“當銀行往下走你跟著下沉，銀行再往下走你還下沉，那最終就是死路一條。越下沉客戶不良越高，融資成本還高，風險也高。”

2009年8月，原銀監會公佈並實施《消費金融公司試點管理辦法》，拉開了中國消費金融公司的發展大幕。

過去十年，中國消費金融公司的數量，已經從最初的4家，增加到今天的近30家；全行業的資產規模和經營收入，也實現了突飛猛進的增長。

不過，2019年以來，頭部的消費金融公司，以馬上消費金融和招聯金融為代表，都放慢了擴張步伐。

放眼整個消費金融市場，今年起，銀行信用卡從髮卡量、貸款餘額到交易額，增長速度均較前兩年大幅下滑。

這背後，究竟發生了什麼？又意味著什麼？

在馬上消費金融（下稱“馬上金融”）創始人兼CEO趙國慶看來，“過去行業整體發展比較粗放，在泡沫的時候把泡沫當成常態了。今天這個現狀才是屬於消費金融的常態。”

在最近的一次媒體交流活動中，趙國慶指出，對持牌的消費金融公司而言，從現在看明年，風險會不斷上升，融資成本會上升，貸後管理成本也會上升，並且定價受到天花板的約束，因此盈利空間會被壓縮，這就需要消費金融公司不斷提升核心能力，來覆蓋不斷上升的成本，甚至降低更多的成本。

“我覺得這是良性的，應該這樣，消費金融不應該是暴利行業。”趙國慶認為，當前消費金融公司要有一種新常態下的平常心。

慎對市場，上移客群

最新數據顯示，截至6月底，馬上金融資產總額為511.11億元，貸款餘額493.95億，上半年營收44.09億元，淨利潤3.01億元。

這與趙國慶對行業的前瞻性判斷有關。今年3月份，趙國慶就在一次交流會上表達過對今年消費金融市場的審慎態度，他認為行業面臨的不利因素在增加，並直言“對今年用戶量的增長沒有特別高的預期”。

回望過去大半年的消金行業，趙國慶在當時的判斷幾乎被一一印證，從定價、資金到貸後，行業可謂全面承壓。

強監管環境之下，監管部門對利率紅線的管控越來越嚴格，因此消費金融公司需要降低息費以滿足合規要求。同時，息費天花板限制了客群下沉的空間，推動行業走向存量競爭。

在資金面，個別中小銀行的風險事件改變了銀行間的授信格局，金融機構之間的同業授信變得脆弱。由於非銀行金融機構在整個信用鏈底端，其資金可得性會受影響，從而影響到交易規模，並且資金成本也被推高了。

在貸後環節，“掃黑除惡”引發了催收領域的強監管，在整治行業亂象的同時，也促使很多貸後管理機構退出市場，間接推高了貸後成本。那些將催收外包的消金機構，不良壓力較大。

對此，早在2018年，馬上金融就開始調整策略，主動將客群上移，面向收入更為穩定、償債能力相對較好、定價相對較低的客群。其結果是，今年上半年，馬上的不良率同比下降了0.73個點。

趙國慶指出，經濟下行了，再堅持以前的客群，就會呈現“四高”特徵——融資成本高、不良成本高、運營成本高、貸後管理成本高，這個業務就會越走越窄。“我希望我們的道路越走越寬，做全量用戶，全面風險定價，全渠道客戶，這是戰略的一部分。”

他認為，消費金融公司不能一味的下沉。“當銀行往下走你跟著下沉，銀行再往下走你還下沉，那最終就是死路一條。越下沉客戶不良越高，融資成本還高，風險也高。”

“客群一定要上移，風險一定要下降，錢可以少掙一點，但是風險一定要控制得住。”據趙國慶透露，最近一年，馬上金融的風險指標每個月都在創新低，預計今年下半年風險水平還會繼續降低。

消金行業進入新常態

對於今年接下來幾個月及明年，趙國慶維持審慎看法。

第一，消費金融公司的客群，容易受到經濟下行的衝擊，而經濟下行不會在短時間內改變。無論是存量用戶的動態風險管理，還是新增用戶風險管理，都面臨很大挑戰。

第二，信用市場的信心修復需要非常多的時間。在互金領域，如果繼續發生暴雷，都會衝擊信用市場。

第三，催收領域的強監管還會繼續，客觀上會持續給貸後管理帶來壓力。

趙國慶指出，這些是從現在到明年不會改變的基本面。風險會不斷上升，融資成本會上升，貸後管理成本也會上升，並且定價會受到天花板的約束。持牌金融機構的盈利空間會被壓縮。

“行業今天這個狀態，應該是行業的本源。”趙國慶說，“過去行業整體比較粗放，在泡沫的時候把泡沫當成常態了，今天這個現狀應該屬於消費金融的常態。”

如前所述，針對經濟下行帶來的信用風險上升，馬上金融已經提前將客群上移。而針對資金市場的緊張格局，馬上金融的首期 ABS產品即將發行，發行規模預計在20億以上，而相關金融債也在積極籌備中。

為進一步支撐業務發展，馬上金融擬開展第四輪增資計劃。據透露，本輪增資擬在監管部門的指導下新引入1-2家符合要求的金融機構股東，新引入股東優先選擇銀行類機構，以更好地發揮股東對公司的資金支持和協同效應，增強風險抵禦能力。

發力開放平臺和科技服務

在新常態之下，馬上金融一方面主動控制規模增長，另一方面則開展業務轉型，從單一的自營模式走向“自營+開放平臺+金融雲”的模式。

通過開放平臺，目前馬上金融跟多家銀行都有資金方面的合作，下一步將加大合作力度。

金融雲指的是科技輸出業務。2018年，馬上金融的兩項科技成果獲得了銀保監會的信息科技一類成果獎，其中一個就是金融雲。

2019年以來，馬上金融陸續向多家銀行類合作伙伴給提供了金融雲在內的技術服務，包括智能催收雲平臺、智能客服平臺，全輸出流程的風控能力等。

趙國慶表示，馬上金融將從只經營表內資產的金融機構，逐漸變成既有表內資產又有科技服務的一個綜合性的新興金融機構、新興的金融科技公司。

在收入佔比上，趙國慶希望到明年實現“442”的佔比，40%是自營收入，另外40%是開放平臺收入，20%是科技收入。

不管是開放平臺還是科技輸出，都需要以強大的科技能力作為支撐。

舉例來說，馬上金融自研的脣語識別技術應用於反欺詐活體應用場景， 能在用戶通過率提升30%的前提下，實現100%有效防禦用戶讀錯2-3個數字的活體攻擊，經優化後識別通過率達到96.67%以上，識別速度從原來5秒提升到3秒以內，超過市面同類技術；自研空號檢測技術平均響應時間為0.2秒，平均識別準確率達到90%以上，已達到國內領先水平。

據零壹財經統計，截至2019年6月，我國23家消費金融公司當中，有5家公司申請了專利，專利累計達到78個，超過64%的專利源於馬上金融。

“AI+場景+交易+信用”

除了面向金融領域，馬上金融還將自身的科技能力輸出到不同的場景，包括酒店、商場、停車場、物業等。

今年以來，馬上金融發佈了多項科技產品，包括打造以消費者為中心的一體化城市智慧物流配送平臺，同時打造了集成人臉識別、語音識別、聲紋識別、OCR識別、人臉框內檢測等技術的SAAS化智慧雙錄服務平臺。

通過AI硬件結合場景，不管是酒店、商場還是停車場、景區，都可以變成馬上金融的獲客工具。趙國慶將這種業務模式定義為“AI+場景+交易+信用”的模式。

在以往，消金機構與場景方的合作，通常是簡單獲客合作，需要給零售商分潤。馬上金融選擇的是更深度的合作方式，通過技術手段提供增值服務，解決場景方的痛點，幫助他們提高效率和用戶體驗。

諸如馬上開發的智慧酒店綜合服務管理平臺，相比人工，工作效率提升了6倍以上，覆蓋了酒店前臺至少80%的工作量；向重慶百貨提供的智能客服和刷臉支付技術方案，相比於掃碼支付時間縮短近30%。

在這種模式下，馬上金融向各類場景快速滲透。截至6月底，馬上金融累計放款2319億，與超過180個場景進行深度合作。

趙國慶早前曾表示，馬上金融將與合作伙伴攜手打造一個智能化、普惠化、無界化的“合作共贏”新金融生態。

自成立伊始，馬上金融就制定了研發戰略的“9年計劃”：不斷提高研發投入佔收入的比例，第一個三年要投入3%，第二個3年投入5%，第三個3年投入8%。

趙國慶說，“今年我們收入估計會突破100億收入，所以研發上會投入5億，隨著收入增長我們會繼續加大投入。”