'利率重大變革！央媽又出大動作了'

8月17日上午10點，央行發佈公告稱，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，公告具體內容見下圖：

截取自央行官網

這等於把利率權利下放，對市場影響絕對是絕無僅有。我們在解讀央行“降息”政策及分析後續影響之前，先來了解下央行提及的貸款市場報價利率（LPR）是什麼。

什麼是貸款市場報價利率（LPR）？

LPR——原名“貸款基礎利率”。在以前，我們這一利率是施行中央管制的，直到2013年貸款利率管制全面開放，我們才建立了這個LPR以作區別。

剛開始，這一利率只針對“公家”（銀行等金融機構對外），也就是國有、集體性質的機構或企業，後來才逐漸蔓延至整個社會及個人。

在此次央行發佈的公告中，最重要的一點便是：自2019年8月20日起，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心於每月20日（遇節假日順延）9時30分公佈貸款市場報價利率。

怎麼理解？

“LPR”報價權，官定“徹底下放”

舊模式，貸款市場報價利率（LPR）是由我國10家銀行對客戶的貸款平均利率決定的：

中行、工行、農行、建行、交行、招商銀行、浦發銀行、中信銀行、興業銀行、民生銀行等。

按照舊模式，LPR定價是在官定基準利率基礎上可自由浮動：貸款定價=官定基準利率*（1+上下浮倍數）。但本質上能夠決定利率的還是在官方，官定基準利率粘性太強，常年不動，實質上與市場需求利率脫節。

新模式，決定貸款市場報價利率（LPR）的銀行----由10家上漲至18家，最大的不同在於：

18家銀行會先形成自己的市場化定價，之後，以“MLF基礎上自由加點浮動”形式報出： LPR= average（18家銀行的“MLF+點”）

新增西安銀行、台州銀行、上海農商行、廣東順德農商行、渣打銀行(中國)、花旗銀行(中國)、微眾銀行、網商銀行等8家銀行作為參考。

最新定價LPR的18家銀行

新模式下，LPR跟隨18家銀行的報價變化而變化。也就是說，市場的存量貸款合同上下浮動，那麼實際利率也會跟著變動。這也意味著從此之後利率不再唯一。

當然，這並不是說在新模式下利率一定往下掉，只是改變了傳導流程。

但在當下全社會進入一種保守發展模式下，全社會信貸需求逐漸減弱，按照新的模式，定價是一定會下行的。反之，如果像2017年那樣，利率定價就會上行。

那央媽“變相降息”，對樓市、股市有什麼影響呢？又會怎麼影響我們的生活？

針對此次央媽的大動作，對當下市場而言，相當於一次真正意義上的降息。

從宏觀上而言，對樓市、股市等均是利好，整個市場的錢將會更充分，不管是企業、個人，還是樓市、股市均能夠分一杯羹，只是有大有小。

以上為2015年12月24日降息後2019年8月份最新存款、貸款、公積金最新基準利率！

以最新數據看，我國中期借貸便利利率（一年期3.3%）、貸款基準利率（一年期4.35%）。按照這樣的計算，目前我們的降息幅度真不算小。

那此次央行推動的利率改革下，對接下來的樓市、股市到底影響如何？

首先強調一點，央行在公告中明確表示：在實行日期前簽訂了貸款合同的，將按照存量貸款合同處理，也就是說對於這些影響不大。

這也就確定了一點，真正想要影響到金融市場可能會存在一個延後效應。但如果考慮到市場情緒、信心等對市場的影響，則更顯不確定性。

對樓市

過去20年，樓市大牛，資金持續流入，但今年年初以來，高層已經徹底斷了資金流入樓市的渠道，不管是銀行、信託，還是海外借貸...

這樣的情況下，多家銀行上浮了首套房貸利率，部分城市甚至已經暫停貸款。因此，之後發生大規模資金流向樓市的可能性並不大。

樓市的資金流動性已經基本被鎖死，但畢竟是全面“降息”，因此絕對算是利好。之後，各地房貸利率或出現一個下行趨勢，有利於拉動地產銷售。

對股市

影響最大的還要數銀行，尤其是中小銀行。這樣的變化，對中小銀行的盈利是一大打擊，畢竟現在我國的中小銀行利潤，貸款佔比高達70%。

國常會確定降低貸款利率、央行發佈LPR，銀行隨後肯定會降低貸款利率。事實上由於擔心央行“降息”，此前銀行股便一直表現不佳。

在這個利空消息下，銀行股短期內可能會出現下跌，不過長期來看影響一般，畢竟一家銀行最重要的還是在資產估值上。主要看大環境了。

要注意的是，中小銀行可能會有部分出現危機。那些此前為保住利差放鬆信貸標準、參與惡性價格競爭的銀行，可能會形成部分金融風險。

按理說，加上週末的其他利好，A股應該會漲。但考慮到此前央行全面降準後股市不漲反跌，股市不漲反跌的可能性也不是沒有，不跌依舊算是小概率事件。

雖然存貸款基準利率沒變，並且短期內下調的可能性也不大。但面對全球的降息潮，央媽最終是來了個“曲線降息”，“息”還是降了。

8月20日以後申請的貸款，實際利率開始降低將是大趨勢，借錢在未來一段時間內確實要便宜了。