申銀萬國證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
公司公告 2013 年三季報。中天科技公告2013 年三季報，歸屬上市公司股東淨利潤3.99 億元，同比增長37%，高於我們預期的3.57 億元，公司出售所持有的光迅科技股權產生4000 萬元投資收益是業績超預期的主要原因。
三季度收入低於預期，毛利率符合預期。（1）公司三季度收入1.59 億元，同比增長11%，低於我們1.79 億元，同比增長25%的預期，運營商招標時點一再延後影響光纖出貨收入低於預期的主要原因。（2）公司三季度毛利率為21.3%，符合我們預期的21.5%。
期間費用率低於預期。公司三季度銷售、管理、財務費用率分別為5.0%、4.9%和1.4%，分別低於我們預期的5.5%、5.0%和1.8%，公司對於資金管理效率的提升和對銷售、管理費用的把控顯現成效。
出售光迅科技股份帶來投資收益超預期。公司三季度出售所持有的光迅科技股權，獲得4000 萬元的投資收益，超出我們預期。
光纖價格存壓力，公司未來成長更依賴光纖預製棒、特種導線等高壁壘產品。（1）三季度中國移動的光纖招標中，廠商報價較為激進，預計價格相比此前的64 元/芯公里有所下降。（2）公司光纖預製棒持續擴產，2012 年的200 噸/年，預計2013年400 噸/年，2014 年至400 噸/年，光纖預製棒是光纖產業鏈利潤率最高的產品，公司已公告將“光纖預製棒銷售”加入經營範圍，未來公司可能單獨銷售預製棒而非光纖、光纜。（3）隨著國家電網13 年正式認可特種導線產品，國內特種導線需求呈爆發態勢，2012 年全國總需求約2-3 萬噸，2013 年則預計跳升至十幾萬噸，並於2015 年再度提升至50 萬噸的水平。公司作為國內特種導線龍頭企業，在該領域耕耘10 年終於迎來收穫季節，將充分享受其行業大發展。
上調 13 年盈利預測，維持“買入”評級。受投資收益超預期影響，我們上調公司2013 年EPS 預測至0.75 元，維持2014-15 年EPS 預測為0.86 和1.01 元，維持投資評級為“買入”。
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