大家都知道，市場的運行趨勢分為不同的級別，波浪理論歸納為主要趨勢、次級趨勢和小趨勢。
波浪理論認為，一個完整的股市運行週期由八浪組成，即上升趨勢中的五浪和下跌趨勢中的三浪。上升趨勢中的五浪裡有三個上漲推動浪，分別是第1、3、5浪；有兩個調整浪，即第2和第4浪。推動浪的運行方向與主趨勢方向保持一致，調整浪的方向與主趨勢方向相反。如下圖所示。
圖中，①至⑤和A、B、C是一個完整週期的波浪形態。每一個大波浪中，還包含一個小波浪。比如上升趨勢中②至③的第3浪推動浪，它又由一個完整的次級8浪組成，c-1、2-3、4-5、a-b四個上漲階段，1-2、3-4和5-a、b-c四個下跌階段（調整）。
同樣，在主要趨勢的下跌趨勢中，也包含著次級波浪結構，其中有上漲（反彈）和下跌。根據市場的這種運行規律，在投資操作中就產生了不同的投資週期。中長線投資者會關注主要趨勢，比如他們會在位置②甚至更低的底部位置買入，並一直持有，直到市場上漲到⑤以後，完成整個大的波浪結構再進行止盈。中長線投資者一般不會參與一個主趨勢下跌階段的投資活動。
中線投資者則會根據波浪結構的特徵，儘量抓住每一個上漲波段，在該波段出現頭部後賣出，然後在調整浪完成後重新回到市場。比如，在②至③之間的較低位置買入，在③附近賣出，然後又在④之後買入，在⑤附近賣出。同樣，在市場處於下跌趨勢中，也存在階段性的次級上漲（反彈），投資者也可以參與，如圖中的A-B階段。這樣的波段操作可以充分利用資金，既迴避該股調整帶來的損失，也可以將資金用於其他的機會。
但是實際操作中，股價走勢並不像波浪理論的波浪結構這麼規範，如何判斷波浪，如何把握買賣點，是投資者感到迷惑的問題。特別是在熊市裡，反彈的高度和時間更是無法預測。同理，短線操作是利用小趨勢中的漲跌進行投資，其難度又甚於中線投資。
從波浪結構中可以發現，中長線投資者的交易次數非常少，中線投資者次之，短線交易的機會則很多。從市場的波動幅度看，主要趨勢的波動幅度大，如圖中的②-⑤、⑤-C；次級趨勢的波動幅度相對較小，如②-③、B-C；小趨勢的波幅就遠遠小於主要趨勢的波幅。
這樣就得出了交易次數與止損止盈的關係：交易次數與止損止盈成反向關係，即交易次數越少，止盈和止損的幅度越大；交易次數越多，止損止盈的幅度就越有限。下面模擬一個80000元的投資賬戶在一年裡的交易情況，如下表所示。
這個模擬投資分為牛市和熊市。在牛市裡的成功率要高於熊市，根據中長線、中線、中短線和短線的交易機會（次數）以及可能達到的止盈目標，並以止盈止損比為2:1來進行投資，以此比較這8種投資的收益情況。
通過對比可以發現，在牛市中，投資8萬元，一年以後，中長線投資的收益率最高。也就是說，投資者在牛市中並不需要採取頻繁的交易，只要選好股票，耐心持股就可以獲得不錯的收益。在熊市裡，基本不存在中長線交易機會（有極少數個股走出獨立行情，在此不作為討論對象）。如果以50％的成功率來計算，在短線、中短線和中線交易中，短線交易的收益最高。但是在熊市裡，投資者並不會將全部資金投入，為了安全，參照中線投資的收益率，可以計算出適用的短線資金。如下表所示。
從表中可以看出，我們用50％的資金參與短線交易，採用10％的止盈比率和5％的止損比率，如果一年中存在8次反彈並達到10％以上漲幅的機會，只要抓住其中5次，就可以獲得與用全部資金參與2次中級反彈相同的收益。
綜上所述，根據交易次數與止盈止損的關係，在實際投資中，可以採用以下策略：牛市集中資金選好個股，進行中長線投資。在熊市裡，則採用部分資金進行短線投資，以交易次數換取最終的收益率。當然，以上模擬投資是站在具有一定交易能力的投資者的角度來計算的，如果投資者短線投資能力較弱，則另當別論。
無論牛熊，教你一招穩健獲利，關注公眾號“牛股學堂”：niuguxuetang（長按可複製）回覆關鍵詞“指標”，即可免費領取主力行為指標！