萬億投資市場新風口
不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要包括但不限於銀行的不良資產，政府的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。目前，談到不良資產時，主要是指銀行的不良貸款，非銀行金融機構的“類信貸”業務產生的不良資產，以及非金融機構的工業應收款項及其沉澱的壞賬等。
萬億投資市場新風口
不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要包括但不限於銀行的不良資產，政府的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。目前，談到不良資產時，主要是指銀行的不良貸款，非銀行金融機構的“類信貸”業務產生的不良資產，以及非金融機構的工業應收款項及其沉澱的壞賬等。
不良資產市場高速增長
近年來，中國經濟發展進入了新常態，包括GDP增速在內的多項經濟數據指標進入下行通道，顯示出中國宏觀經濟正面臨著嚴峻挑戰，不良資產規模迅速攀升。
萬億投資市場新風口
不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要包括但不限於銀行的不良資產，政府的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。目前，談到不良資產時，主要是指銀行的不良貸款，非銀行金融機構的“類信貸”業務產生的不良資產，以及非金融機構的工業應收款項及其沉澱的壞賬等。
不良資產市場高速增長
近年來，中國經濟發展進入了新常態，包括GDP增速在內的多項經濟數據指標進入下行通道，顯示出中國宏觀經濟正面臨著嚴峻挑戰，不良資產規模迅速攀升。
截至2018年第一季度，商業銀行不良貸款餘額達17742億元，不良貸款率達1.75%，在經濟情勢持續下行的大環境下，金融機構過去幾年內積極發放的貸款中勢必將有更多問題貸款浮出水面，不良資產規模與不良率將繼續升高，預計2020年不良貸款將達到約3萬億元。
多元化發展格局的機遇與挑戰
在經濟結構轉型和供給側改革的大背景下，快速成長的中國不良資產行業同時面臨著機遇與挑戰。目前，不良資產行業正由原來的“四大AMC”壟斷的局面，逐步演變為 “4+2+N+銀行系”的多元化格局。
其中，“2”代表兩家地方AMC；“N”指各地未持牌資產管理公司，主要承接四大AMC和地方AMC處置效率較低的小規模不良資產組包；“銀行系”則指目前工農中建四大國有商業銀行內部的資產保全部門、銀行為推進本行債轉股業務而成立的資產管理子公司兩類。
目前，民營企業已經成為不良資產市場重要的參與者，包括非持牌資產公司、上市公司、基金公司、拍賣公司、各類中介機構等，民營企業表現非常活躍，不良資產市場的投資主體更加多元化。
有報告顯示，與2017年相比，受訪者購買不良資產的預期收益率有所回升，約六成投資者認為預期收益在15%以上。未來三到五年不良資產市場規模可能進一步擴大。成為萬億投資市場的新風口。
萬億投資市場新風口
不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要包括但不限於銀行的不良資產，政府的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。目前，談到不良資產時，主要是指銀行的不良貸款，非銀行金融機構的“類信貸”業務產生的不良資產，以及非金融機構的工業應收款項及其沉澱的壞賬等。
不良資產市場高速增長
近年來，中國經濟發展進入了新常態，包括GDP增速在內的多項經濟數據指標進入下行通道，顯示出中國宏觀經濟正面臨著嚴峻挑戰，不良資產規模迅速攀升。
截至2018年第一季度，商業銀行不良貸款餘額達17742億元，不良貸款率達1.75%，在經濟情勢持續下行的大環境下，金融機構過去幾年內積極發放的貸款中勢必將有更多問題貸款浮出水面，不良資產規模與不良率將繼續升高，預計2020年不良貸款將達到約3萬億元。
多元化發展格局的機遇與挑戰
在經濟結構轉型和供給側改革的大背景下，快速成長的中國不良資產行業同時面臨著機遇與挑戰。目前，不良資產行業正由原來的“四大AMC”壟斷的局面，逐步演變為 “4+2+N+銀行系”的多元化格局。
其中，“2”代表兩家地方AMC；“N”指各地未持牌資產管理公司，主要承接四大AMC和地方AMC處置效率較低的小規模不良資產組包；“銀行系”則指目前工農中建四大國有商業銀行內部的資產保全部門、銀行為推進本行債轉股業務而成立的資產管理子公司兩類。
目前，民營企業已經成為不良資產市場重要的參與者，包括非持牌資產公司、上市公司、基金公司、拍賣公司、各類中介機構等，民營企業表現非常活躍，不良資產市場的投資主體更加多元化。
有報告顯示，與2017年相比，受訪者購買不良資產的預期收益率有所回升，約六成投資者認為預期收益在15%以上。未來三到五年不良資產市場規模可能進一步擴大。成為萬億投資市場的新風口。
民間投資者新的機遇
隨著2018年去槓桿、去通道的宏觀經濟形勢持續推進，國內不良資產加速暴露，在這樣的形勢下，創建精準雙贏的不良資產處置模式迫在眉睫。隨著不良資產越來越受到市場關注，資本市場上很多機構都已經參與到不良資產處置經營的行列中，其中，私募機構將在不良資產處置市場上擁有巨大的成長空間。
銀行不良資產是指銀行不能正常收回或已經收不回的貸款。1999年國家為消化解決銀行不良資產，成立四大國有資產管理公司，將1.4萬億元不良資產以零價格轉讓給四大資產管理公司。為了配合四大行改制上市，四大AMC於2004-2005年以及2008年再次大規模剝離不良貸款。
不良資產處置方案包括一次性處置和階段性處置。一次性處置主要包括直接追償、資產轉讓、破產受償等方式；階段性處置主要包括債轉股、資產重組、資產置換、資產託管、資產證券化等方式。
據財政部的《辦法》通知規定，金融資產管理公司可以通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產置換、委託處置、債權轉股權、資產證券化等多種方式處置資產。資產公司被允許在金融監管部門批准的業務許可範圍內，探索不良資產處置方式，以實現處置收益最大化的目標。
近年來不良資產處置方式的多樣性是有目共睹的。一是債轉股，二是不良資產證券化，三是撥備覆蓋，當然還有其他如債務重組、借新還舊、會計出表等騰挪花樣，掩蓋不住的一個結論就是：資本競逐的市場行情下，價值萬億的資產盛宴儼然已經開席。
萬億投資市場新風口
不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要包括但不限於銀行的不良資產，政府的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。目前，談到不良資產時，主要是指銀行的不良貸款，非銀行金融機構的“類信貸”業務產生的不良資產，以及非金融機構的工業應收款項及其沉澱的壞賬等。
不良資產市場高速增長
近年來，中國經濟發展進入了新常態，包括GDP增速在內的多項經濟數據指標進入下行通道，顯示出中國宏觀經濟正面臨著嚴峻挑戰，不良資產規模迅速攀升。
截至2018年第一季度，商業銀行不良貸款餘額達17742億元，不良貸款率達1.75%，在經濟情勢持續下行的大環境下，金融機構過去幾年內積極發放的貸款中勢必將有更多問題貸款浮出水面，不良資產規模與不良率將繼續升高，預計2020年不良貸款將達到約3萬億元。
多元化發展格局的機遇與挑戰
在經濟結構轉型和供給側改革的大背景下，快速成長的中國不良資產行業同時面臨著機遇與挑戰。目前，不良資產行業正由原來的“四大AMC”壟斷的局面，逐步演變為 “4+2+N+銀行系”的多元化格局。
其中，“2”代表兩家地方AMC；“N”指各地未持牌資產管理公司，主要承接四大AMC和地方AMC處置效率較低的小規模不良資產組包；“銀行系”則指目前工農中建四大國有商業銀行內部的資產保全部門、銀行為推進本行債轉股業務而成立的資產管理子公司兩類。
目前，民營企業已經成為不良資產市場重要的參與者，包括非持牌資產公司、上市公司、基金公司、拍賣公司、各類中介機構等，民營企業表現非常活躍，不良資產市場的投資主體更加多元化。
有報告顯示，與2017年相比，受訪者購買不良資產的預期收益率有所回升，約六成投資者認為預期收益在15%以上。未來三到五年不良資產市場規模可能進一步擴大。成為萬億投資市場的新風口。
民間投資者新的機遇
隨著2018年去槓桿、去通道的宏觀經濟形勢持續推進，國內不良資產加速暴露，在這樣的形勢下，創建精準雙贏的不良資產處置模式迫在眉睫。隨著不良資產越來越受到市場關注，資本市場上很多機構都已經參與到不良資產處置經營的行列中，其中，私募機構將在不良資產處置市場上擁有巨大的成長空間。
銀行不良資產是指銀行不能正常收回或已經收不回的貸款。1999年國家為消化解決銀行不良資產，成立四大國有資產管理公司，將1.4萬億元不良資產以零價格轉讓給四大資產管理公司。為了配合四大行改制上市，四大AMC於2004-2005年以及2008年再次大規模剝離不良貸款。
不良資產處置方案包括一次性處置和階段性處置。一次性處置主要包括直接追償、資產轉讓、破產受償等方式；階段性處置主要包括債轉股、資產重組、資產置換、資產託管、資產證券化等方式。
據財政部的《辦法》通知規定，金融資產管理公司可以通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產置換、委託處置、債權轉股權、資產證券化等多種方式處置資產。資產公司被允許在金融監管部門批准的業務許可範圍內，探索不良資產處置方式，以實現處置收益最大化的目標。
近年來不良資產處置方式的多樣性是有目共睹的。一是債轉股，二是不良資產證券化，三是撥備覆蓋，當然還有其他如債務重組、借新還舊、會計出表等騰挪花樣，掩蓋不住的一個結論就是：資本競逐的市場行情下，價值萬億的資產盛宴儼然已經開席。
如何參與不良資產掘金
（一）挑選合作伙伴
不良處置業務具備高准入門檻、高資金要求、高專業能力和逆週期性的特徵，行業呈現寡頭壟斷競爭格局。在四大資產管理公司（長城、信達、華融和東方）由於設立時間較早，規模較大且擁有眾多牌照，成為不良資管行業的龍頭，2010年以後，除傳統四大資產管理公司外，地方資管公司相繼設立形成區域內有效補充，其他投資者尚未形成主要競爭力。
因此民間投資者參與不良資產“掘金”可以選擇通過借力專業的金融機構以參與特殊機會投資基金的形式與國有資產管理公司深度合作，充分利用國有資產管理公司的資源，專業互補達成共贏。
（二）甄別投資標的
目前來看，這兩年是不良資產介入最有利的時期，因為這是企業最困難的階段，也是可以最廉價的價格買到不良資產包的時期。尤其是底層資產為房地產類的不良資產，因為物業本身的優質條件，在市場上更具備投資價值。
對於投資者來說，投資房地產類不良資產的理由有三個：一是房地產類標的處置主要途徑是司法拍賣，經過法律途徑後產權關係已經理清，風險較低；二是在宏觀經濟大趨勢下，房企面臨多項難題，房地產類的不良資產呈上升趨勢，同時這批不良資產中不乏一二線城市的優質項目，通過重組盤活可以獲得高溢價；三是房產標的在購買時往往享有折扣價，具備天然價格差，有充足的獲利空間。
（三）特殊機會投資基金
因為物美價廉，很多投資者都想參與到這個萬億級的市場中，可是不良資產投資因其過高資金門檻卻讓無數中小投資者止步門前。同時不良資產投資也是一個融合了法律、金融、房地產等複合型知識的領域，需要專業性極強的管理團隊，個人投資者無法企及，但借力專業的金融機構，通過參與特殊機會投資基金的方式，就可以分享不良資產掘金的盛宴。特殊機會投資基金利用投資組合使風險最小化，將成為穩健投資者的最佳選擇。