●長江商報記者 沈右榮
40年專注主業，神馬股份（600810.SH）將產品做到了極致。
1997年，作為國家重點工程，神馬股份河南平頂山錦綸簾子布廠開工建設。1999年，公司成為河南首家上市公司。
經過多年發展，神馬股份在產業結構上橫跨化工、化纖兩大行業，形成了以尼龍66鹽和尼龍66鹽中間產品、工程塑料、工業絲（簾子布）、BCF地毯絲、安全氣囊絲等主導產品為支柱、以原輔材料及相關產品為依託的新產業格局。
神馬股份深耕主業，產品競爭力不斷提升。在今年河南上市公司投資者網上集體接待日活動中，神馬股份財務總監路偉表示，公司是中國唯一一家以生產尼龍66浸膠簾子布為主的大型企業，其生產規模和市場佔有率在世界上僅次於美國杜邦，主導產品尼龍浸膠簾子布及尼龍66工業絲市場佔有率高達30%。在國內市場，其市佔率更是超過90%。
去年以來，受益於產品量價齊升，神馬股份盈利能力大幅提升。去年，其實現營業收入營業收入111.53億元，同比增長4.38%，對應的淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤）為6.50億元，同比大增867.68%。
與之對應的毛利率、淨利率也大幅提升。去年，其毛利率為14.17%，已是2016年以來的連續三個年度上升，2016年，其毛利率為1.05%。
只是，得益於產品價格上漲帶動的業績增長具有“靠天收”意味。神馬股份能否保持持續盈利能力，有待觀察。
量價齊升帶動業績暴增
神馬股份終於迎來了業績大爆發。
雖然屬於河南省國資委實際控制、中國平煤神馬集團的控股子公司，但神馬股份的經營業績並不十分理想。看上去，公司營業收入大幅增長，1994年上市之初只有4.42億元，2012年高達170.98億元，暴增了37.68倍。但淨利潤頗為遜色，上市首年，其淨利潤就有0.71億元，此後波動頻繁，2008年首次虧損，虧損金額為1.41億元。2012年，更是鉅虧3.22億元.
震驚市場的是，神馬股份存在財務造假行為。2014年至2015年的一年半之間，公司虛增營業收入78億元，因而被證監會處罰。自此之後，營業收入暴增勢頭不減，但2016年至2018年，均突破百億元。
2018年，註定是神馬股份再次震驚市場的一年。這一年，雖然營業收入較上年僅增長4.38%為111.53億元，而淨利潤卻從上年的0.67億元暴增至6.50億元，增幅高達867.68%，扣除非經常性損益的淨利潤也有6.47億元，同比增長1201.97%。
今年1月31日，在A股近百家發佈業績預警之時，神馬股份發佈了業績預喜公告。公司預計，去年全年實現淨利潤較上年增加5.88億元左右，增幅約為876%左右。公司解釋稱，去年，受主營產品切片因市場環境轉暖影響，銷售數量及價格較上年同期有大幅上升，導致利潤大幅增加。同時，聯營企業神馬尼龍化工去年利潤也大幅增加，導致公司投資收益大幅增加。
分季度來看去年經營業績。去年四個季度中，營業收入分別為27.75億元、29.46億元、29.20億元、25.12億元，對應的淨利潤為1.02億元、2.78億元、1.85億元、0.85億元，扣除非經常性損益的淨利潤為1.01億元、2.87億元、1.79億元、0.80億元。
對比發現，四個季度中，營業收入並無十分大的波動，但淨利潤波動十分劇烈。二季度，淨利潤大幅增長，三季度開始下降，四季度淨利潤最少。
神馬股份主要從事尼龍66工業絲、簾子布、切片等產品的生產與銷售。公司核心原材料為己二腈，從2017年下半年開始，生產己二腈的國外企業遭遇不可抗力，導致己二腈價格走高。與之相對的是，尼龍價格從2017年8月2.2萬元/噸漲至2018年的3.5萬元/噸。
神馬股份從中受益的原因是，公司己二腈供應商與公司是長期合作伙伴，2018年的己二腈採購量及採購價格是購銷雙方在2017年的基礎上依據價格公式簽訂合同，因此採購成本基本穩定，而公司產品尼龍66價格價格大幅上漲。
從去年下半年開始，尼龍66價格持續下降，但截至今年7月9日，價格仍然超過2.6萬元/噸。
今年一季度，神馬股份實現營業收入34.79億元，同比增長24.42%，淨利潤1.86億元，增幅為82.23%，依舊呈現高增長勢頭。
國內市場市佔率超90%仍擴產
神馬股份淨利潤大爆發，雖然得益於產品價格大幅上漲，更得益於領先全球的產能規模。
神馬股份的主導產品之一尼龍66工業絲主要應用以輪胎簾子布為主，其他領域還包括安全氣囊、帆布（輸送帶領域）及織帶等領域，少量細旦絲應用在縫紉線及特殊織物領域。尼龍66簾子布主要應用於半鋼子午胎，在斜交輪胎上主要應用於工程機械輪胎和飛機輪胎等特種輪胎方面。尼龍66切片主要應用於合成纖維和工程塑料兩個領域。
神馬股份在年報中稱，公司尼龍66工業絲、簾子布產能規模全球領先，尼龍66切片產品暢銷東南亞及歐美十幾個國家和地區，是中國聚酰胺行業的領軍企業之一。
據介紹，神馬股份是我國唯一一家以生產尼龍66浸膠簾子布為主的大型企業，其生產規模和市場佔有率在世界上僅次於美國杜邦，全球排名第二，主導產品尼龍浸膠簾子布及尼龍66工業絲全球市場佔有率高達30%，國內市場佔有率超過90%。
公司在研發投入方面較為穩定。去年，其研發投入為1.44億元，較2017年增加0.04億元，約佔當年營業收入的1.29%，研發人員79人，佔員工總數的1.23%。
近年來，神馬股份持續進行產能擴張。截至去年底，平頂山神馬工程塑料科技公司年產4萬噸尼龍66切片項目已投料試車、平頂山神馬簾子布公司年產4萬噸尼龍66差異化工業絲項目一期工程（兩萬噸）土建工程主體車間已完工。同時，神馬錦綸科技公司年產10萬噸錦綸6民用絲項目一期工程——年產4萬噸紡絲項目主體廠房已完工，正在進行設備安裝，中平神馬江蘇新材料科技公司年產3萬噸尼龍66切片項目主體廠房已完工。
針對大肆擴產行為，神馬股份稱，未來幾年，中國對尼龍66的需求將持續增長，中國正成為各大跨國公司尼龍66投資的重點地區，尼龍66在中國市場即將進入充分競爭時代。