在這位市場人士眼中，復星系與迅速崛起的九鼎都是資本市場最值得關注的野心者。

九鼎投資的五大合夥人吳剛、黃曉捷、吳強、蔡蕾、覃正宇

中房報記者 李棟 北京報道

在萬科股權大戰正酣時，曾有市場人士猜測，復星系與九鼎系會怎麼看寶能系對萬科的收購？會不會跟蹤舉牌？在這位市場人士眼中，復星系與迅速崛起的九鼎都是資本市場最值得關注的野心者。

雖然兩者並未介入萬科之爭，但復星在內部專門研究探討了萬科股權事件。中國房地產報記者向九鼎內部人士求證是否對萬科之爭有興趣，對方表示，九鼎無意萬科，也未專門研究此商業大戰，但對寶能系強大的資金調動能力感到歎服。

九鼎旗下擁有房地產與PE兩項主營業務，值得關注的是，九鼎仍然在極力推動PE業務，像巴菲特將“美國故事”作為投資成功祕訣一樣，九鼎也試圖做產業和金融的整合者。

PE業績大增 房地產業務縮減

成功收購中江地產（SH.600053,現為“九鼎投資”）後，九鼎從新三板登陸中國A股市場，旗下也擁有了房地產業務。4月29日，九鼎投資公佈了借殼後第二份年報，也是第一份完整財年的年報，2016 年，公司實現營業收入16.44億元，同比增長46.3%，其中，PE 業務實現營業收入12.55億元，同比增長1350.3%。公司實現淨利潤6.28億元，同比增長119%。 2016年度淨利潤達到公司上市以來的最高水平。

從業績上看，PE業務增長13倍，淨利潤翻倍，九鼎改變了中江地產時代業績慘淡的面貌。從行業佈局看，私募股權投資管理業務佔到營業收入的76.61%，房地產業務只佔23.39%。這與2015年房地產業務佔到92.26%的比重相比形成大反轉。

可以看出，業績來源主要依靠PE業務，年報顯示，截至 2016 年年末，九鼎累計管理 PE 基金本金 273.34 億元。全年完成對應 27.71 億元基金 本金的投資項目退出，收回金額 103.72 億元，平均實現了1倍變 3.74倍的回報，綜合年化收益率(IRR)達43.76%。

九鼎的房地產業務只有南昌的“紫金城”項目，該項目為原中江地產所有，也是一心剝離房地產業務的中江集團最大的包袱，自2007年建成後，中江地產採取“產權式分割”銷售模式，並進行售後返租。在九鼎公司接盤前，“紫金城”一直未能完成招商，2016年9月，九鼎投資原定的120億元定增計劃由於監管政策變化，擬募集資金由120億元降至15億元，資金用途變更為南昌紫金城項目建設。

當時的募集計劃顯示，募投項目為紫金城項目四期、五期、一期1＃樓部分、公寓樓，總規劃建築面積為30.24萬平方米，其中學校建築面積2.1萬平方米。總可售面積28.02萬平方米（含車庫），高層住宅可售面積為16.69萬平方米，1470戶；公寓樓可售面積為4.5萬平方米，1000戶；底商可售面積為1.02萬平方米，可售車庫面積5.80萬平方米，共1523個。募投項目計劃於2016年9月開工建設並於2019年5月全部建設完畢。

隨著二線城市樓市升溫，省會城市南昌受益，紫金城項目顯露生機。2016年，九鼎在紫金城項目的簽約銷售額為1.49億元，簽約面積1.33萬平方米。房地產業務收入比2015年同比減少62.85%。

不過，九鼎目前為止尚未在公開市場拿地，一位九鼎內部人士表示，九鼎的主營業務是PE業務，對房地產業務，該人士表示，房地產仍有盈利空間，“既然能賺錢，就可以做。”

面對去年以來的樓市火爆現象，該九鼎人士表示，大量資金流向樓市，對實體經濟形成擠壓。

在這位九鼎人士的口中，房地產是短期可以盈利的領域，但九鼎的興趣並不大。

對標平安

從新三板到A股市場，九鼎成為證券史上新三板公司收購主板公司第一例，在李澤楷、復星國際手中截胡香港富通保險，另有借貸寶、九州證券等業務佈局，九鼎初步構建了自己的金融控股集團版圖。

記者得知，九鼎對標的企業正是平安集團。

平安集團是擁有全金融牌照的金融控股，旗下擁有安壽險、平安產險、平安養老險、平安健康險、平安銀行、平安信託、平安證券、平安大華基金等,涵蓋金融業各個領域。對照平安的業務版圖，九鼎目前最缺乏的是全國性銀行牌照。

致力於做產融整合者，九鼎在2017年2並未打算在公開市場拿地，而是擬增加房地產業務線產品種類，以私募基金的方式，探索房地產項目收購和不動產金融投資，以創新手段捕捉房地產市 場去庫存進程中的投資機會。