'騰訊Q2遊戲營收佔比降至30%，金融科技會是下一個增長引擎嗎？'

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者黃興利 見習記者 鄭婷婷 北京報道

8月14日晚間，騰訊控股（00700.HK）發佈2019年第二季度財報，該季度營收888.2億元，同比增長21%；淨利潤241.4億元，同比增長35%。雖然營收環比微增了4%，但二季度的毛利、經營利潤、淨利分別環比下滑了2%、25%、11%。

在騰訊營收業務三大板塊中，金融科技及企服增長最快，第二季度收入達到229億元，同比增長37%，成為騰訊的第二大營收支柱。“淨利潤的環比下滑，並不能說明太多問題，它可能是由於騰訊的各種投入產出策略影響所致。反而，騰訊的盈利支柱遊戲業務在總收入中的佔比開始略微下降，同時收入還在同比增長，可以看到騰訊的佈局不再入過去那般‘偏科’，而是在泛娛樂方向有了全科發展的可能。”產業時評人張書樂對《華夏時報》記者表示。

遊戲業務有所回升

由於遊戲版號審批的恢復，騰訊的核心業務遊戲業績有所回升。第二季度網絡遊戲收入總額同比增長8%至273億元。其中，智能手機遊戲收入同比增長26%至222億元。

在第二季度，遊戲業務營收佔比約為30%。作為對比的是，2018年全年，騰訊遊戲業務營收為1284億元，佔總營收的比重為41%。

騰訊在財報中表示，受益於現有主要遊戲及最近推出遊戲的大受歡迎，智能手機遊戲收入環比增長5%，PC端遊戲收入同比下跌9%至人民幣117億元，而在淡季影響下，其收入環比下跌15%。騰訊的遊戲用戶將PC端的遊戲時間持續遷移到移動端已成趨勢，這也導致了兩者收入的持續變化。

騰訊在第二季度一共發佈了10款遊戲，包括自研AR遊戲《一起來捉妖》、自研角色扮演遊戲《妖精的尾巴》《拉結爾》等等。其中最受人關注的《和平精英》於5月上線，騰訊在財報中表示已成功開啟商業化並推出季票，但由於遞延影響，對二季度的收入貢獻有限。

市場預計第三季度騰訊遊戲業務將獲得再次增長。2019年7月下旬，iOS遊戲暢銷榜出現了“霸屏”現象：騰訊發行的《王者榮耀》、《龍族幻想》、《和平精英》、《跑跑卡丁車》霸佔了前4名。緊接著今年8月份，騰訊正式宣佈與任天堂展開合作，將在中國市場銷售國行版Switch，共同開發遊戲軟件，發力主機遊戲。此外，在硬件方面，騰訊還將與華碩、高通等企業進行合作，聯合開發遊戲手機。

遊戲行業不乏競爭對手，譬如字節跳動也已開始研發遊戲。騰訊公司總裁、執行董事劉熾平在電話會上稱：“騰訊歡迎通過短視頻拓展遊戲業務的新模式，因為這會幫助遊戲產業增長。但騰訊所獨有而其他公司不具備的優勢則是強大的社交網絡，這一因素對於大型遊戲來說非常重要。所以，在社交網絡優勢仍難以撼動的情況下，騰訊並不會擔心遊戲紅海里出現越來越多的競爭者。”

金融科技是下一個增長引擎？

除了遊戲業務之外，騰訊此次披露的財報顯示，金融科技及企業服務增長最快。第二季度該業務板塊收入229億元，同比增長37%。值得注意的是，該業務二季度環比僅增長5%。財報披露，金融科技及企服的增長主要是受商業支付及雲服務收入增長所推動，但部分增長因將備付金餘額轉至中國人民銀行後不再產生利息收入而有所抵銷。

自2018年宣佈轉型產業互聯網和組織架構調整後，騰訊的營收業務結構就開始發生了變化,共分為增值服務、金融科技及企業服務和網絡廣告三大板塊。劉熾平在回答分析師提問時表示：“金融科技業務未來多年內都將成為公司增長的推動力，目前已經有非常大的用戶數和交易數。預計增值服務和小額貸款都將有比較大的貢獻。”

對於騰訊雲的表現，財報中僅表示，在企業服務方面，伴隨銷售團隊及產品類型擴大，騰訊雲獲得了更多主要客戶及大型合同，收入同比穩健增長。

公開資料顯示，在金融領域，四大國有銀行中已有3家和騰訊雲合作。在汽車領域，騰訊與寶馬、長安、東風、廣汽集團等達成合作，助力車企轉型等。有關數據報告指出，2018年，騰訊雲在中國公有云IaaS市場排名第二，並在全球市場位列前十。

實際上，這已是騰訊連續第二季度沒有發佈騰訊雲的詳細數據。對此，《華夏時報》記者向騰訊方面詢問，工作人員表示：“所有財報相關的數據信息都以財報公告為準，沒有額外解讀。”

廣告業務縮減

此次騰訊發佈的業績數據，普遍低於市場預期，業內認為主要是受到廣告收入下滑的影響。根據財報，騰訊第二季度網絡廣告業務收入164億元，同比增速僅為16%；媒體廣告收入為44億元，同比下降7%，社交廣告收入為120億元。

“在充滿挑戰性的宏觀環境及整個行業短視頻廣告庫存供應增加的情況下，我們的網絡廣告收入為164億元，我們預計當前商業環境的負面影響將在2019年下半年持續。”騰訊在財報中表示。

財報顯示，騰訊第二季度銷售及市場推廣開支為47.18億元，而去年同期則為63.60億元，下降了近1/4。騰訊CFO羅碩瀚稱：“相比去年同期和一季度，公司更為嚴格地控制了營銷支出，目的是為了改善營銷效率，如果沒有達到我們的要求，整個營銷活動都會被砍掉……未來，公司將繼續嚴格控制營銷支出……”

騰訊首席戰略官James Michelle在業績分析會上提到，預計廣告庫存過剩的情況還會繼續，這種情況可能明年還會持續，進而對於公司的廣告營收產生影響，尤其是媒體平臺的汽車，房地產和金融服務廣告客戶。

他認為廣告業務短期內不會快速復甦增長：“我們對於宏觀經濟和行業整體廣告供應沒有辦法控制，我們可以控制公司自身的廣告庫存增長，為客戶提供新的廣告工具，精準營銷，這些可以幫助公司的廣告業務在目前宏觀經濟狀況下，實現健康的，可持續的，但可能不是非常快的增長。”

廣告支出嚴格控制的同時，騰訊投資規模也在縮減。財報顯示，今年上半年騰訊增加投資共計84.59億元，而去年同期為319.76億元。中信證券研報分析稱，考慮到騰訊控股穩固的流量基礎（國內用戶流量份額佔比40%+），以及當前較低的廣告貨幣化水平，對騰訊控股廣告業務長期前進依然樂觀。短期來看，騰訊控股仍存在提升廣告填充率、拓展新廣告位等可選方式，目前廣告業務困境大概率不會持續過久。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐