'三元食品上半年淨利增長近五成 業績步入穩健上升道'

本報見習記者 王君

上市公司2019年半年報發佈接近尾聲。8月27日晚間，三元股份也交出了一份亮麗的成績單，公司上半年業績延續了去年增長態勢，在報告期內，實現營收和淨利潤的雙增長。

對於三元上半年的業績表現，天風證券分析師劉鵬表示，張學慶管理三元以後，三元的業績變化非常大。通過產品創新升級和品牌換新投入提升了產品力和管理效率，公司的盈利能力得到提升，企業增長空間開始放大。另外，三元股份通過幾個併購將海外資源接入國內，與國內應有的渠道結合，釋放出了彈性。

同樣，乳業專家宋亮對《證券日報》記者也表示，三元股份業績上升主要得益於公司高端產品佈局以及此前收購公司的並表。

借力品牌營銷提升美譽度

公司淨利潤同比增長近五成

根據三元股份發佈的2019年半年報數據顯示，在報告期內，公司實現營收41.73億元，同比增長9.97%；實現淨利潤1.84億元，同比增長47.32%。

而據《證券日報》記者瞭解，自張學慶掌舵三元以來，就開始對產品創新做加法，同時，將低毛利的產品砍掉做減法，通過品牌創新，品牌建設、銷售突破等多方面的投入，讓三元股份走上了一條勻速發展的賽道。

公司表示，在報告期內，三元食品不斷加強新品研發、儲備。通過“國家母嬰乳品健康工程技術研究中心”、“國家乳品健康科技創新聯盟”兩個國家級平臺，吸引食品、營養、醫學等領域的優勢力量，以解決我國母嬰健康與乳品研究的關鍵科學問題。“國家高新技術企業”也於2019年3月通過複審。

在產品上，三元股份還佈局腸道產業，推出腸道友好型產品。2018年，由國家技術創新示範企業、國家母嬰乳品健康工程技術研究中心以及三元博士後科研工作站聯合研發的三元衡安堂166酸奶上市，專為調節腸道健康而生。

熱心腸生物技術研究院院長、中國腸道大會創始發起人和執行主席藍燦輝對《證券日報》記者表示，2018中國腸道大會上發佈的衡安堂166酸奶是三元生產的專門調節腸道健康的“微創新”功能化食品，該產品每個月已經有近千萬元的終端。

創新產品的同時，三元股份還借勢綜藝文化IP，形成聯動營銷態勢。2018年，三元通過北京衛視《上新了故宮》，融合故宮文化，推出了三元“宮藏醇享”系列純牛奶。同時，三元股份還通過承辦“首屆北京牛奶文化節”、發佈愛國主義小說《三元傳奇》等，以文化促品牌，增強品牌內涵。

據世界品牌實驗室發佈的《2018年中國500最具價值品牌》顯示，三元2019年品牌價值251.39億元，同比增長25.9%。

此外，三元股份表示，公司通過加強經銷商、銷售隊伍管理，加大終端市場鋪貨等措施提高市場佔有率，報告期內通過電商平臺品效合一輻射全國，實現了京津冀核心市場銷售的較快增長。上半年，三元北京地區外營收為20.58億元，基本與北京地區20.78億元的營收規模持平。此外，電商銷售收入也同比增長了90%。

併購效益顯現

高端品牌增厚公司業績

張學慶告訴《證券日報》記者，公司通過內生式發展的同時，通過併購重組的方式進行品類擴張，以及品牌的延展，打造高端品牌來增厚公司業績。

具體來看，三元股份幾大收購資產均取得了較好的業績，成為公司主要創利來源。其中，三元股份持股50%的北京麥當勞食品有限公司，本期賬面投資收益為1.33億元。

此外，三元股份投後管理方面也取得較大進展，艾萊發喜銷售收入和淨利潤連續三年實現了快速增長，旗下八喜品牌在國內高端冰淇淋領域成為領先品牌，整個華北地區所有肯德基快餐店所用奶昔均由該企業提供。在今年上半年，艾萊發喜實現淨利8126.91萬元，同比增長27.98%。

對此，中國食品行業產業分析師朱丹蓬對《證券日報》記者表示，冰淇淋業務為三元股份業績增長貢獻了力量，未來冰激淋是乳企競相爭奪的市場，三元股份加碼冰淇淋業務的舉措具有前瞻性，未來應繼續保持。

在朱丹蓬看來，冷飲業務將會是乳製品企業激烈競爭的市場，三元股份收購艾萊發喜的舉動具有前瞻性，這一點，從冰淇淋業務對三元股份業績的貢獻不難看出。“有復星國際的加持後，三元股份就像多了一雙翅膀，未來，三元股份保持冰淇淋業務持續發展的同時，更要從區域企業向全國性企業發力。”

另外，法國子公司StHubert於今年2月在中國上海設立子公司，開發植物基酸奶，拓展中國業務，現已進入包裝設計、產品中試階段，有望於年內上市。而由其負責運營的三元塗抹醬業務上半年營收為4.23億元。

值得一提的是，截至今年6月份，也是張學慶掌舵三元的第一個完整會計年度，一年時間，三元股份用亮麗的財務數據交出答卷。

對於三元未來發展，張學慶對《證券日報》記者表示，三元的發展節奏是邁小步，快步走，勻加速前進。

（編輯 上官夢露）