《財經》新媒體 高素英 王瑋/文
儘管神州租車首季因純利下滑遭機構唱淡，但是營收增長的背後是不利因素基本釋放完畢。5月16日，神州租車（00699.HK）發佈的一季度報稱，期內神州租車總營收16.6億元；核心業務汽車租賃收入8.9億元，同比增長29%；業務量同比增長63%；淨利潤2.1億元，同比下降23%。
業內有關專家在接受《財經》新媒體記者採訪時表示，雖然淨利出現了下跌，但神州租車的核心業務增速比較快，這說明企業為了做大規模是以犧牲眼前的利潤為代價的，長遠來看有利於企業發展。而淨利潤下跌的原因與網約車新政引發的業務調整有一定的關係，通過一季度的調整，不利因素正逐步釋放。而旅遊市場的火爆為租車市場帶來新的增長點。
受新政等因素影響 調整業務釋放不利因素
對於淨利潤下滑的原因，神州租車表示，首先是神州專車租賃需求下滑。網約車新政引發的業務調整，神州專車加速更替現有車隊，同時自身經營效率提升。二是二手車折舊率提升。一季度車輛租賃折舊率由去年的23.1%提升至25.5%，主要由於凱越停產造成的殘值下降，以及對2016年第四季度出租給神州專車車隊殘值進行了新的評估。三是二手車銷售虧損。處置二手車成本與銷售額比率為104.5%，略有虧損，但仍在穩定在+5%的安全區間。
易觀互聯網出行研究中心研究總監、高級分析師張旭認為，新政對整個專車行業都有影響，不僅是神州專車，包括滴滴、易到都受到不同程度的影響。越是體量大的企業受到的影響越大，不過神州專車相對滴滴的用戶活躍度還是上升的。新政的影響就是神州專車向神州租車租賃車輛的數量在下降。
野村發表報告，指出神州租車（00699）首季核心盈利下跌，主要因為出租給神州優車的汽車持續減少，以及為吸引新客戶和保持市佔率，首季採用進取的短期促銷策略。甚至認為，車輛的減少會帶來盈利的下滑。
神州租車內部人士表示，出租給神州專車減少的原因除了新政的因素外，更多的是效率提升降低了需求，過去一年訂單量平穩增長，單車效率提升了很多，這使得神州專車從神州租車的租賃車量短期下降。於此同時，神州租車今年推出“69元特價風暴”優惠活動，引入萬輛新車，通過一系列提升客戶的措施，推動汽車租賃業務的持續強勁增長。今後，出租給神州專車的數量多與少，對神州租車營收與盈利的影響將進一步降低。
業內人士認為，通過業務的主動調整，經營效率的提升以及二手車處置計提等，神州租車在一季度的不利因素已逐步釋放，後期發展前景可期。
受益旅遊紅利 核心業務持續增長
值得注意的是，雖然神州租車的淨利潤出現了下滑，但是核心業務汽車租賃卻出現了大幅增長。數據顯示，公司一季度總營收16.6億元，其中公司核心業務汽車租賃收入8.9億元，同比增長29%；業務量同比增長63%。
神州租車表示，截至3月底，公司實體網絡擴大至815個直營服務網點，包括覆蓋全部一線及二線城市以及主要旅遊景點的97個城市的316間門店及499個取還車點。隨著全國免費上門送取車服務的推出，虛擬服務點的數量持續減少。神州將繼續加大對主要城市的滲透，並通過加盟商網絡在小型城市開展業務。前三個月內，神州租車加盟商網絡由189個三、四線城市的239個服務網點組成。
財報顯示，今年一季度神州租車汽車租賃車隊規模達64117輛，同比增長35%，在單車日均收入維持165元的較高水平情況下，車隊利用率創下67.6%的歷史新高。
另據財報披露，一季度神州租車客戶數量同比增加了33%，註冊會員數量更是同比增長55%，連續4個季度上升超過50%。
旅遊市場的持續火熱為租車行業帶來巨大紅利。近兩年，國內旅遊人次、收入不斷走高，節假日出遊更是成為常態。目前，汽車租賃的需求主要來自個人及機構客戶日益增加的休閒及商務旅遊需求，以及持有駕照但並無汽車的駕駛人員的一般用車需求。
《財經》新媒體記者瞭解到，相比於歐美等市場，目前國內租車行業規範和市場成熟度上仍有成長空間，但在業內人士看來，中國消費者對租車旅遊的熱情越發高漲，認可度也隨之走高，租車旅遊已日趨成熟。
旅遊市場爆增 汽車租賃迎發展商機
根據國家旅遊局的2016年全年旅遊統計數據報告數據顯示，去年，國內旅遊44.4億人次，比上年同期增長11%。其中，城鎮居民31.95人次，增長14.03%；農村居民12.4億人次，增長4.38%。國內旅遊總收入3.9萬億元，同比增長14%。
神州租車近日發佈的《神州租車大數據之五一青春出行報告》顯示，“五一”小長假期間短租自駕訂單量同比增長七成。
攜程相關負責人向《財經》新媒體記者提供了一份該平臺租車旅遊的數據，目前，在通過攜程大交通出行的旅客中，有近5成旅客在國內旅遊時有租車方面的需求。
業內人士介紹，自駕遊等國內旅遊細分市場發展較好，相比於傳統旅遊方式，租車旅遊等自駕遊更為靈活和便捷，也為有駕照但無車一族提供了便捷服務。
在接受《財經》新媒體記者採訪時，中國旅遊研究院副研究員楊彥峰表示，在消費升級的帶動下，國內租車旅遊市場近兩年比較火爆也比較發達。“目前，異地租車、還車等方面的服務已成為神州租車等租車平臺的必備。消費者租車出遊越發便捷。”
楊彥峰介紹到，中國消費者對租車旅遊認可度的提高也使更多的遊客境外遊時選擇租車，不少租車公司也推出熱門海外目的地租車服務。
國內租車平臺雖然在近幾年內獲得資本青睞並取得高速增長，但與歐美髮達國家相比，國內租車市場滲透率仍有待提升，租車旅遊也大有可為。
據前瞻產業研究院發佈的《中國汽車租賃行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2005-2015年期間，汽車租賃市場年複合增長率超過20%，市場規模逐年壯大。
據立木信息諮詢去年發佈的《中國汽車租賃行業專項調研及投資戰略報告》顯示，目前，中國汽車租賃行業仍處於早期發展階段，滲透率較低，美國的租車滲透率則由於行業的發達和用戶租車習慣的養成，一直保持穩定。多方數據統計，中國租車市場滲透率僅為0.5%左右，不到美國的五分之一，發展潛力巨大。
羅蘭貝格數據顯示，目前中國租車市場行業增速已高於歐美髮達國家，預計2018年中國租車市場規模將增至650億元，車隊數量達到77.9萬輛。
楊彥峰認為，租車旅遊是自由行碎片化的需求，旅遊消費升級後，租車不但是通勤的方式，更成為主要旅遊方式之一。
攜程方面表示，在國內租車市場其實還有很多可以暢想的內容。相關負責人對記者表示，諸如“‘機+車’、‘鐵+車’、‘汽+車’的模式都值得去嘗試，這將豐富用戶的行程規劃，滿足更多場景的需求。”
行業資深專家葛甲對《財經》新媒體表示，從神州租車的數據不難看出，淨利潤下滑、營業收入增長是典型的業務“爬坡”類型，為了把企業規模做大不惜犧牲眼前的利潤，短期可能會影響到投資者追求即得利益，但是長期來看對企業發展比較利好。從租車行業來看，不去做大規模盲目追求純利潤，才是真正的危險。