'8月貸款融資數據回暖 好於預期'

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新增貸款、社會融資規模等多項金融數據回暖。央行11日發佈的數據顯示,8月社會融資規模增量為1.98萬億元,比上年同期多376億元。8月新增人民幣貸款1.21萬億元,預估1.2萬億元,前值1.06萬億元。8月貨幣供應量M2同比增長8.2%,預期8.2%,前值8.1%。

社融方面,8月社會融資增量為1.98萬億元,同比增速10.7%,維持在較高增長區間,數據好於預期。其中,對實體人民幣貸款增量1.3萬億元,同比基本持平。非標融資依舊收縮但邊際轉好明顯:委託貸款降513億元,信託貸款降658億元,未貼現銀行承兌匯票小增157億元。值得注意的是,8月地方政府專項債成為支持社融的主力,淨融資額3212億元;企業債發行單月淨融資3041億元。

信貸方面,8月中長期貸款增加8611億元,好於去年同期,住戶部門中長期貸款增加4540億元為信貸提供支撐。企業部門中長期貸款增速有所轉好,8月增4285億元,同、環比均小幅上升。短期信貸回暖顯著,其中,8月企業短期信貸減少355億元,環比增1400億元,同比增1840億元,降幅明顯收窄;居民短期信貸增加1998億元,環比大增1300億元。

交通銀行首席經濟學家連平認為,企業短貸減少、長貸增加表明,在政策導向下信貸投向結構有改善跡象。

華泰證券首席宏觀研究員李超表示,信貸穩健主因是居民短貸、貼現票據回落及企業貸款回升。其中,地產融資受限的情況下,嚴查消費貸仍對居民短期貸款構成負面影響,但央行從保證“廣義貨幣供應量M2和社融增速與名義GDP增速基本匹配”的角度出發,多措並舉鼓勵強化金融機構支持實體,使得企業信貸同比多增。

對於下一步政策走勢,機構普遍認為金融對實體經濟支持力度將進一步增強。連平表示,廣義貨幣M2增速小幅回升,基本回應了一段時期以來央行穩健的流動性調控目標,預計未來金融支持實體經濟的力度會進一步增強。

李超也認為,央行仍將預調微調,核心保證M2、社融增速與名義GDP基本匹配及結構性支持民營小微企業融資需求,後續貨幣政策取向仍需密切跟蹤經濟增長及物價走勢。

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