'人均月薪7萬3 微信月活11.3億 為啥騰訊仍降速？'
作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
無論是雲服務還是金融科技，可以說，TO B業務下，騰訊最大的競爭對手便是阿里。
支付領域，原本是支付寶一家獨大。2015年，支付寶在移動互聯網支付交易市場的份額為74.92%，騰訊旗下財付通僅為11.43%。
2014年春節，脫胎於財付通的微信紅包橫空出世，一戰成名，馬雲稱讚“此次珍珠港偷襲計劃和執行完美。“
經過這次戰役後，雙方形成雙寡頭局面。根據艾瑞諮詢數據，截止2019第一個季度，支付寶仍以53.8%的市場交易份額佔據移動支付頭名，騰訊的財付通則為39.9%。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
無論是雲服務還是金融科技，可以說，TO B業務下，騰訊最大的競爭對手便是阿里。
支付領域，原本是支付寶一家獨大。2015年，支付寶在移動互聯網支付交易市場的份額為74.92%，騰訊旗下財付通僅為11.43%。
2014年春節，脫胎於財付通的微信紅包橫空出世，一戰成名，馬雲稱讚“此次珍珠港偷襲計劃和執行完美。“
經過這次戰役後，雙方形成雙寡頭局面。根據艾瑞諮詢數據，截止2019第一個季度，支付寶仍以53.8%的市場交易份額佔據移動支付頭名，騰訊的財付通則為39.9%。
可以看出，目前無論是支付還是雲計算領域，騰訊並沒有取得明顯的優勢，支付寶和阿里雲是騰訊短期內難以逾越的兩座大山。
現金奶牛遊戲的危機
轉型產業互聯網之前，騰訊是個遊戲+社交公司，這點毫無疑問。體現在財報上便是這兩項加起來的增值業務佔到營收的一半以上。
隨著對TO B業務的加碼，增值業務的比重也逐年下降，從2018年第一季度64%下降到本季度的52%。
這其中，遊戲營收的佔比也從最高39.1%回落到30.7%，同比增速從負數迴歸到了8%。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
無論是雲服務還是金融科技，可以說，TO B業務下，騰訊最大的競爭對手便是阿里。
支付領域，原本是支付寶一家獨大。2015年，支付寶在移動互聯網支付交易市場的份額為74.92%，騰訊旗下財付通僅為11.43%。
2014年春節，脫胎於財付通的微信紅包橫空出世，一戰成名，馬雲稱讚“此次珍珠港偷襲計劃和執行完美。“
經過這次戰役後，雙方形成雙寡頭局面。根據艾瑞諮詢數據，截止2019第一個季度，支付寶仍以53.8%的市場交易份額佔據移動支付頭名，騰訊的財付通則為39.9%。
可以看出，目前無論是支付還是雲計算領域，騰訊並沒有取得明顯的優勢，支付寶和阿里雲是騰訊短期內難以逾越的兩座大山。
現金奶牛遊戲的危機
轉型產業互聯網之前，騰訊是個遊戲+社交公司，這點毫無疑問。體現在財報上便是這兩項加起來的增值業務佔到營收的一半以上。
隨著對TO B業務的加碼，增值業務的比重也逐年下降，從2018年第一季度64%下降到本季度的52%。
這其中，遊戲營收的佔比也從最高39.1%回落到30.7%，同比增速從負數迴歸到了8%。
上季度，由於遊戲版號的影響，遊戲營收是285億元，同比下降1%。
這季度的利好消息不少，比如推出《完美世界手遊》，《和平精英》上架，據第三方數據公司SensorTower的數據，《和平精英》上架前五天的收入達到2000萬美元。4月，騰訊還與任天堂達成了合作，騰訊有望打入主機遊戲市場。
也因此本季度的騰訊的手遊同比增長達到26%。但漲的抵消不了跌的，因為網頁端遊戲玩家減少，整體收益同比增長8%，環比下降4%，比上季度收益還少。
要知道，遊戲曾是現金奶牛般的存在，是騰訊的半條命。騰訊對外的投資策略是把“半條命”交給合作伙伴，但唯有社交和遊戲不可侵犯。在架構調整的時候，唯有微信事業群和做遊戲的互動娛樂事業群得以保留，足以說明二者的重要性。
如果從最開始追溯，騰訊從棋牌、歡樂豆開始，再到DNF地下城勇士、CF穿越火線、QQ炫舞、QQ飛車這些里程碑式的“四大名著”，到2009年，騰訊首次超越盛大，成為實至名歸的遊戲公司。
此後，便是一路開掛。
通過戰略投資，騰訊控股了製作出《英雄聯盟》的美國拳頭工作室；收購了製作出《戰爭機器》，《堡壘之業》等作品的Epic Games 48.4%的股份，控股製作出《部落衝突》和《皇室戰爭》芬蘭手遊開發商supercell；入股兩位曾經的死敵——盛大與金山；先後對鬥魚、虎牙四度出手，拿下了電競直播在中國市場的幾乎全部市場份額。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
無論是雲服務還是金融科技，可以說，TO B業務下，騰訊最大的競爭對手便是阿里。
支付領域，原本是支付寶一家獨大。2015年，支付寶在移動互聯網支付交易市場的份額為74.92%，騰訊旗下財付通僅為11.43%。
2014年春節，脫胎於財付通的微信紅包橫空出世，一戰成名，馬雲稱讚“此次珍珠港偷襲計劃和執行完美。“
經過這次戰役後，雙方形成雙寡頭局面。根據艾瑞諮詢數據，截止2019第一個季度，支付寶仍以53.8%的市場交易份額佔據移動支付頭名，騰訊的財付通則為39.9%。
可以看出，目前無論是支付還是雲計算領域，騰訊並沒有取得明顯的優勢，支付寶和阿里雲是騰訊短期內難以逾越的兩座大山。
現金奶牛遊戲的危機
轉型產業互聯網之前，騰訊是個遊戲+社交公司，這點毫無疑問。體現在財報上便是這兩項加起來的增值業務佔到營收的一半以上。
隨著對TO B業務的加碼，增值業務的比重也逐年下降，從2018年第一季度64%下降到本季度的52%。
這其中，遊戲營收的佔比也從最高39.1%回落到30.7%，同比增速從負數迴歸到了8%。
上季度，由於遊戲版號的影響，遊戲營收是285億元，同比下降1%。
這季度的利好消息不少，比如推出《完美世界手遊》，《和平精英》上架，據第三方數據公司SensorTower的數據，《和平精英》上架前五天的收入達到2000萬美元。4月，騰訊還與任天堂達成了合作，騰訊有望打入主機遊戲市場。
也因此本季度的騰訊的手遊同比增長達到26%。但漲的抵消不了跌的，因為網頁端遊戲玩家減少，整體收益同比增長8%，環比下降4%，比上季度收益還少。
要知道，遊戲曾是現金奶牛般的存在，是騰訊的半條命。騰訊對外的投資策略是把“半條命”交給合作伙伴，但唯有社交和遊戲不可侵犯。在架構調整的時候，唯有微信事業群和做遊戲的互動娛樂事業群得以保留，足以說明二者的重要性。
如果從最開始追溯，騰訊從棋牌、歡樂豆開始，再到DNF地下城勇士、CF穿越火線、QQ炫舞、QQ飛車這些里程碑式的“四大名著”，到2009年，騰訊首次超越盛大，成為實至名歸的遊戲公司。
此後，便是一路開掛。
通過戰略投資，騰訊控股了製作出《英雄聯盟》的美國拳頭工作室；收購了製作出《戰爭機器》，《堡壘之業》等作品的Epic Games 48.4%的股份，控股製作出《部落衝突》和《皇室戰爭》芬蘭手遊開發商supercell；入股兩位曾經的死敵——盛大與金山；先後對鬥魚、虎牙四度出手，拿下了電競直播在中國市場的幾乎全部市場份額。
在過去17年裡，騰訊互娛（IEG）完成了一個幾乎無法複製的世界商業奇蹟，成為市場份額最多的遊戲公司，即使在海外，騰訊遊戲的行業影響力也遠超QQ，甚至是擁有11億用戶的Wechat。
危機也潛藏其中。騰訊正是通過收購、入股、代理等方式運營遊戲，對於合作者來說，遊戲帶來的利潤是唯一指標，有前合作者激烈控訴“騰訊是一家沒有情感，甚至沒有靈魂的遊戲公司”。
去年，一篇《騰訊沒有夢想》批評騰訊失去了自有業務的創新，變成了投資公司，馬化騰也親自迴應，“拋開眾多項目導致的精力原因，確實需要產品團隊有更大的決心和耐心做出更優秀的產品。因為這也是我的初心。”
從騰訊自身來看，自2017年以來，騰訊網絡遊戲的營收佔比卻呈逐漸下滑趨勢，由2017年的46.03%降至2019年的30%，營收也停滯增長。此外，網遊多次遭遇《人民日報》痛批，版號寒冬如達摩克利斯之劍，科技向善的騰訊又不得不在防沉迷問題上向用戶時長開刀，曾經帶領騰訊營收起飛的遊戲，充當主力的難度越來越大了。
廣告引擎變緩
中金證券早前的預期報告中，“預計2019年中國廣告市場將實現8~10%的按年增長，線上廣告將保持高速增長按年增長27%，騰訊廣告收入將按年增長35%，達到810億”。
結果相差甚遠，本季度騰訊的網絡廣告同比增長16%，達到164.09億元。其中社交及其他廣告收入增長28%至人民幣120.09億元。財報解釋，這主要受惠於微信朋友圈及看點的廣告收入。
相比之下，媒體廣告收入減少7%至人民幣44億元。
從另一個維度看，騰訊的廣告收入的18%遠低於其他互聯網巨頭。國內來看，阿里的廣告收入佔比在50%以上，百度廣告佔比超過8成，微博的廣告收入佔比也高達86%；國際上，Facebook的廣告收入佔比則高達逾9成，google的廣告收入也佔比8成以上。
對騰訊來說，提高利潤率更高的廣告業務或許對企業的營收更有幫助，騰訊也有意表示要增加廣告收入在總體中的佔比。
早前2018年，騰訊一位廣告業務部門主管接受36kr採訪時曾透露，“騰訊計劃幾年內將廣告營收佔公司總營收的比例提升至三到四成”。
但騰訊廣告收入一直無法上升的原因可能並不全在主觀因素。騰訊自身對這點的解釋是，當前商業環境導致廣告減少，預計下半年還會持續。
宏觀環境是一方面，但對手的強勁或許才是更主要的原因。
智察大數據分析師劉大偉表示，“雖然高增長是不可持續的，但是騰訊在廣告市場的壓力顯而易見。字節跳動和百度都在發力信息流廣告，且增速不錯，阿里近期也上線了多款廣告產品。可以說，相比雲計算和遊戲，騰訊在廣告領域的對手更多”。
對比競爭對手字節跳動，前者在2018年實現了500億元的營收，2019年更是定下千億營收的目標，其中光抖音就計劃實現500億元的營收。相比之下，騰訊的44億媒體廣告實在有點低於行業平均水平。
過去一年，字節跳動和騰訊爆發了激烈的對抗，雙方在短視頻、直播、新聞資訊等領域展開了激烈的競爭，對“用戶時長”的爭奪互不相讓。
"作為中國市值最大的互聯網公司，騰訊擁有兩個絕對壟斷級別的社交產品，7億用戶的QQ和11億月活的微信。
騰訊的整個生態都搭建在社交流量的基礎之上，將流量和自身技術賦能予各行各業。在牢牢把握住自身的核心業務的前提下，通過投資結盟的方式將自身流量延伸到互聯網的每一個角落，以流量幫助合作伙伴，合作伙伴反過來鞏固了騰訊的強勢業務，同時擴大了騰訊的生態邊界。
這是以往騰訊攻城拔寨的祕鑰，但現在這把祕鑰換了。
去年10月，騰訊時隔7年調整內部架構：全面轉向產業互聯網。
8月14日，騰訊2019年Q2財報發佈，這也是騰訊架構調整、戰略轉型後的第二張成績單。
財報顯示，公司第二季度總營收同比增長21%，達到888.21億元，不過仍低於市場預期的935.09億元；淨利潤241.36億元 同比增長19%，高於市場預期的211.01元。
這是一份信息量頗大的財報，員工應該是開心的，平均月薪達到了7.27萬元，但對市場而言很難說是一份滿意的財報，資本市場用腳投下了否定票。
發稿前，德國法蘭克福市場上，騰訊控股ADR下跌5.85%；騰訊ADR（TCEHY）在美國跌4.27%。
To B的成績難說滿意
從上個季度開始，騰訊的財報單獨披露了「金融科技及企業服務」的營收情況，這其實就是報告公司在產業互聯網的進展。
去年9月30日，騰訊啟動新一輪組織架構調整，成立CSIG事業群專攻產業互聯網，吹響To B業務的進攻號角。
這季財報顯示，代表To B業務的金融科技及企業服務的收入為229億元，同比增長37%，低於上季度的44%。在整體收入中，佔比26%，略高於上季度的25%。
怎麼解釋這組數據呢？
從重要程度上來看，To B的營收佔總體收入的比例越來越高，從2018年的第一季度的21%逐年上漲到這季度的26%。這說明，騰訊要轉型To B是很嚴肅的。
儘管業內公認騰訊沒有To B基因，騰訊的前員工、《浪潮之巔》的作者吳軍甚至在“頭條有約”上公開評論道 ：“騰訊從來沒有過To B的基因”，但這並不影響騰訊要做產業互聯網這件事情。
騰訊總裁劉熾平曾針鋒相對地迴應：“很多人說我們只有To C的基因，沒有To B的基因，我是不相信這個說法的，你看進化中的成功物種，不是一開始就有那種基因，都是演化出來的。”
可宣言歸宣言，態度歸態度，騰訊的整個To B的業務，很難說前景光明。
從2018第三季度，騰訊就開始單獨披露雲業務的收入，在整個2018年，雲業務的收入增長超過100%，達到91億元。但到了2019年第一季度，金融加上騰訊雲等業務營收增長卻只有44%，第二季度同比增速再次下降達到37%。
更客觀的數據來自IDC對中國公有云市場份額的報告。今年第一季度阿里雲仍然佔據市場第一，佔據將近一半的市場份額，達到43%；騰訊雲則為12.3%，相差甚遠。
無論是雲服務還是金融科技，可以說，TO B業務下，騰訊最大的競爭對手便是阿里。
支付領域，原本是支付寶一家獨大。2015年，支付寶在移動互聯網支付交易市場的份額為74.92%，騰訊旗下財付通僅為11.43%。
2014年春節，脫胎於財付通的微信紅包橫空出世，一戰成名，馬雲稱讚“此次珍珠港偷襲計劃和執行完美。“
經過這次戰役後，雙方形成雙寡頭局面。根據艾瑞諮詢數據，截止2019第一個季度，支付寶仍以53.8%的市場交易份額佔據移動支付頭名，騰訊的財付通則為39.9%。
可以看出，目前無論是支付還是雲計算領域，騰訊並沒有取得明顯的優勢，支付寶和阿里雲是騰訊短期內難以逾越的兩座大山。
現金奶牛遊戲的危機
轉型產業互聯網之前，騰訊是個遊戲+社交公司，這點毫無疑問。體現在財報上便是這兩項加起來的增值業務佔到營收的一半以上。
隨著對TO B業務的加碼，增值業務的比重也逐年下降，從2018年第一季度64%下降到本季度的52%。
這其中，遊戲營收的佔比也從最高39.1%回落到30.7%，同比增速從負數迴歸到了8%。
上季度，由於遊戲版號的影響，遊戲營收是285億元，同比下降1%。
這季度的利好消息不少，比如推出《完美世界手遊》，《和平精英》上架，據第三方數據公司SensorTower的數據，《和平精英》上架前五天的收入達到2000萬美元。4月，騰訊還與任天堂達成了合作，騰訊有望打入主機遊戲市場。
也因此本季度的騰訊的手遊同比增長達到26%。但漲的抵消不了跌的，因為網頁端遊戲玩家減少，整體收益同比增長8%，環比下降4%，比上季度收益還少。
要知道，遊戲曾是現金奶牛般的存在，是騰訊的半條命。騰訊對外的投資策略是把“半條命”交給合作伙伴，但唯有社交和遊戲不可侵犯。在架構調整的時候，唯有微信事業群和做遊戲的互動娛樂事業群得以保留，足以說明二者的重要性。
如果從最開始追溯，騰訊從棋牌、歡樂豆開始，再到DNF地下城勇士、CF穿越火線、QQ炫舞、QQ飛車這些里程碑式的“四大名著”，到2009年，騰訊首次超越盛大，成為實至名歸的遊戲公司。
此後，便是一路開掛。
通過戰略投資，騰訊控股了製作出《英雄聯盟》的美國拳頭工作室；收購了製作出《戰爭機器》，《堡壘之業》等作品的Epic Games 48.4%的股份，控股製作出《部落衝突》和《皇室戰爭》芬蘭手遊開發商supercell；入股兩位曾經的死敵——盛大與金山；先後對鬥魚、虎牙四度出手，拿下了電競直播在中國市場的幾乎全部市場份額。
在過去17年裡，騰訊互娛（IEG）完成了一個幾乎無法複製的世界商業奇蹟，成為市場份額最多的遊戲公司，即使在海外，騰訊遊戲的行業影響力也遠超QQ，甚至是擁有11億用戶的Wechat。
危機也潛藏其中。騰訊正是通過收購、入股、代理等方式運營遊戲，對於合作者來說，遊戲帶來的利潤是唯一指標，有前合作者激烈控訴“騰訊是一家沒有情感，甚至沒有靈魂的遊戲公司”。
去年，一篇《騰訊沒有夢想》批評騰訊失去了自有業務的創新，變成了投資公司，馬化騰也親自迴應，“拋開眾多項目導致的精力原因，確實需要產品團隊有更大的決心和耐心做出更優秀的產品。因為這也是我的初心。”
從騰訊自身來看，自2017年以來，騰訊網絡遊戲的營收佔比卻呈逐漸下滑趨勢，由2017年的46.03%降至2019年的30%，營收也停滯增長。此外，網遊多次遭遇《人民日報》痛批，版號寒冬如達摩克利斯之劍，科技向善的騰訊又不得不在防沉迷問題上向用戶時長開刀，曾經帶領騰訊營收起飛的遊戲，充當主力的難度越來越大了。
廣告引擎變緩
中金證券早前的預期報告中，“預計2019年中國廣告市場將實現8~10%的按年增長，線上廣告將保持高速增長按年增長27%，騰訊廣告收入將按年增長35%，達到810億”。
結果相差甚遠，本季度騰訊的網絡廣告同比增長16%，達到164.09億元。其中社交及其他廣告收入增長28%至人民幣120.09億元。財報解釋，這主要受惠於微信朋友圈及看點的廣告收入。
相比之下，媒體廣告收入減少7%至人民幣44億元。
從另一個維度看，騰訊的廣告收入的18%遠低於其他互聯網巨頭。國內來看，阿里的廣告收入佔比在50%以上，百度廣告佔比超過8成，微博的廣告收入佔比也高達86%；國際上，Facebook的廣告收入佔比則高達逾9成，google的廣告收入也佔比8成以上。
對騰訊來說，提高利潤率更高的廣告業務或許對企業的營收更有幫助，騰訊也有意表示要增加廣告收入在總體中的佔比。
早前2018年，騰訊一位廣告業務部門主管接受36kr採訪時曾透露，“騰訊計劃幾年內將廣告營收佔公司總營收的比例提升至三到四成”。
但騰訊廣告收入一直無法上升的原因可能並不全在主觀因素。騰訊自身對這點的解釋是，當前商業環境導致廣告減少，預計下半年還會持續。
宏觀環境是一方面，但對手的強勁或許才是更主要的原因。
智察大數據分析師劉大偉表示，“雖然高增長是不可持續的，但是騰訊在廣告市場的壓力顯而易見。字節跳動和百度都在發力信息流廣告，且增速不錯，阿里近期也上線了多款廣告產品。可以說，相比雲計算和遊戲，騰訊在廣告領域的對手更多”。
對比競爭對手字節跳動，前者在2018年實現了500億元的營收，2019年更是定下千億營收的目標，其中光抖音就計劃實現500億元的營收。相比之下，騰訊的44億媒體廣告實在有點低於行業平均水平。
過去一年，字節跳動和騰訊爆發了激烈的對抗，雙方在短視頻、直播、新聞資訊等領域展開了激烈的競爭，對“用戶時長”的爭奪互不相讓。
信息流廣告增長依賴的正是用戶時長，如今來看，騰訊不僅沒有狙擊字節跳動的增長，反而由於抖音、火山小視頻等短視頻平臺的崛起，在佔領用戶時長上呈現出了此消彼長之勢。
第三方數據平臺QuestMobile最新發布的《中國移動互聯網2019春季大報告》顯示，2018-2019年移動互聯網巨頭系App使用時長佔比中，騰訊系App使用時長減少了3.7%，字節跳動系App則增長了3.1%。
這或許才是騰訊廣告收入未來真正的隱憂所在。
（原標題《微信月活11.3億，人均月薪7萬3，難掩騰訊的降速》。編輯 洪慧敏）
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