公司簡介
中天科技是國內光纖電纜品種最齊全的專業企業，主營光纖通信和電力傳輸。公司在國內率先建成海底光纜完整生產線，擁有海底光纜製造的核心技術，公司旗下子公司中天科技海纜有限公司是我國第一家擁有完全自主知識產權的海底光纜廠商。
公司控股子公司中天科技光纖有限公司是一家專業從事光纖生產的高科技製造商，處於國內同行前列並進入世界前十名，已成為中國移動、中國網通、中國電信省公司等集中採購主流供應商。傳統業務之外，公司正積極拓展光伏背板及分佈式電站業務，已經獲得數個較大訂單，有望給公司帶來業績彈性。
海底光電覆合纜擴能、換代
海纜包括海底光纜和海底電纜。 根據中國行業研究網報告， 2015 年中國各類海底電纜的市場容量可達 20000 公里，其中島嶼供電、海底資源開發和海上風電開發等是海纜市場上的主力工程。 預計到 2020 年，各類海底電纜的市場容量可達 30000 多公里，市場總容量大約 350 億元，而目前海底電纜實際銷售總額 100 億元左右，未來五年複合增速近 30%。 海底光纜主要用於長距離通信網， 主要用於遠距離島嶼之間、島嶼與大陸之間、跨海軍事設施之間的通信聯絡及數據傳輸等重要用途。目前公司是國內高壓、大截面的光電覆合海纜的重要生產企業之一。
“寬帶中國”推動公司業務高速發展
公司營收增速隨電信投資呈現週期性變動： 2011-2014 年我國光纖市場總需求分別為 1.07、 1.25、 1.36 及 1.41 億芯公里， 2011 年、 2012 年保持兩位數的增長， 2013、 2014增長率略有下滑。 2015 年起， 在“寬帶中國”戰略推動下， 以中國移動為代表的電信運營商對光纖需求量大幅提高， 中國光電網預計 2016 年國內光纖光纜市場總需求將達到2.2 億芯公里， 同比增長 18.9%。今年兩會政府提出加速農村基礎設施建設步伐，將為公司未來發展注入一劑強心劑。
參與電網領域裡程碑式項目
中標昌吉-古泉±1100kV 特高壓直流工程 5.87 億元份額，產品 2017 年上半年交付。 參與電網領域裡程碑式項目，驗證公司產品性能優良。
①工程技術先進。 昌吉～古泉±1100kV 特高壓直流輸電線路工程是具備最高電壓等級、最大容量、最遠距離、最先進技術的世界首條±1100kV 特高壓輸電直流線路，刷新世界電網技術的新高度。
②沿線環境惡劣。 昌吉～古泉沿線地形以沙漠、戈壁灘、山地為主，對 OPGW 低損耗、耐低溫、超長距離傳輸等性能要求較高。
③產品性能優越。 公司 OPGW 等電力特種光纜的研究應用處於行業前列，多項性能指標刷新紀錄，市場佔有率超過 30%，“超低溫度、超低損耗、超長距離 OPGW”等新品不斷推出。
④實際工程檢驗。 超長距離、超低溫度、超低損耗 OPGW 工程：青海格爾木-西藏拉薩±400kV 直流輸電線路工程（“電力天路”， -60℃~＋65℃，最高海拔
5300m）。
特高壓大規模建設，電力業務需求提升
“十三五”期間特高壓分三批建設。 第一批“五交八直”， 2016 年開工， 2018～2019 年建成投產；第二批“四交兩直”， 2018 年前開工， 2019～2020 年投產；第三批“三交一直”， 2020 年以前開。特高壓、智能電網建設大步推進。
①《能源發展“十三五”規劃》將大容量特高壓直流輸電和智能電網列為“十三五”期間電網領域推廣應用的關鍵技術；
②《電力發展十三五規劃(2016-2020 年)》提出“十三五”期間要建設特高壓輸電和常規輸電技術的“西電東送”輸電通道，新增規模 1.3 億千瓦，達到 2.7 億千瓦左右，較現有規模實現翻番。
③目前在運、在建和核準的特高壓線路長度達到 3萬公里、變電（換流）容量超過 3.1 億千伏安（千瓦），特高壓工程大規模啟動。電網產品製造龍頭，未來有望受益。 電網投資將持續帶動輸配電產品需求，中天科技作為電網產品製造龍頭，電力業務有望持續高速增長。此次中標，體現了公司為電網重大工程提供產品完整解決方案的能力，進一步奠定公司在特高壓工程及智能電網領域領先地位。
中標國家電網輸電線路材料、輸變電項目
盈利持續高增長中，推薦評級
中天科技 1 月 11 日公告，預計 2016 年 1-12 月份實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 158,036.56 萬元至 177,791.13 萬元之間，與上年同期相比將增長60%至 80%。公司光纖光纜、電力業務、新能源、射頻等業務，我們上調公司 2016-2018 年淨利潤分別至16.86、 25.11 億、 28.8 億， EPS 0.65、 0.96 、 1.03 元/股，目前股價對應 2016年 PE 僅 17 倍， 2017 年 PE 不到 12 倍，我們認為 2017 年的合理估值區間在 15-20 倍，公司股價嚴重低估，維持強烈推薦投資評級。
中天科技——交易策略
短線 ：中期底部已逐步明朗，具備分批買入條件。
中線 ：股價再次啟動，趨勢明朗後將挑戰16年高點。
長線 ：根據未來公司業績兌現情況，及中線股價漲幅而定。
財神溫馨提示：關注個股僅僅意味著分析師認可該股票價值，不作為買賣依據，僅供參考！股市有風險，投資需謹慎！