本報記者 餘燕明 北京報道
2019年7月30日，總部位於深圳的港股上市企業“龍光地產控股有限公司”（03380.HK，下稱“龍光地產”）發佈了2019年上半年經營業績的正面盈利預告。
該公司初步預計，2019年前6個月的核心溢利較2018年同期將實現不少於40%的增幅，主要原因歸結為收入水平的增長。
龍光地產今年前6個月的經營業績具體增幅及綜合管理賬目，仍有待審核。
核心溢利，這一直是龍光地產反映其財務期內盈利質量的重要指標。
核心溢利是從企業當期實現的淨利潤裡，剔除了投資物業的公允價值變動、衍生工具、遞延稅項，以及分佔相關聯營公司投資物業的公允價值變動等非現金類型收入。
剔除上述非現金類型收入後的核心溢利，將更能夠反映出企業包含現金收入的盈利質量，而弱化了企業所持投資物業等公允價值收入對淨利潤形成的影響。
2018年，龍光地產實現營業收入約441.4億元，淨利潤約90億元，核心溢利約76.5億元，核心溢利率為17.3%。
其中，2018年前6個月，龍光地產實現營業收入約151.5億元，淨利潤約37.9億元，核心溢利約29.4億元，核心溢利率為19.4%。
按照龍光地產發佈的2019年上半年核心溢利同步預計實現40%以上的增幅，2019年前6個月，該公司的核心溢利水平將會達到41億元以上。
龍光地產的盈利能力，在內地赴港上市的地產商行列裡一直處於領先地位。過去三年間（2016年~2018年），龍光地產歷年銷售毛利率維持在30%以上，銷售淨利率均在20%以上。
龍光地產管理層對於核心溢利尤其看重，其在2018年業績會上表示，未來三到五年內，龍光地產的核心溢利目標是進入全國前十位。
在夯實盈利能力的情況下，龍光地產實現了高增長。2018年，龍光地產已經是一家合約銷售額達到718億元的開發企業，較上一年增長了65.4%。
五年前，龍光地產還是一家合約銷售金額僅為133.5億元的開發企業，當年的合約銷售增幅僅為1.1%。
合約銷售額從2014年的133.5億元，躍升至2018年的718億元，這四年間，龍光地產合約銷售金額的年複合增長率達到了52.3%。
龍光地產的銷售額繼續保持了較高幅度的增長水平。今年6月份，龍光地產實現合約銷售額約108.6億元，同比增長了63.5%。而且在今年5月份，龍光地產單月合約銷售額也達到了101.3億元。
今年前6個月，龍光地產累計實現合約銷售額約為453.1億元，同比增長了27.7%。
龍光地產管理層為2019年制定的合約銷售目標為850億元，較2018年的718億元增長約20%。
按照今年前6個月實現的453.1億元合約銷售額，已經達成了2019年全年850億元銷售目標的53.3%。
今年初，龍光地產管理層預計，為了保證全年銷售目標達成，2019年公司將會安排推出多個新項目進入市場，全年推貨貨值將達到1500億元，其中粵港澳大灣區推貨貨值所佔比例預計為65%。
按照全年銷售目標及推貨貨值計算，2019年龍光地產實現56.7%左右的銷售去化率，即可完成全年銷售目標。
值得一提的是，城市更新類項目投入資金少，而利潤率較高，一直是龍光地產在粵港澳大灣區補充土地儲備的重要來源。
據悉，龍光地產目前在粵港澳大灣區獲取了40多箇舊改項目，已獲取了2500億元貨值的舊改項目儲備，主要集中在深圳。
該公司管理層透露，以後每年將會推出200億元左右的舊改項目貨值。其中，2018年舊改項目貨值達到了200億元，舊改週期約為一年半時間。2019年該公司計劃舊改項目貨值將會達到700億元，主要包括三個重點項目。
在過去一年多時間境外美元債券市場，內地開發企業發債成本不斷攀升的背景下，強勁的盈利能力及高增長水平，使龍光地產能夠鎖定更低的融資成本。
今年以來，龍光地產已披露先後發行了兩筆美元票據，其中，2019年2月份發行的一筆2022年8月份到期的3億美元優先票據，年利率為7.5%；2019年7月份發行的一筆2023年7月份到期的4億美元優先票據，年利率為6.5%。
據悉，龍光地產在2019年沒有即期的美元債券，但該公司在近期提前贖回了一部分年息7.7%、2020年到期的美元票據。
（編輯：趙毅；校對：彭玉鳳）
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