近日，證監會官網披露了浙江李子園食品股份有限公司（以下簡稱“李子園”）首次公開發行股票的招股說明書。
甜牛奶暢銷 20 餘年，李子園登陸資本市場
公開資料顯示，李子園成立於 1994 年，自成立以來，一直致力於甜牛奶乳飲料系列等含乳飲料和其他飲料的研發、生產與銷售，主要產品包括配製型含乳飲料、發酵型含乳飲料、複合蛋白飲料、乳味風味飲料等，其中甜牛奶乳飲料系列是公司暢銷 20 餘年的經典產品｡
目前，李子園擁有浙江金華、江西上高和浙江龍遊三大生產基地和多個委託加工生產基地，通過以深耕重點核心市場並逐步輻射帶動周邊區域市場的“區域經銷模式”，建立起了立體、穩定、通暢的銷售網絡和服務體系，從生產到銷售已初步實現全國性佈局，公司在長期的市場競爭中逐步形成了自身特有的產品口味及銷售渠道，李子園品牌為廣大消費者所熟知。
李子園於 2018 年 10 月提交了輔導備案申請報告，接受輔導持續到今年 5 月。
單一產品依賴度高，募集資金將主要用於擴產
招股說明書顯示，李子園 2016-2018 年度營業收入分別為 4.53 億元、6.02 億元、7.87 億元，對應的淨利潤分別為 1.02 億元、0.90 億元和 1.24 億元。其中，含乳飲料的銷售收入分別為 4.26 億元、5.78 億元和 7.60 億元，佔公司主營業務收入的比例分別為 94.29%、96.12% 和 96.71%，為公司主要收入及利潤來源。
招股說明書提示，李子園存在單一產品依賴程度較高的風險，主要是實施大單品銷售拓展策略所致。從中短期看，大單品銷售策略將有助於公司樹立品牌形象，快速拓展新市場，提高市場佔有率；然而從長期看，如消費者偏好、市場競爭環境、法律法規等市場因素髮生重大變化，將對公司的經營業績產生較大影響。
同時，李子園存在銷售區域較為集中的風險，銷售收入來源主要集中分佈於華東地區，2016-2018 年度，華東地區主營業務收入分別佔當期主營業務收入總額的 74.95%、68.71% 和 64.89% ，依賴程度較高，該區域的市場容量、市場開拓情況，將在一定程度上影響公司盈利水平。
李子園方面表示，本次發行新股募集資金在扣除發行費用後擬主要用於河南鶴壁“年產 10.4 萬噸含乳飲料生產項目”和雲南曲靖“年產 7 萬噸含乳飲料生產項目”兩個擴產項目，分別位於華中和西南地區，是公司實現全國佈局的重要舉措之一。上述項目建成達產後，公司將新增產能 17.40 萬噸 / 年。
整理：新乳業
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