'全球最大的高端電子布製造商，打破國際壟斷，全球市佔率26%..'
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀，歡迎關注）
今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
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今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
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今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀，歡迎關注）
今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
電子布分類如下：
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
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今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
電子布分類如下：
2015年全球電子布市場規模為15.81億美元，預計2020年將達19.5億美元。目前我國廠商產品結構以低端厚布為主，低端電子布市場競爭激烈，利潤空間和技術難度最低。相比之下中高端電子布應用於中高端電子消費品，產品附加值和利潤空間逐級提升。隨著終端電子設備不斷向“薄、輕、短、小”發展，電子布越來越薄已成趨勢。
從全球來看，目前雖然厚型電子布佔比仍然較高近六成，但是以1067（厚度35um）為代表的極薄布市場佔比已從2011年的5.9%增至2015年的10.9%，預計到2020年將進一步增至17.4%。
極薄布連續3年增速達60%左右 營收佔比提升至近四成
從產品結構上公司中高端電子布營收佔比從2014年的八成左右增至2018年的九成左右，高端電子布營收佔比從2014年的31.4%提升至2018年的49.8%，其中極薄布增速最為迅猛，2015-2017年連續三年營收增速都在60%左右，其終端主要應用於蘋果等高端智能手機上，增速較快，但2018年增速放緩僅同比微增8.3%。
極薄布營收規模從2014年的5000多萬增至2018年的近2.4億，營收佔比從2014年的8.3%大幅提升至2018年的28.7%。
公司營收結構變動圖
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀，歡迎關注）
今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
電子布分類如下：
2015年全球電子布市場規模為15.81億美元，預計2020年將達19.5億美元。目前我國廠商產品結構以低端厚布為主，低端電子布市場競爭激烈，利潤空間和技術難度最低。相比之下中高端電子布應用於中高端電子消費品，產品附加值和利潤空間逐級提升。隨著終端電子設備不斷向“薄、輕、短、小”發展，電子布越來越薄已成趨勢。
從全球來看，目前雖然厚型電子布佔比仍然較高近六成，但是以1067（厚度35um）為代表的極薄布市場佔比已從2011年的5.9%增至2015年的10.9%，預計到2020年將進一步增至17.4%。
極薄布連續3年增速達60%左右 營收佔比提升至近四成
從產品結構上公司中高端電子布營收佔比從2014年的八成左右增至2018年的九成左右，高端電子布營收佔比從2014年的31.4%提升至2018年的49.8%，其中極薄布增速最為迅猛，2015-2017年連續三年營收增速都在60%左右，其終端主要應用於蘋果等高端智能手機上，增速較快，但2018年增速放緩僅同比微增8.3%。
極薄布營收規模從2014年的5000多萬增至2018年的近2.4億，營收佔比從2014年的8.3%大幅提升至2018年的28.7%。
公司營收結構變動圖
毛利率水平方面，極薄布、超薄布、薄布毛利率都在35%左右，公司2016-2018年整體毛利率水平分別為33.16%、39.92%、37.97%，高於富喬（臺灣上市公司）27%左右的毛利率水平，主要是因為富喬主要產品為玻璃纖維布和玻璃纖維紗，但電子布以薄布和厚布為主。
主要細分產品毛利率水平對比圖
全球最大的高端電子布製造商，市佔率達26% ，實控人為臺灣經營之神之子，被連頂一字後究竟多少價位合理？
海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀，歡迎關注）
今天來說一隻本週剛開板新股——宏和科技，此股8月7日才開板，而事實上海豚預計上上週就該開板。宏和電子全球最大的高端電子布製造商，打破國外壟斷，市佔率達26%，電子佈下遊應用廣泛，是PCB上游的上游，不僅消費電子，汽車工業、通信等也均需要。與此同時宏和電子的實控人也不一般，曾一度是臺塑集團接班人。可能一眼望上去題材太好因此被連頂一字，那麼宏和究竟多少價位合理？其有何亮點惹得這麼晚才開板，且看海豚今日為您深度剖析！
實控人為臺灣經營之神之子 宏仁集團第二家A股上市公司
宏和電子是王文洋和其掌控的宏仁企業集團麾下的第二家A股上市企業（第一家為2012年5月上市的宏昌電子）公司實控人王文洋為臺灣“經營之神”臺塑集團王永慶之子王。由王永慶創辦的臺塑集團一度佔據臺灣地區國民生產總值的11.8%，2018年營收近6000億元，淨利潤超過900億元。
不過王文洋卻是臺塑集團“廢太子”，1995年，44歲的王文洋因為一段“婚外情”被家族掃地出門，從此跟臺塑再無關係。（在這之前他已有3個妻子，這次其出軌的對象是自己的學生，年輕漂亮的碩士生呂安妮）。
1996年王文洋在廣州和上海創立電子和塑膠工廠，並在在2000年創立宏仁集團，主營業務與其父創立的臺塑集團基本相同，不過這對糾纏了20多年的情侶在17年被曝分手，原因在於家產分配及宏仁集團的股權與經營權的爭奪，王文洋將大部分遺產都留給了女兒原配妻子所生的女兒王思涵，這點從宏和電子的股權結構就可以看出，宏和電子的實控人為王文洋及其女兒王思涵，王文洋僅直接持有0.19%，而其女兒則持有宏仁企業集團的64.97%股權從而間接持有宏和電子54.14%股權，其女兒並未參與宏仁集團管理，可以說目前王文洋是以委託股權的安排形式行使管理責任。
王文洋的第一家A股上市公司宏昌電子主要產品為電子級環氧樹脂，上市後表現卻差強人意，上市之時就是其業績表現的高峰時點，2011年營收為14.2億，淨利潤為4226.2萬，到2016年營收只剩9.1億，淨利潤下滑至2667.92萬。複雜的家族關係讓人不得不質疑實控人無暇顧及公司經營。
而事實上王文洋近年來也一直為亡父遺產在奔走，先後於2013年4月、2013年6月向百慕大最高院、香港高等法院以王永慶遺產管理人身份，提起資產繼承訴求。
全球最大的高端電子布製造商 市佔率 26%
宏和成立於1998年，主要產品為中高端電子級玻璃纖維布系列，擁有產能1.25億米。2015年公司在高端電子布（超薄布和極薄布）市場佔有率為26%，位居全球第一。日本旭化緊隨其後，位居全球第二。其中公司自主研發的高端極薄布、超薄布突破了國外技術封鎖，使公司成為全球少數能提供該類產品的廠商之一。公司主要客戶有臺光、聯茂、松下、生益、斗山、臺耀、日立、羅傑斯等
2015-2018年公司營收增速較慢，分別同比增長-2.1%、9.4%、15%、6.1%。2019年一季度公司營收為1.65億，同比下降24.12%，扣非淨利為2834.45萬，同比下降26%
何為電子布？
電子布是生產覆銅板（CCL）的重要材料，而覆銅板是PCB的基本專用材料，最終廣泛應用於消費電子、工業、汽車、通信等行業。
電子布分類如下：
2015年全球電子布市場規模為15.81億美元，預計2020年將達19.5億美元。目前我國廠商產品結構以低端厚布為主，低端電子布市場競爭激烈，利潤空間和技術難度最低。相比之下中高端電子布應用於中高端電子消費品，產品附加值和利潤空間逐級提升。隨著終端電子設備不斷向“薄、輕、短、小”發展，電子布越來越薄已成趨勢。
從全球來看，目前雖然厚型電子布佔比仍然較高近六成，但是以1067（厚度35um）為代表的極薄布市場佔比已從2011年的5.9%增至2015年的10.9%，預計到2020年將進一步增至17.4%。
極薄布連續3年增速達60%左右 營收佔比提升至近四成
從產品結構上公司中高端電子布營收佔比從2014年的八成左右增至2018年的九成左右，高端電子布營收佔比從2014年的31.4%提升至2018年的49.8%，其中極薄布增速最為迅猛，2015-2017年連續三年營收增速都在60%左右，其終端主要應用於蘋果等高端智能手機上，增速較快，但2018年增速放緩僅同比微增8.3%。
極薄布營收規模從2014年的5000多萬增至2018年的近2.4億，營收佔比從2014年的8.3%大幅提升至2018年的28.7%。
公司營收結構變動圖
毛利率水平方面，極薄布、超薄布、薄布毛利率都在35%左右，公司2016-2018年整體毛利率水平分別為33.16%、39.92%、37.97%，高於富喬（臺灣上市公司）27%左右的毛利率水平，主要是因為富喬主要產品為玻璃纖維布和玻璃纖維紗，但電子布以薄布和厚布為主。
主要細分產品毛利率水平對比圖
極細紗被日美廠商壟斷
電子級玻璃纖維布（簡稱電子布）主要原材料為電子級玻璃纖維紗，佔電子布成本的5-6成左右。
目前我國是玻璃纖維紗第一生產大國，2015年佔全球產量接近60%。2012年以來玻璃纖維價格逐步下滑，但是2017年以來有所上漲。
不過國內原材料廠商一般提供的是粗紗或一定規模的細紗，而生產中高端電子布所需的超細、極細電子紗，因技術限制可量產廠商不多，尤其是極細砂主要由日本日東紡、美國AGY等少數原材料廠商主導。
目前日本日東紡（NTB）、美國AGY分別為公司前兩大極細砂供應商，且合作時間已在十年以上。其他主要供應商有泰山玻璃纖維、必成玻璃纖維、河南遠光新材料等
募投項目擴產能 並佈局工業布領域
公司此次募投項目擬投資5.13億（使用募集資金3.35億）用於新增電子布產能6000萬米，建設期2年，預計第四年達成，達產後產能將提升至1.92億米，將新增營收5.9億，淨利潤8514.26萬
擬投資2.31億用於新增特殊複合材料用玻璃纖維布產能4200萬平米，其中包括1800萬米高頻基板，1400萬米耐高溫類膠帶，1000萬米硅膠布、絕緣布、電磁屏蔽材料等其他類。建設期2年，預計第四年達產，達產後將新增營收2.52億，淨利3888.59萬。
這裡的特殊複合材料用玻璃纖維布主要是用於汽車結構件、電氣絕緣、高溫絕熱、建築建材、航空航天、體育器材等工業領域的電子布
主要競爭對手：
日本日東紡、日本旭化成、南亞塑膠、臺玻集團、建滔化工
海豚結語：
公司招股書看下來非常簡單，而且數據用的也比較老舊 ，市佔率26%竟然還用的2015年的數據，誰知道四年後市場格局發生了什麼樣的變化。之所以會這樣不排除是因為公司近年來市佔率下滑明顯，為了掩飾難看的數據，也可能真的是寫招股書的人真的是應付了事。
極薄布的高速增長和蘋果手機大賣不如關係，但是到了18年業績增速放緩甚至出現下滑。整體遠看很高大上，但近看經不起細推敲，不建議作為成長股看待。按照19年扣非淨利攤薄後每股2毛去估算，安全價位在9-11左右，不過考慮到公司股價低盤子小 ，可能會有一定溢價，但也建議等調整到15左右再進行籌碼博弈會更安全。
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