幾個月前剛剛大手筆分紅22億，“土豪”了一把的養元飲品，今年上半年業績慘遭下滑。

8月25日晚間，養元飲品公佈的半年度業績報告顯示，2019年上半年，公司實現營業收入34.57億元，同比下滑16.98%；淨利潤12.68億元，同比下滑3.04%。

對比來看，2018年中期，養元飲品的營收和淨利潤均實現了兩位數的增長。

或許是因為經營狀況同比落差較大，8月26日，養元飲品大幅低開，並一路下滑，最後封死在跌停板。

由此可見，市場對這份“變臉”的半年度財報反應較大，那麼，曾依靠“經常用腦，多喝六個核桃”走紅的養元飲品主力產品六個核桃如今為何賣不動了？

對此，《國際金融報》記者於8月26日下午採訪了養元飲品方面，但截至發稿前，尚未收到迴應。

七大銷售地區收入均下滑

公開資料顯示，養元飲品始建於1997年，專注植物蛋白飲料核桃乳的研發、生產和銷售業務。目前，其已在河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭、河南漯河、四川簡陽設有生產加工基地，主導產品為“六個核桃”核桃乳。2018年2月，養元飲品在上交所掛牌上市。

事實上，在剛剛登陸資本市場時，養元飲品公佈的2017年年度業績便頗受業內關注：2017年，公司實現營業收入77.4億元，較2016年下降13.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為23.1億元，同比下降15.72%。

彼時，對於營收、淨利雙降，養元飲品方面解釋稱，消費增速放緩，對快消品行業維持高增長帶來了一定挑戰。此後，關於養元飲品依賴單一產品，其產品所在領域門檻低、競爭激烈的質疑聲持續不斷。

《國際金融報》記者注意到，在最新半年度報告中，對於此次營收的下滑，養元飲品稱主要是由於消費者的消費需求日趨個性化與選擇日益多元化，以及公司主動調整各級渠道的庫存所致。

2019年半年度經營數據公告顯示，今年上半年，養元飲品在華中、華東、西南、華北、東北、華南以及西北地區的銷售收入均出現了下滑。以東北地區為例，其報告期內的銷售收入為8555.39萬元，同比下滑了30.58%。

值得一提的是，過去，養元飲品的研發不足一直備受詬病，但在2019年上半年，養元飲品的研發費用為1250.69萬元，較去年同期的768.67萬元增長62.71%。對此，養元飲品解釋稱，報告期內，公司加大研發項目的投入，對現有部分產品配方進行全面升級並積極進行新品研發與儲備。

就在7月初，養元飲品推出了針對中高端市場的“精典型六個核桃”，零售價為85元，規格為240ml*20罐。對此，天風證券指出，回顧近幾年養元飲品的業績表現，公司業務結構依舊維持核桃乳為主的“大單品”佈局，盈利結構相對穩定，2016-2018年，核桃乳銷量複合增長率為-4.44%，應收賬款週轉天數上升趨勢明顯，業績增長疲軟凸顯。“我們認為，雖然公司未來有望依靠新品破局，但短期內仍可能受制於品牌形象慣性、產品結構單一等問題所帶來的業績承壓”。

欲借力多元化和年輕化

養元飲品所在的植物蛋白飲料領域當前競爭激烈，在業內看來，這也是其業績下滑的重要影響因素。

植物蛋白飲料因為具有營養健康的特點，已逐漸被越來越多的消費者所喜愛。

來自前瞻網的數據顯示，預計2020年植物蛋白飲料行業市場規模會進一步提升達到2583億元，佔飲料製造業市場總規模的24.2%，仍為飲料製造業的主要細分品類。

一位專注健康食品產業的人士此前告訴《國際金融報》記者，相比從動物身上攝取蛋白，從植物方面攝取安全性更高，“這也是為什麼植物蛋白飲料能火的一個重要屬性”。在此基礎上，因消費者對健康產品的需求，不少企業順勢佈局，相應產品產量不斷增加，市場也越來越大。

因為市場空間廣闊，越來越多的廠商逐步進入該領域。目前，承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均已進入核桃乳行業，市場競爭較為激烈。

面對強勁對手的衝擊，養元飲品不斷變革以保持自身的競爭力，包括順應市場多元化，不斷出新，主動完善產品矩陣，以及順應品牌營銷年輕化，藉助新媒體加強與消費者的溝通互動，講好品牌故事等。

據中國食品產業分析師朱丹蓬透露，今年，養元飲品進行了立體式的內部組織架構調整，成立了產品戰略部、渠道戰略部和品牌戰略部，完成了產品結構升級，強化渠道主控力以及品牌與消費者深度溝通等工作。“基於此，養元飲品接下去的市場表現或許值得期待”。

有業內人士向《國際金融報》記者表示，養元飲品過去採取的策略是“農村包圍城市”，在一二線城市，其品牌知名度仍在起步階段，而在低線城市，其還正在遭遇伊利、蒙牛等乳業巨頭的“圍攻”，因此其所面臨的問題較為棘手。植物蛋白飲料領域的市場競爭已經進入下半場，養元飲品能否借力多元化、年輕化等策略突圍還有待驗證。

（國際金融報記者 王敏傑）