6月13日，第十一屆陸家嘴論壇在上海正式開幕，這也就意味著，科創板正式開板！
被當作“中國版的納斯達克”存在的科創板，自提出到開板，速度一絕，僅用200多天就完成了過會及進入了招股階段。這個速度，是主板、中小板、創業板所沒有的。
某種程度上，科創板是推動牛市的引擎。
因為科創板的定位是要符合國家戰略、具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和市場認可度的企業。這也是為什麼設立科創板的原因。目的在於推進科技型創新企業的發展，讓其獲得投資者的資金支持，進而促活資本市場。
這股旋風，如今有了第一個定點，科創板第一股誕生了——華興源創。
有句話說得好，‘如果你想研究基本面，就好好琢磨如何賺公司成長的錢；如果你想研究技術面，就好好琢磨如何賺市場波動的錢。’ 在沒有成為技術大拿之前，研究基本面是最穩妥的投資方式之一。
華興源創，這家公司的基本面如何？ 為何僅用84天時間就從申報上市到證監會同意發佈招股意向書？
根據媒體，華興源創能夠獲得青睞，或許是基於國內平板行業的投產熱潮的情況下，推動了檢測設備需求。而華興源創所生產的檢測設備主要用於LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。從這個方面來看，是解釋得通的。不過箇中原因，錯綜複雜，或許證監會還有別的考慮。
再來看華興源創的財務指標，根據信息整理，具體如下：華興源創2018營業收入10.05億元，同比增長-26.63%；歸母扣非淨利潤2.37億元，同比減少19.93%。
似乎沒有特別的點，相反，證券市場紅週刊在3月還提過，要注意華興源創的營收數據。這表現為，華興源創的營業收入與現金流及經營性債權勾稽方面存在混亂的情況。
紅刊指出，根據財務勾稽的原理，這個規模的含稅營業收入在財務報表中將體現為同等規模的現金流量流入和應收賬款及應收票據等經營性債權的增減。
通俗地說，如果上述三個方面數據不對等，則說明了這份數據表有問題。
然而，華興源創的招股書中三項指標失衡，以2017年為例，考慮到當年境外收入計稅部分，紅刊將此納入計算，發現含稅營業收入是不對等的。另外，紅刊還指出，將含稅營收與現金流數據互相勾稽，理論上有數萬元的含稅收入因沒有獲得現金流入需要體現為經營性債權，計入資產負債表中。但在資產負債表中，紅刊經過一番計算，又發現了部分的含稅營收既沒有獲得現金的流入也沒有形成經營性債權。（更詳細的文章，請您點擊此處跳轉）
另外，文章裡面還指出，華興源創的經營嚴重依賴大客戶，2018年，公司對前五大客戶的銷售收入分別為4.08億元、12.06億元、6.19億元，佔營收的比重分別為78.99％、88.06％、61.57％。也就是說，華興源創九成收入來自於前五大客戶，包括三星、蘋果、LG等大公司。
這讓市場上猜疑，華興源創的業績發展是否都要押注在這五大客戶身上？
說到押注，還要考慮一個因素。華興源創是一家夫妻檔公司，根據資料，陳文源與張茜夫婦持有公司93.15％的股權，換句話說，就是他們擁有著絕對的控制權。這對資本場上，是有風險的，畢竟家族式的企業，沒有投資人的制約，面臨的不確定性就會增大。
但對於這樣的科技創新類企業，更應該關注成長性。
根據媒體，華興源創的研發投入是巨大的，並且呈現逐年增長的態勢。2016年-2018年，華興源創的研發費用分別為4771.98萬元、9350.78萬元和1.39億元，佔營收的比例分別為9.25%、6.83%和13.78%。
重視研發的企業，才有可能成為優質的標的。
雖然不排除數據有潤色的地方，但能經過如此嚴格的審核，某種程度上不會和A股創業板講故事一樣，吹牛吹上天，PPT滿天飛。
總結一句就是，科創板有風險，入市須謹慎。
然而接下來，科創板的新聞肯定會頻繁出現在資本市場上，那麼，做好打新的準備了嗎？
虎嗅有文章指出，將於6月20日闖關科創板首發申請的中微公司，是如今所有公開披露的科創板申請公司中，最值得關注的核心標的之一。
為什麼？文章非常詳細地羅列種種數據證明中微公司是擁有明星光環和絕對核心技術的企業，這個設備就是刻蝕機，其是製造芯片的關鍵設備。最為重要的是，中微公司的刻蝕機已經成功打入國際一線客戶市場，且在全球最先進的可量產的7納米芯片工藝上，中微半導體是全球五大刻蝕機供應商之一。
從營收數據看，近三年，中微公司實現了高增長。2016-2018年的營收是6.09億元，9.71億元和16.39億元；營業利潤是-3.52億元，4800萬元和1.47億元；淨利潤-2.38億元，2990萬元和9000萬元。從上面看，營收數據良好，不過，中微公司的毛利率卻出現了下降趨勢，2016-2018年毛利率分別為42.52%、38.59%和35.50%。
雖然下降趨勢緩慢，但毛利率下降一定程度上會影響資金的進場。
中科招商集團常務副總裁、中科沃土基金董事長朱為繹此前從企業的角度分析說，從中國市場甚至在國際上硅谷的歷史發展經驗來看，創新創業的發展一定離不開股權融資。
所以，投資可以看行業賽道，但也要參考一定的財務指標。
不過，相比於華興源創來說，中微公司有一點表現得更好，就是其客戶集中度逐年分散。
數據顯示，中微的下游客戶主要包括集成電路製造商、半導體封測廠商、LED芯片製造商。2016 年、2017 年和 2018 年，公司對前五大客戶的銷售佔比分別為 85.74%、 74.52%和60.55%，客戶集中度佔比逐年降低，客戶群體逐漸增加。
這一定程度上，就分攤了風險，也說明了產品被眾多合作伙伴看中了。某種程度上，這是一件雙贏的事情。
當然，至於繼華興源創後，下一個標的是誰的問題還是要把選擇權交給上層意志。中微公司即便不是下一個，憑藉著緊握重磅武器的由頭，機會少不了。
而對於市場來說，最值得做的就是要更加關注公司未來成長，是否有堅固的護城河能夠支撐起科創板企業的支柱。