如研報君上期所述，挖掘賣方研究的共通點，追溯其投資邏輯和策略的相同之處，以“評級調升”、“預測淨利調高”、“預測收入調高”和“目標價上調”等為條件篩選出投資標的，能夠在市場上獲得一定的超額收益。
但另一方面，賣方市場研究水平參差不齊，行業景氣度以周為單位時刻變化，因此，選擇合適的頭部券商進行監控，並提煉核心邏輯，去蕪存菁的能力尤為重要。
按照上述篩選條件，研報君又篩選出一批獲主流券商認可的公司，包括明陽智能、華天科技，供大家參考。
明陽智能：業績超預期，風機毛利率拐點已現
機構動向：公司從上市以來，一直積極接受機構的調研。自今年3月以來，已接待調研共6次，逾50家機構。
公司近期發佈中報預告，業績亮眼，淨利增速在99%-140%之間，包括中信、國君、建投等多家頭部機構紛紛上調盈利預測。與此同時，國君還上調了公司目標價和投資評級。
核心邏輯：①行業高景氣帶動業績高增長，在手訂單飽滿使得業績支撐較強。同時，公司風電場滾動開發，投資收益貢獻業績增量。
②公司海上風電售價高企，成本下降，毛利率持續提升。根據國泰君安研報本次毛利率拐點出現的原因來自風機的結構性變化，高毛利海上風機佔比提升，這個毛利率拐點向上持續性很強。
最新變化：作為國內海上風電的龍頭，Q2以來公司已經先後中標中廣核汕尾海上風電項目共計1.4GW、華能汕頭勒門（二）項目400MW訂單，隨著近期出售轉讓公司下屬風電場項目持續獲利、海上風電行業景氣度提升，公司的拳頭產品市場佔有率預計提高，利潤拐點顯現。
同時，公司穩步拓展風電場投資業務，並打造風電運維管理雲平臺，從生產型製造向服務型製造轉型。
華天科技：景氣度向上，經營拐點到來
機構動向：2018年下半年以來，半導體行業進入週期性調整，公司業績承壓，機構對公司的業績預期來到低點，股價也一直在低位震盪。
隨著基本面逐漸好轉，近期，天風、國盛等券商紛紛指出底部配置機會來臨。天風證券更是大幅上調了盈利預測，同時調高評級至“買入”。
核心邏輯：①需求改善，封測行業底部週期復甦。短期國產替代訂單加持，產能利用率回升，結構性需求改善。中長期來看，5G提升單部手機SiP的用量，公司作為掌握相關技術的龍頭企業，已導入相關客戶，5G時代國產替代邏輯下公司的業績預期持續釋放。
②產能利用率提升，經營情況迎來拐點。19Q3起隨著天水、西安產能利用率進一步改善，公司預期迎來環比、同比持續大幅增長。
最新變化：收購Unisem形成全球化產業佈局，導入5G相關優質歐美客戶，5G時代國產替代邏輯下公司的業績預計持續釋放。
同時，配股募資優化資本結構，預計產能回暖。公司完成配股，用於提高集成電路先進封裝測試的工藝水平、擴大產能規模，有利於增強公司抗風險能力和提高公司盈利水平。
免責聲明：本文整理自賣方研究報告，不代表本公司對任何投資機會的推薦。
風險提示：股市有風險，投資需謹慎。
報告來源：
1、國泰君安《明陽智能系列報告②：中報預告高增長，風機毛利率拐點已現》20190807
2、中信證券《明陽智能2019年中報業績預告點評：中報預增超預期，利潤有望加速釋放》20190807
3、國盛證券《華天科技：行業景氣向上，經營拐點到來》20190731
4、天風證券《華天科技：基本面逐季好轉，迎行業底部配置機會》20190808