為何說美股IPO市場還會繼續火爆下去？
金融界美股訊 優步和Lyft上市之初的表現儘管並不順利，但美股市場的IPO熱潮將持續下去，這讓許多華爾街人士感到高興。
2019年初，由於去年12月的市場動盪和聯邦政府停擺，IPO活動陷入停滯，即將上市的企業無法在美國SEC登記新發行的股票。但自今年3月以來，IPO熱潮捲土重來，包括這兩家網約車公司和圖片社交APP Pinterest期待已久的亮相。Dealogic的數據顯示，今年5月美股IPO融資逾150億美元，是自2014年9月阿里巴巴(美股BABA)融資250億美元以來IPO融資規模最大的一個月。
Uber和Lyft的股價分別較IPO價格下跌了7%和25%。但這對整個IPO市場來說並不一定是個壞兆頭。這兩家公司有一些共同的問題——他們的網約車業務的經營模式令人懷疑，且缺乏一條清晰的盈利之路。但其他新股的表現則要好得多。 視頻會議提供商Zoom和人造肉公司Beyond Meat的股價分別較IPO價格上漲了150%和257%。Pinterest在公佈了令人失望的季度業績後，上週五大幅下跌，但仍較發行價上漲41%。
三家新的上市公司——內容聚合平臺Fastly、化學材料製造商Avantor和科技支持的中國咖啡連鎖企業瑞幸咖啡(美股LK)（Luckin coffee）——都在上週五上市首日表現強勁。
銀行家們表示，投資者仍對那些增長迅速、“單位經濟”良好的公司感興趣，即每增加一個客戶或交易就能賺錢的公司。這使得公司在擴大規模時能夠盈利。
大量的技術交易仍未完成。在過去10年裡，初創企業選擇了長期保持私有。如今這些公司被推向公開市場，這樣他們的員工就可以拋售股票。據pitchbook的數據，僅在美國，目前就有97家所謂的獨角獸公司，即由風投支持的私營科技公司，市值超過10億美元，幾乎是四年前的兩倍。
已經公開申請上市的公司包括網絡安全公司Crowd Strike和信息系統公司Slack Technologies。據知情人士透露，其他考慮近期上市的公司包括Airbnb、WeWork、Palantir和Stripe。在Lyft和優步（Uber）遭遇失敗後，投資者可能會對其中一些公司持更懷疑的態度，但並非所有公司都是如此。
這將意味著，負責IPO的華爾街頂級投行將獲得穩定的費用。即便是像Slack這樣的直接上市，對為其提供諮詢服務的投資銀行來說，仍然是有利可圖的。Slack將在不籌集資金的情況下，直接將現有股票上市。銀行家們表示，公司支付的顧問費約為標準IPO交易的四分之三，但分享這些費用的銀行更少。對於參與直接上市交易的少數幾個主要投行來說，這類交易帶來的費用收入與參與IPO交易獲得的收入相當。
據Slack提交的文件顯示，它的顧問包括高盛、摩根士丹利和Allen &Co。Slack還聘請了七家二級承銷商。相比之下，優步在文件中列出了6家主要承銷商和23家其他承銷商。銀行家們表示，即便是在這種情況下，絕大多數費用還是流向了排名前幾位的承銷商。
當然，隨著最近的市場動盪加劇，IPO市場很容易停滯。但積壓的交易數量如此之大，只要市場不至於太差，新股發行就有可能反彈，就像去年12月股市大跌後那樣。對華爾街的銀行來說，IPO熱潮仍將繼續。