核心觀點：中國經濟網專欄作者喬瑞慶認為，國有資本的投資是基於經濟效益和社會效益的平衡，而非純粹的經濟效益。“以管資本為主”的國資管理改革不可以與“淡馬錫模式”劃等號。
近日，國務院辦公廳發佈的《國務院國資委以管資本為主推進職能轉變方案》（以下簡稱“方案”）指出，要推進國有資產監管機構職能轉變，進一步提高國有資本運營和配置效率。要以“管資本”為主加強國有資產監管，以提高國有資本效率、增強國有企業活力為中心，加快實現以管企業為主向以管資本為主的轉變。國資委作為國務院直屬特設機構，根據授權代表國務院依法履行出資人職責，專司國有資產監管，不行使社會公共管理職能，不干預企業依法行使自主經營權。（5月11日《證券日報》）
關於國資委的職能定位，之前有很多討論。國資委應該管什麼？有人提出參考“淡馬錫模式”。於是乎，國資委“管資本”被提了出來。方案的發佈意味著國資委的管理職能發佈了重要轉變。但這是否是“淡馬錫模式”的中國翻版？筆者認為肯定不是。
“以管企業為主向以管資本為主的轉變”最終目的是提高國有資本效率、增強國有企業活力。也就是說，“管資本”的最終目的是更好地搞好國有企業。之前國資委事無鉅細地管企業，結果企業被管得太死，反而管不好。現在“管資本”，就是放給企業更多的權限，進一步確立企業的市場主體地位。
“淡馬錫模式”是什麼呢？淡馬錫成立於1974年，是一家以市場化方式運營的政府投資公司，新加坡財政部對其擁有100%的股權，其投資決策是基於經濟利益。所謂“淡馬錫模式”，就是構建政府、國資運作平臺、企業的三層架構。在宏觀層面由政府牢牢掌控，而在微觀運行層面由職業經理負責，形成了一套獨特的國企改革與國資管理的“淡馬錫模式”。所有權與經營權的分離，正是“淡馬錫模式”的精髓所在。在“淡馬錫模式”中，只有國有資本的概念，沒有國有企業的概念。國有資本和民間資本一樣，追逐的是經濟利益，是投資收益率。
在中國的國資管理中，國有企業和國有資本這兩個概念都不能丟。國有資本要保值增值，國有企業要做大做強。對國有企業而言，變的只是管理方式，而不是不管，變更管理方式的目的是為了將國有企業管好。
中國的國有資本投資既要注重投資收益，又要激勵國有企業做大做強；既要注重保值增值，又要體現國家戰略。國有資本的投資是基於經濟效益和社會效益的平衡，而非純粹的經濟效益。“以管資本為主”的國資管理改革不可以與“淡馬錫模式”劃等號。（中國經濟網專欄作者喬瑞慶）
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