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核心觀點：
汽車行業格局的更迭在於生產效率不技術創新的雙輪驅動:
汽車從奢侈品到消費品 的背後是車企對更高生產效率和更好性能的追逐，汽車百年曆史中，這一追逐從未 停止。在任一方向上的失誤，或意味著車企競爭力的削弱，市場份額的下降。
歐美日等國家市場格局演變:
通過分析美國百年汽車歷史，德國、法國、意大利和 英國，以及日本汽車市場格局，我們發現，德、法、意汽車市場規模約300萬輛，基 本上形成一家市場規模超過或接近30%，本土品牌市場份額合計超過50%(意大利 除外)。整個歐洲地區乘用車銷量規模近2000萬輛，形成一家市場份額接近30%的 車企，歐洲本土品牌佔比超過70%。美國市場則本土品牌佔比合計44%，最大市場份額仍為本土車企，佔比接近20%。日本市場中本土品牌佔比合計90%，最大車企 市場份額接近50%。
自主品牌將最終剩下3-5家，其中最大車企銷量將超過1000萬輛:
我國汽車市場規模 龐大，將會承載更多車企，難以形成日本高集中度市場。我們預計，自主品牌市場份額佔比約50%，日系、德系等車企將分享剩餘的50%。而自主車企數量將大幅減 少，最終剩餘3-5家自主品牌。我國市場份額最大的車企將是自主車企，市場份額或能達到30%，年銷量將突破1000萬輛。國內車企基本形成三大梯隊，第一梯隊包括 吉利、長城、上汽乘用車、廣汽乘用車和比亞迪，其餘(見報告)。
報告摘要：
……
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（報告來源：方正證券；分析師：於特、李金錦）
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