◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
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◎ 編輯 | 密探君
時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
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時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
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時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
透過萬科合併後的現金流量表不難發現，雖然萬科上半年日常經營活動所產生的現金流淨額為88.5億元，同比增幅308%，前述已提及在當前這是一個較好的表現。看投資所產生的淨現金流出"-77.2億元"，比去年同期投資活動現金淨流出“-486.4億元”也大幅度縮小。
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時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
透過萬科合併後的現金流量表不難發現，雖然萬科上半年日常經營活動所產生的現金流淨額為88.5億元，同比增幅308%，前述已提及在當前這是一個較好的表現。看投資所產生的淨現金流出"-77.2億元"，比去年同期投資活動現金淨流出“-486.4億元”也大幅度縮小。
對房企而言，當今關鍵是融資。從融資所得看，萬科上半年通過借款獲得現金117.1億元，相比去年同期531.2億元則直接減少了414.1億元，發債所獲現金65.3億元，相比去年同期142.3億元則直接減少了77億元。
最終，萬科當期實現融資所得現金淨額“-440億元”，比去年同期融資所得現金淨額384億元，可謂大幅度下滑。
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時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
透過萬科合併後的現金流量表不難發現，雖然萬科上半年日常經營活動所產生的現金流淨額為88.5億元，同比增幅308%，前述已提及在當前這是一個較好的表現。看投資所產生的淨現金流出"-77.2億元"，比去年同期投資活動現金淨流出“-486.4億元”也大幅度縮小。
對房企而言，當今關鍵是融資。從融資所得看，萬科上半年通過借款獲得現金117.1億元，相比去年同期531.2億元則直接減少了414.1億元，發債所獲現金65.3億元，相比去年同期142.3億元則直接減少了77億元。
最終，萬科當期實現融資所得現金淨額“-440億元”，比去年同期融資所得現金淨額384億元，可謂大幅度下滑。
去年三季度，萬科鬱亮就在大喊“活下去”，雖是一句對行業的警示和對自身的鞭策，從上半年融資情況看，一方面可以說萬科趨於保守，降槓桿，一方面也可以看作是在整體房企融資被監管收緊後，融資端或已暴露“捉襟見肘”。
近日，藍騰財經刊文《一線房企資金鍊透視：融資全面收緊，狠抓回款“過冬”》，已深度解析了當前房企外部融資被監管層一個個收緊之後，最終將“寶”更多押注在集團銷售及回款率上。
◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）
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時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
透過萬科合併後的現金流量表不難發現，雖然萬科上半年日常經營活動所產生的現金流淨額為88.5億元，同比增幅308%，前述已提及在當前這是一個較好的表現。看投資所產生的淨現金流出"-77.2億元"，比去年同期投資活動現金淨流出“-486.4億元”也大幅度縮小。
對房企而言，當今關鍵是融資。從融資所得看，萬科上半年通過借款獲得現金117.1億元，相比去年同期531.2億元則直接減少了414.1億元，發債所獲現金65.3億元，相比去年同期142.3億元則直接減少了77億元。
最終，萬科當期實現融資所得現金淨額“-440億元”，比去年同期融資所得現金淨額384億元，可謂大幅度下滑。
去年三季度，萬科鬱亮就在大喊“活下去”，雖是一句對行業的警示和對自身的鞭策，從上半年融資情況看，一方面可以說萬科趨於保守，降槓桿，一方面也可以看作是在整體房企融資被監管收緊後，融資端或已暴露“捉襟見肘”。
近日，藍騰財經刊文《一線房企資金鍊透視：融資全面收緊，狠抓回款“過冬”》，已深度解析了當前房企外部融資被監管層一個個收緊之後，最終將“寶”更多押注在集團銷售及回款率上。
據悉，萬科上半年實現房地產銷售金額3340億元，同比增幅9.6%，而備受關注的銷售滾動回款率是多少？萬科今年半年報並未披露。
去年同期，萬科對外披露實現銷售金額3046.6億元，同比增幅9.9%，還特意強調銷售滾動回款率保持在93%以上。如果歷史對比看，萬科銷售額同比增速已略有下滑。
值得一提的是，萬科上半年拿地儲備也較猛，此前曾有媒體提出疑惑，為何萬科一邊喊著活下去，一邊還在土地市場趨冷時趁機高頻拿地。從數據看，萬科上半年新獲取項目54個，總規劃建築面積1372.8萬平方米，權益建築面積941.8萬平方米，權益地價近650億元，拿地均價6900元/平方米。
如果繼續歷史對比來看，萬科去年上半年新獲取項目多達117個，總建築面積2049.1萬平方米，權益建築面積1143.9萬平方米，權益地價578.2億元，拿地均價5054元/平方米。
截至6月底，萬科手上存貨餘額逾7900億元，同比去年底增加5.4%，其中在建項目貨值5376億元，佔比68%，現房貨值近710億元，佔比9%。
萬科說，基於市場將積極銷售，積極回款，加快長期庫存消化，提升經營性業績變現與提高資金效率，最後還提到清產核算，意味著部分低效資產可能會處置或剝離等。
◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
時至今日，樓市中堪稱“最重要”的一份房企半年報終於出爐。它，不是別人，而依舊是在外界眼中被認為是地產標杆的萬科。
8月20日，萬科A對外發布公司2019年半年報，密探君讀完後，第一感覺這不愧是一家“危機感驅動”的龍頭房企，在第16頁、17頁連用4個“基於”，意在表明萬科“活下去”邏輯的內在定力和堅定信心。
如果對房企財報有一定深度認知的話，讀萬科剛發的半年報，似乎又感覺很沉沒，多項關鍵指標有非常保守，這或許就是掌舵人鬱亮讓萬科“活下去”的深層之道吧。
先看看數據，上半年萬科實現營業收入1393.2億元，同比增幅約31.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約118.4億元，同比增幅近30%。
注意！萬科今年上半年實現淨利潤總額192.85億元，其中僅少數股東權益就“分食”掉淨利潤74.4億元，佔比38.6%！去年同期，萬科實現淨利潤135.2億元，少數股東權益佔近44億元，佔比32.5%，這說明少數股東分掉萬科淨利潤比例進一步擴大。
當期，萬科實現經營淨現金流相較於2018年同期“回正”，達到88.5億元，同比劇增308%！在資金面普遍緊張之際，這絕對是一個可喜的表現。
按理說，作為千億級頭部房企的萬科，目前不可能像黑馬房企一樣業績“暴增”，財務穩健才合乎常理。截至6月底，萬科總資產和總負債均略有小幅增長，但資產負債率已達到約85.3%，相較於年初則增加0.67個百分點。
再看一下淨負債率，萬科截至6月末的淨負債率達35%，相較於年初30.9%則增加4個百分點。放眼整個全國房企，萬科這個淨負債率在行業中確實較低。
來源：標準地產研究院，與2018年房企統計有出入。
萬科對外宣稱：截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約1438.7億元，遠超短期借款與一年內到期有息的總負債合計666.5億元。密探君詳細研究發現，這主要是基於萬科當前短債壓力比去年底時直接減少大約540億元，作為此消彼長，萬科當前賬面資金比2018年底時也直接少了大約446億元。
透過萬科合併後的現金流量表不難發現，雖然萬科上半年日常經營活動所產生的現金流淨額為88.5億元，同比增幅308%，前述已提及在當前這是一個較好的表現。看投資所產生的淨現金流出"-77.2億元"，比去年同期投資活動現金淨流出“-486.4億元”也大幅度縮小。
對房企而言，當今關鍵是融資。從融資所得看，萬科上半年通過借款獲得現金117.1億元，相比去年同期531.2億元則直接減少了414.1億元，發債所獲現金65.3億元，相比去年同期142.3億元則直接減少了77億元。
最終，萬科當期實現融資所得現金淨額“-440億元”，比去年同期融資所得現金淨額384億元，可謂大幅度下滑。
去年三季度，萬科鬱亮就在大喊“活下去”，雖是一句對行業的警示和對自身的鞭策，從上半年融資情況看，一方面可以說萬科趨於保守，降槓桿，一方面也可以看作是在整體房企融資被監管收緊後，融資端或已暴露“捉襟見肘”。
近日，藍騰財經刊文《一線房企資金鍊透視：融資全面收緊，狠抓回款“過冬”》，已深度解析了當前房企外部融資被監管層一個個收緊之後，最終將“寶”更多押注在集團銷售及回款率上。
據悉，萬科上半年實現房地產銷售金額3340億元，同比增幅9.6%，而備受關注的銷售滾動回款率是多少？萬科今年半年報並未披露。
去年同期，萬科對外披露實現銷售金額3046.6億元，同比增幅9.9%，還特意強調銷售滾動回款率保持在93%以上。如果歷史對比看，萬科銷售額同比增速已略有下滑。
值得一提的是，萬科上半年拿地儲備也較猛，此前曾有媒體提出疑惑，為何萬科一邊喊著活下去，一邊還在土地市場趨冷時趁機高頻拿地。從數據看，萬科上半年新獲取項目54個，總規劃建築面積1372.8萬平方米，權益建築面積941.8萬平方米，權益地價近650億元，拿地均價6900元/平方米。
如果繼續歷史對比來看，萬科去年上半年新獲取項目多達117個，總建築面積2049.1萬平方米，權益建築面積1143.9萬平方米，權益地價578.2億元，拿地均價5054元/平方米。
截至6月底，萬科手上存貨餘額逾7900億元，同比去年底增加5.4%，其中在建項目貨值5376億元，佔比68%，現房貨值近710億元，佔比9%。
萬科說，基於市場將積極銷售，積極回款，加快長期庫存消化，提升經營性業績變現與提高資金效率，最後還提到清產核算，意味著部分低效資產可能會處置或剝離等。
編輯：密探君
來源：地產密探
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