'【發達國家債務泡沫為何會越吹越大，為何不著手處理？】'
文 | 陳思進
謝謝悟空問答的邀請！
長久關注我的網友都知道，我很早就指出，美國國債其實是“龐氏騙局”，不過，美國國債雖然天文數字，聽上去很可怕，但它是不會輕易破滅的。為什麼呢？
首先，美國的國債並不是新增的貨幣。在美國財政部在發放國債後，大家是用“真金白銀”去購買的，即用現存的貨幣去認購。所以，“發放國債是開動印鈔機”這個說法是不正確的。
其次，國債怎麼還呢？正好最近，中國提出了“永續債”的概念，即“只還息，不還本”。美國國債與之類似，當國債到期之後，便開放新的國債，以新債償舊債。這並不意味著美國國債很快就會“暴雷”。因為只要將國債的增長速度控制在與GDP增長同步的情況下，大家就買得起國債，美國國債就不會崩盤。
所以，儘管美國國債在不斷增加，但它依然是全球最好的金融資產。打個比方，假如全球的金融資產是一個一個的“瞎子”，美國國債就是“獨眼龍”。另一個“獨眼龍”是德國債券，德國債券現在的受益甚至是負的。比如你買了100元的德國國債，國債到期時，還到你手裡的很可能只有95元。
如果按債務角度來說，中國的債務比美國還要多得多，而且中國的債務不是存量債務而是增量債務。比如中國的房地產市值，已經達到360萬至450萬人民幣，超過了美國、日本以及歐洲所有房地產市值的總和。為什麼要講房地產呢？因為房地產其實就是債務，大家普遍都在貸款買房，通過乘數效應，買房產生了大量增量貨幣。除此之外，中國還有例如修建高鐵、公路、大橋而產生的債務。所以現在的全球經濟不是在比“美”，二是再比誰更“不爛”。也就是說，只要美元的霸權還在，這場遊戲美國就可以一直玩下去。
再比如紐約市政債券，是我2011年所有投資中回報表現最好的，令周圍的朋友大跌眼鏡。想當初，朋友得知我投資債券，都譏諷我被金融海嘯嚇破了膽，不解我為什麼把錢投入債市。他們認為跟股市博弈的智商，在他們看來是綽綽有餘，股市起伏越大，就越是賺錢的好時機，放棄股市轉到回報那麼低的債市，就等於自動向市場繳械。
其實不然。在美國，購買市政債券不但安全，且投資回報（利息）還有免繳聯邦個人所得稅的優勢（絕大多數州和地方政府都定有此法律）。眾所周知，雖然美國的個人所得稅在西方國家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7至14萬美元）也需至少繳納25%的所得稅，單就這一點，投資市政債券就已經非常划算了。
不僅如此，投資者一旦購入市政債券，不像股票有諸多限制（比如在一定的期限內不得上市交易），市政債券在任何時候都可進行交易。擁有債券就猶如持有現金般，什麼時候要用，只需放到市場去交易。
在當今紛亂的市場中，投資債市的優勢就是能保值，事實也證明了這一點。2012年，中國投資者炒股票股市跌，炒樓市房價跌，轉投黃金結果黃金也下挫，完全背離了投資保值的原則。不要說投資回報了，放出去的錢不虧損就已經燒高香了。事實上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投資憑證式債券。
點到為止吧。
（提示：本文僅代表該作者觀點，投資有風險，入市須謹慎，不構成任何具體投資建議）
【陳思進作品】（關注我的專欄和圈子，學習更多）
0、在今日頭條中獨家推出《陳思進華爾街投資理財實戰揭祕課》專欄：
文 | 陳思進
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長久關注我的網友都知道，我很早就指出，美國國債其實是“龐氏騙局”，不過，美國國債雖然天文數字，聽上去很可怕，但它是不會輕易破滅的。為什麼呢？
首先，美國的國債並不是新增的貨幣。在美國財政部在發放國債後，大家是用“真金白銀”去購買的，即用現存的貨幣去認購。所以，“發放國債是開動印鈔機”這個說法是不正確的。
其次，國債怎麼還呢？正好最近，中國提出了“永續債”的概念，即“只還息，不還本”。美國國債與之類似，當國債到期之後，便開放新的國債，以新債償舊債。這並不意味著美國國債很快就會“暴雷”。因為只要將國債的增長速度控制在與GDP增長同步的情況下，大家就買得起國債，美國國債就不會崩盤。
所以，儘管美國國債在不斷增加，但它依然是全球最好的金融資產。打個比方，假如全球的金融資產是一個一個的“瞎子”，美國國債就是“獨眼龍”。另一個“獨眼龍”是德國債券，德國債券現在的受益甚至是負的。比如你買了100元的德國國債，國債到期時，還到你手裡的很可能只有95元。
如果按債務角度來說，中國的債務比美國還要多得多，而且中國的債務不是存量債務而是增量債務。比如中國的房地產市值，已經達到360萬至450萬人民幣，超過了美國、日本以及歐洲所有房地產市值的總和。為什麼要講房地產呢？因為房地產其實就是債務，大家普遍都在貸款買房，通過乘數效應，買房產生了大量增量貨幣。除此之外，中國還有例如修建高鐵、公路、大橋而產生的債務。所以現在的全球經濟不是在比“美”，二是再比誰更“不爛”。也就是說，只要美元的霸權還在，這場遊戲美國就可以一直玩下去。
再比如紐約市政債券，是我2011年所有投資中回報表現最好的，令周圍的朋友大跌眼鏡。想當初，朋友得知我投資債券，都譏諷我被金融海嘯嚇破了膽，不解我為什麼把錢投入債市。他們認為跟股市博弈的智商，在他們看來是綽綽有餘，股市起伏越大，就越是賺錢的好時機，放棄股市轉到回報那麼低的債市，就等於自動向市場繳械。
其實不然。在美國，購買市政債券不但安全，且投資回報（利息）還有免繳聯邦個人所得稅的優勢（絕大多數州和地方政府都定有此法律）。眾所周知，雖然美國的個人所得稅在西方國家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7至14萬美元）也需至少繳納25%的所得稅，單就這一點，投資市政債券就已經非常划算了。
不僅如此，投資者一旦購入市政債券，不像股票有諸多限制（比如在一定的期限內不得上市交易），市政債券在任何時候都可進行交易。擁有債券就猶如持有現金般，什麼時候要用，只需放到市場去交易。
在當今紛亂的市場中，投資債市的優勢就是能保值，事實也證明了這一點。2012年，中國投資者炒股票股市跌，炒樓市房價跌，轉投黃金結果黃金也下挫，完全背離了投資保值的原則。不要說投資回報了，放出去的錢不虧損就已經燒高香了。事實上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投資憑證式債券。
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1、《看懂財經新聞的第一本書（全新修訂版）》新鮮出爐：http://product.dangdang.com/27907529.html
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首先，美國的國債並不是新增的貨幣。在美國財政部在發放國債後，大家是用“真金白銀”去購買的，即用現存的貨幣去認購。所以，“發放國債是開動印鈔機”這個說法是不正確的。
其次，國債怎麼還呢？正好最近，中國提出了“永續債”的概念，即“只還息，不還本”。美國國債與之類似，當國債到期之後，便開放新的國債，以新債償舊債。這並不意味著美國國債很快就會“暴雷”。因為只要將國債的增長速度控制在與GDP增長同步的情況下，大家就買得起國債，美國國債就不會崩盤。
所以，儘管美國國債在不斷增加，但它依然是全球最好的金融資產。打個比方，假如全球的金融資產是一個一個的“瞎子”，美國國債就是“獨眼龍”。另一個“獨眼龍”是德國債券，德國債券現在的受益甚至是負的。比如你買了100元的德國國債，國債到期時，還到你手裡的很可能只有95元。
如果按債務角度來說，中國的債務比美國還要多得多，而且中國的債務不是存量債務而是增量債務。比如中國的房地產市值，已經達到360萬至450萬人民幣，超過了美國、日本以及歐洲所有房地產市值的總和。為什麼要講房地產呢？因為房地產其實就是債務，大家普遍都在貸款買房，通過乘數效應，買房產生了大量增量貨幣。除此之外，中國還有例如修建高鐵、公路、大橋而產生的債務。所以現在的全球經濟不是在比“美”，二是再比誰更“不爛”。也就是說，只要美元的霸權還在，這場遊戲美國就可以一直玩下去。
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其實不然。在美國，購買市政債券不但安全，且投資回報（利息）還有免繳聯邦個人所得稅的優勢（絕大多數州和地方政府都定有此法律）。眾所周知，雖然美國的個人所得稅在西方國家不算最高，但中等收入家庭（年薪在7至14萬美元）也需至少繳納25%的所得稅，單就這一點，投資市政債券就已經非常划算了。
不僅如此，投資者一旦購入市政債券，不像股票有諸多限制（比如在一定的期限內不得上市交易），市政債券在任何時候都可進行交易。擁有債券就猶如持有現金般，什麼時候要用，只需放到市場去交易。
在當今紛亂的市場中，投資債市的優勢就是能保值，事實也證明了這一點。2012年，中國投資者炒股票股市跌，炒樓市房價跌，轉投黃金結果黃金也下挫，完全背離了投資保值的原則。不要說投資回報了，放出去的錢不虧損就已經燒高香了。事實上，普通百姓完全可以在保住本金的前提下，投資憑證式債券。
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