階段技術研發投入較大。故造成子公司株洲項目上半年持續虧損。

英威騰：預計上半年虧損1000萬元至1500萬元，虧損

英威騰近日發佈2019年半年度業績預告。報告期內，公司預計虧損1000萬元至1500萬元。

報告期內，公司歸屬於上市公司股東淨利潤出現虧損的原因是，公司2016年收購深圳市英威騰電源有限公司少數股權，三年業績承諾期內，標的公司累計實際淨利潤大幅超出業績承諾目標值，根據原協議約定，公司需向原股權轉讓方支付9282萬元的作價調整差額款項。根據企業準則的相關規定，該或有對價的後續公允價值變動計入當期損益，影響報告期稅前利潤9282萬元。

扣除該項因素影響，報告期公司歸屬於上市公司股東淨利潤預計在7800萬元-8300萬元之間，同比下降13.78%-18.96%。報告期毛利率較同期有小幅下滑、期間費用有所增加。

珈偉新能：上半年虧損2200萬-2700萬元，虧損

近日，珈偉新能發佈2019年上半年業績預告，預計2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2200萬元-2700萬元，上年同期盈利1837.90萬元。

據瞭解，本次公司預計業績虧損，主要原因如下：報告期內公司EPC業務受行業及資金影響，國內開工項目大幅銳減;海外EPC項目處於商務洽談階段，尚未形成營業收入，導致EPC營業收入和淨利潤同比大幅下降。受中美貿易戰影響，公司照明板塊業務收入較上年同期有所下降。

2019年半年度非經常性損益預計約為-2000萬元左右。

兆新股份：上半年虧損1985萬–2791萬元，虧損

近日，兆新股份公告稱，預計2019上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤是虧損1985萬元至2791萬元，而去年同期是盈利6354.12萬元。

公司虧損的主要原因如下：1、受整體市場環境影響，融資成本同比大幅上升;2、上半年公司光伏電站所在地受連續陰雨氣候影響較大，光伏發電量同比有所下降;3、公司石巖廠區因政府要求搬遷，上半年產能尚未完全恢復;4、投資收益同比下降。

中航三鑫：上半年淨利為虧損3800萬～2800萬元，增虧

中航三鑫近日發佈2019年上半年業績預告，預計公司2019年1-6月歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3800.00萬元～-2800.00萬元，上年同期為-1602.17萬元，同比下降137.18%～74.76%。

據瞭解，業績變動主要原因是今年上半年，光伏玻璃同比市場價格下跌，以及中航三鑫太陽能光電玻璃有限公司因2號生產線停產技改產銷量下降，對營業收入與利潤影響較大。

資料顯示，中航三鑫重點發展幕牆與內裝工程、光伏玻璃、特種玻璃技術及深加工三大產業。

精功科技：預計半年度虧損4500萬至5500萬元，虧損

近日，精功科技發佈業績預告，公司預計2019年1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤-5500.00萬至-4500.00萬元，同比變動-274.74%至-242.97%，專用設備行業平均淨利潤增長率為53.35%。

公司基於以下原因作出上述預測：報告期內，公司傳統產業的市場拓展的增速有所放緩，太陽能多晶硅裝備市場仍未見起色，公司總體銷售同比有所下降，相關資產減值計提增加，導致經營業績進一步下降。

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