'保守策略奏效，中樑控股上市首日股價上漲7.21%'
7月16日，港交所再次迎來上市潮。
6家來自不同領域的企業選擇在今日掛牌，中樑控股集團有限公司（以下簡稱“中樑控股”）被安排在第六家舉行上市儀式，港交所總裁李小加出席了其上市活動。
早上八點，中樑控股董事長楊劍攜高管現身交易所，中樑控股也成為房企25強裡最後一家上市企業。楊劍在致辭中再提“阿米巴”生態經營模式，稱中樑控股的發展得益於對市場週期的把握、全結構佈局的戰略以及獨特的阿米巴生態經營模式。
"7月16日，港交所再次迎來上市潮。
6家來自不同領域的企業選擇在今日掛牌，中樑控股集團有限公司（以下簡稱“中樑控股”）被安排在第六家舉行上市儀式，港交所總裁李小加出席了其上市活動。
早上八點，中樑控股董事長楊劍攜高管現身交易所，中樑控股也成為房企25強裡最後一家上市企業。楊劍在致辭中再提“阿米巴”生態經營模式，稱中樑控股的發展得益於對市場週期的把握、全結構佈局的戰略以及獨特的阿米巴生態經營模式。
圖片來源：圖蟲創意
01
保守策略起效
半個月前通過聆訊時，中樑控股曾公佈招股價範圍為每股5.2-6.68港元，全球發售530000000股，計劃募集資金在4億至5億美元間。
最終，中樑控股的發行定價為5.55港元/股，募資淨額為27.73億港元，以發行價計算，總市值約196億港元，香港公開發售約5331萬股，為計劃發行的1.01倍，國際發售6.45億股，為計劃發行的1.35倍。
公告披露顯示，中樑控股擬將所得款項淨額約58.6%用作公司的現有物業項目或項目階段（溫州中樑鹿城中心、宿遷中樑首府及江油中樑首府）開發的建築成本；擬將所得款項淨額約31.6%將用作償還絕大部分的若干現有信託貸款，所有這些信託貸款均為公司項目公司的流動資金貸款，包括3筆信託貸款，期限均為一年，於今年到期；擬將所得款項淨額約9.8%將作一般營運資金之用。
今日，中樑控股掛牌後平開，隨後震盪上揚，股價盤中一度大漲11.36%至6.18港元，截至收盤，報5.95港元，漲幅7.21%，打破了此前美的置業、恆達集團等房企上市遭遇的“破發”局面。
有投行人士對《國際金融報》記者表示，中樑控股是一家規模達千億、優秀的快週轉公司，負債率才50%多，分紅達40%，這是市場對優質企業的追捧。
中原地產首席分析師張大偉則認為，上市首日股價受很多因素影響，具體還是得看一週後的表現。
有業內人士向《國際金融報》記者直言，這一股價表現主要得益於中樑控股保守的上市策略。
《國際金融報》記者統計發現，此次中樑控股募資金額為27.73億港元，而規模不及中樑控股的正榮和美的置業，2018年上市時分別募資38.44億港元和30.6億港元，即便是雅居樂旗下的物業板塊雅生活募資金額也達到39億港元，均高於中樑控股。
上述投行人士表示，這或是考慮到近來資本市場氛圍並不樂觀，最終選擇一個較低的定價無疑是願意讓利給投資者。易居智庫研究總監嚴躍進也贊同這一觀點，在其看來，中樑控股本身上市的週期較長，不排除初始定價方面採取保守策略，從而使得股價上漲幅度較大。
02
業績黑馬
近來，房企扎堆登陸港股，前有正榮地產、弘陽地產、大發地產、美的置業相繼掛牌，後有銀城國際、德信地產、海倫堡地產爭相上市。此次亮相的中樑控股是今年這批內地房企中銷售規模最大的一家。
從早年偏居浙江溫州一隅到近來以“黑馬”之姿衝擊榜單，中樑控股可謂神祕感十足，此次上市之旅也讓市場有機會揭其面紗。
事實上，中樑控股真正駛入高速發展是2016年至2018年。這三年間，中樑控股的營業收入從29.25億元大幅增長到302.15億元，年複合增長率高達221.4%；2016年、2017年、2018年的銷售額分別為190億元、649億元、1015億元，年複合增長率超過70%，這一發展態勢使其成為業內黑馬。
招股書顯示，經過這三年的快速擴張，截至2018年8月31日，中樑控股已完成五大戰略經濟區的佈局，在浙江、江蘇等20多個省市相繼投資開發了300多個項目，應占土地儲備達3500萬平方米。具體來看，浙江、江蘇、安徽組成的長三角依然是其土儲重鎮，1529萬平方米的土儲佔其總土儲的43.6%，河南、雲南、湖南、湖北等中西部省市的土儲為838萬平方米，佔比24%，環渤海、海峽西岸和珠三角區域分別為4.2%、11.8%、2.8%。
此前，中樑控股被貼上了很多標籤，因為和央企“中糧”同音，它被稱為“小中糧”；又因為和碧桂園三四線、高週轉的打法相近，它又被外界看作是“小碧桂園”。
無論是“小中糧”還是“小碧桂園”，活在同行陰影之下顯然不是中樑想要的。走完千億征程後赴港上市，在房地產融資渠道全面收緊的情況下打開融資渠道對於中樑控股來說，似乎勢在必行。
開啟新徵程的中樑控股，要如何調整其此前的佈局以應對棚改政策收緊後三四線市場的降溫，以及轉向一二線城市後，其又將如何擺脫此前高週轉打法的桎梏，以產品力和運營來開拓這一新市場尚有待時間的檢驗。
編輯 沈玉潔
"7月16日，港交所再次迎來上市潮。
6家來自不同領域的企業選擇在今日掛牌，中樑控股集團有限公司（以下簡稱“中樑控股”）被安排在第六家舉行上市儀式，港交所總裁李小加出席了其上市活動。
早上八點，中樑控股董事長楊劍攜高管現身交易所，中樑控股也成為房企25強裡最後一家上市企業。楊劍在致辭中再提“阿米巴”生態經營模式，稱中樑控股的發展得益於對市場週期的把握、全結構佈局的戰略以及獨特的阿米巴生態經營模式。
圖片來源：圖蟲創意
01
保守策略起效
半個月前通過聆訊時，中樑控股曾公佈招股價範圍為每股5.2-6.68港元，全球發售530000000股，計劃募集資金在4億至5億美元間。
最終，中樑控股的發行定價為5.55港元/股，募資淨額為27.73億港元，以發行價計算，總市值約196億港元，香港公開發售約5331萬股，為計劃發行的1.01倍，國際發售6.45億股，為計劃發行的1.35倍。
公告披露顯示，中樑控股擬將所得款項淨額約58.6%用作公司的現有物業項目或項目階段（溫州中樑鹿城中心、宿遷中樑首府及江油中樑首府）開發的建築成本；擬將所得款項淨額約31.6%將用作償還絕大部分的若干現有信託貸款，所有這些信託貸款均為公司項目公司的流動資金貸款，包括3筆信託貸款，期限均為一年，於今年到期；擬將所得款項淨額約9.8%將作一般營運資金之用。
今日，中樑控股掛牌後平開，隨後震盪上揚，股價盤中一度大漲11.36%至6.18港元，截至收盤，報5.95港元，漲幅7.21%，打破了此前美的置業、恆達集團等房企上市遭遇的“破發”局面。
有投行人士對《國際金融報》記者表示，中樑控股是一家規模達千億、優秀的快週轉公司，負債率才50%多，分紅達40%，這是市場對優質企業的追捧。
中原地產首席分析師張大偉則認為，上市首日股價受很多因素影響，具體還是得看一週後的表現。
有業內人士向《國際金融報》記者直言，這一股價表現主要得益於中樑控股保守的上市策略。
《國際金融報》記者統計發現，此次中樑控股募資金額為27.73億港元，而規模不及中樑控股的正榮和美的置業，2018年上市時分別募資38.44億港元和30.6億港元，即便是雅居樂旗下的物業板塊雅生活募資金額也達到39億港元，均高於中樑控股。
上述投行人士表示，這或是考慮到近來資本市場氛圍並不樂觀，最終選擇一個較低的定價無疑是願意讓利給投資者。易居智庫研究總監嚴躍進也贊同這一觀點，在其看來，中樑控股本身上市的週期較長，不排除初始定價方面採取保守策略，從而使得股價上漲幅度較大。
02
業績黑馬
近來，房企扎堆登陸港股，前有正榮地產、弘陽地產、大發地產、美的置業相繼掛牌，後有銀城國際、德信地產、海倫堡地產爭相上市。此次亮相的中樑控股是今年這批內地房企中銷售規模最大的一家。
從早年偏居浙江溫州一隅到近來以“黑馬”之姿衝擊榜單，中樑控股可謂神祕感十足，此次上市之旅也讓市場有機會揭其面紗。
事實上，中樑控股真正駛入高速發展是2016年至2018年。這三年間，中樑控股的營業收入從29.25億元大幅增長到302.15億元，年複合增長率高達221.4%；2016年、2017年、2018年的銷售額分別為190億元、649億元、1015億元，年複合增長率超過70%，這一發展態勢使其成為業內黑馬。
招股書顯示，經過這三年的快速擴張，截至2018年8月31日，中樑控股已完成五大戰略經濟區的佈局，在浙江、江蘇等20多個省市相繼投資開發了300多個項目，應占土地儲備達3500萬平方米。具體來看，浙江、江蘇、安徽組成的長三角依然是其土儲重鎮，1529萬平方米的土儲佔其總土儲的43.6%，河南、雲南、湖南、湖北等中西部省市的土儲為838萬平方米，佔比24%，環渤海、海峽西岸和珠三角區域分別為4.2%、11.8%、2.8%。
此前，中樑控股被貼上了很多標籤，因為和央企“中糧”同音，它被稱為“小中糧”；又因為和碧桂園三四線、高週轉的打法相近，它又被外界看作是“小碧桂園”。
無論是“小中糧”還是“小碧桂園”，活在同行陰影之下顯然不是中樑想要的。走完千億征程後赴港上市，在房地產融資渠道全面收緊的情況下打開融資渠道對於中樑控股來說，似乎勢在必行。
開啟新徵程的中樑控股，要如何調整其此前的佈局以應對棚改政策收緊後三四線市場的降溫，以及轉向一二線城市後，其又將如何擺脫此前高週轉打法的桎梏，以產品力和運營來開拓這一新市場尚有待時間的檢驗。
編輯 沈玉潔
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