2019年9月10日下午收市後，一條重磅消息在中國資本市場上掀起渲染大波。國家外匯管理局網站公佈了關於取消合格境外投資者（QFII／RQFII）投資額度限制的重大信息。此次規定的重點內容包括：一是取消QFII和RQFII投資額度限制；二是明確不再對單家合格境外投資者的投資額度進行備案和審批；三是，此次取消合格境外投資者投資額度限制時，RQFII試點國家和地區限制也一併取消。這一消息代表我國的資本市場進入到一個全新的時代，中國資本市場將全面進入機構時代並且快速和國際規則接軌。那麼，為什麼國家會開放QFII和RQFII？為什麼選擇現在開放？這一動作會給資本市場帶來何種影響？
國家為什麼開放QFII和RQFII？為什麼選在這個時候開放？
從國家的大戰略上放開QFII和RQFII的戰略有相同也有不同。首先放開QFII實際上相當於放開了人民幣資本項下自由可兌換。因為，在此之前我國已於2018年取消了QFII/RQFII相關匯兌限制，目前外匯管理方面就僅餘投資額度限制。我國在經常項下早已經實現了自由可兌換，但是在資本項下一直是受管制的。這一方面保護了我國的資本市場不受外部危機的干擾，但是同時也是讓我國的資本市場長期處於一種封閉畸形的狀態。
此次放開QFII,有利於給中國資本市場引入國際成熟的資產管理機構，有利於我國資本市場的成長。至於為什麼選擇在這一時點開放QFII，一個可能的原因是為了應對近期可能出現的貿易順差減少。我國的人民幣作為信用貨幣其信用之錨本質上是依靠美元的。因為我國是強制結匯制，所以每收到一份美元，央行就會將其變成外匯儲備再按照匯率發行等值的人民幣投向市場。所以，我國外匯儲備的多少對於人民幣幣值的穩定有很大的意義。雖然，我國正在致力於將人民幣的信用之錨脫開美元，錨定於國債，但是短期內這一目標還無法實現。而愈演愈烈的貿易糾紛決定了未來我國的貿易順差必然會逐漸縮小，那麼經常項下的外匯流入減少，勢必就需要資本項下的外匯流入補充。開放我國證券市場對於國際資本是有相當吸引力的。
RQFII的放開則是另一盤大棋——人民幣國際化的必要步驟。我國希望人民幣國際化，就是希望各國央行、商業公司和個人可以持有人民幣，使用人民幣作為結算工具。但是，這就存在一個比較大的問題，持有人民幣的個人如何使得手中的人民幣保值增值。顯然，給人民幣持有人提供健康開放的投資市場是必不可少的，這裡包括債券市場和股票市場。而持有人迴流國內的人民幣又可以反過來通過增加企業的直接融資支持經濟的持續發展，從而形成正向循環。
開放QFII和RQFII會給我國的資本市場帶來何種影響？
首先，開放QFII和RQFII最直接的影響是增加了國際資本流入的渠道。在滬港通、深港通開放後，QFII一度受到了冷落，重要的原因是表面上看QFII的總額度才用了2/3，還有額度沒用完。但是，實際上每一家機構需要額度的時候都是需要單獨申請，而滬港通和深港通完全沒必要申請，所以更簡便。但是，此次放開額度限制後，就相當於境外合格機構變成了註冊制，只要註冊一次，後面的額度就沒限制了。而滬深港通每日交易還受到當日交易額度的限制，所以此次開放會促使更多的國際資本流入國內的股票和債券市場。
其次，開放QFII和RQFII會引入更多具有國際成熟投資經驗的機構投資者。A股未來的投資風格將會快速和國際接軌，市場將會變的更加有效。以價值投資為主體的投資風格將會大行其道。而同時，隨著市場更加有效，未來投資者發掘超額收益和絕對低估的機會將會大幅減少。可以說，未來獲取超額收益的難度將會大幅增加。
取消合格境外投資者（QFII／RQFII）投資額度限制預示著我國的資本市場開啟了一個新的篇章。根據我國40年的開放歷史看，開放只會讓行業發展的更好。反而是保護和封閉讓行業發展扭曲。相信中國資本市場的全面開放有利於我國儘快建設健康完善的資本市場。這是一個偉大的時代，能夠親身參與其中實在是人生幸事！
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